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「聪明投资者」李迅雷最新演讲：2500、2600点应该是一个底部了( 二 )


但是不可避免的 ， 由于疫情跟以往的金融危机有本质区别 ， 区别就在于它限制人口的流动 ， 限制了货物的流动 ， 我们面临的压力也会加大 ， 尤其货物流动限制之后 ， 全球化的进程肯定是放缓 。
全球产业链的中断再加上之前已经有的贸易摩擦 ， 到现在来讲 ， 恐怕对我们全球化的进程是一个很大的阻碍 。
所以现在逆全球化 ， 疫情更加阻断了全球产业链、全球供应链 。 所以这是我们当前面临的一个最大的压力 ， 对中国的出口也会带来显著影响 。
顺便讲一下今天公布了PMI数据 ， 52% 。 很多人觉得PMI数据52%应该还可以 ， 因为是在枯荣线这条分界线上 。 但是实际上 ， PMI这个指标是环比指标 ， 因为2月份是很差 ， 已经落到了一个冰点 ， 只有35% ， 所以现在虽然是52% ， 但它的上涨幅度比预期也就小了 。
原先认为复工复产率应该有个大幅提升 ， 比如说翻一倍 ， 那翻一倍就应该到70% ， 但现在只有52% 。 所以给大家提醒一下 ， 3月份的经济依然还是不乐观的 。
基于此 ， 全球的央行再次掀起降息潮 。 之前在2019年的时候纷纷降息 ， 降息是为了防止经济衰退 ， 现在遇到疫情所采取的降息 ， 所采取的这种量化宽松政策前所未有 。
像美国 ， 这一次降息降到150个基点 ， 使得联邦基金的目标利率降到0 。 像欧盟、日本本身就是负利率 ， 只有采取更多量化宽松首先来解决流动性的问题 ， 因为流动性短期会诱发危机的 ， 我们现在经济已经衰退了 ， 就避免经济剧烈的震荡 。 这个就是我想讲的一个经济下行的浅层原因 。
全球经济可能面临长期衰退
深层次原因是长期和平导致的结构固化
经济下行的深层原因是什么呢？我认为深层原因还是在于长期和平导致的结构固化 。 主要经济体都面临着收入差距的扩大 ， 人口的老龄化 。
人口老龄化对于我们人类来讲是个幸运的事情 ， 中国也好 ， 全球也好 ， 我们现在的人均预期寿命已经是达到了人类历史上最高的峰值 。 同时来讲也面临着一个压力 ， 吃饭的人多了 ， 干活的人少 ， 经济增速就下来了 。
还有一个问题就在于结构的固化 ， 长期这样一种格局不变 。 发达经济体那些所谓的民主政治体制口口声声说搞改革 ， 实际上他还是在放水 ， 使得阶层固化 。
比如说像民主党候选人桑德斯的崛起 ， 虽然他可能当选不了 ， 但是他的崛起 ， 反映的是民意 。 他是搞极左的 ， 民粹主义 。 无论是特朗普也好 ， 还是桑德斯也好 ， 所采取的一些策略 ， 背景就是社会结构矛盾趋于恶化 ， 妨碍了经济增长 。 所以深层次原因已经非常清楚了 。
这种深层次问题 ， 要靠什么解决？就要靠改革来解决 。 但改革要触动利益 ， 利益主体跟目前的西方精英阶层是合为一体的 ， 那你怎么去改革呢？所以这个本身就存在一种悖论 ， 这也就是我的逻辑 ， 全球经济可能步入一个长期的衰退 。
【「聪明投资者」李迅雷最新演讲：2500、2600点应该是一个底部了】对中国经济会导致什么样的影响？中国今年经济的目标是5.5~6% ， 因为这是一个翻番的目标 ， 也是我们全面奔小康的收官之年 。
这个目标现在能不能实现呢？现在下结论太早了 。 无论是可能实现 ， 还是不可能实现都不能够下这个结论 ， 为什么？因为疫情还是在扩散当中 ， 要到什么时候能够终止呢？确实不好说 。
按照我们现在的预测来讲 ， 疫情可能要到10月末基本上（才能）出现一个全球性的拐点 ， 但这个预期会不会到来？我想谁都没有确实的把握说疫情什么时候结束 。
要实现GDP5%以上
至少还要投6-8万亿人民币
这样 ， 我们应对疫情的肆虐所采取的刺激政策 ， 还是非常有必要的 。 因为不管这个目标是否一定要实现 ， 就业问题是个眼前明摆着的问题 。
所以上周五高层会议上已经明确提出4项举措 ， 主要是4项 ， 还有其他的一些举措也会陆陆续续出台 。
第1个 ， 要发行特别国债 。
第2个 ， 要适当提高赤字率 。
第3个 ， 要增加地方政府专项债 。
第4个要降低贷款利率 。
我们昨天看到利率MLF还是LPR ， 肯定会跟随着逆回购利率的下调而往下调的 。 逆回购利率下调20个基点 ， 这也表明我们降息还会持续 。
第2个 ， 这次发国债主要任务还是为了刺激需求 ， 拉动消费 ， 搞新基建 。 还有比如说像地方政府专项债 ， 像提高赤字率 ， 都是从财政这条线上面来激活经济 ， 能够让经济保持一个回升的力度 。
因为第一季度的GDP大概率就是一个负增长 ， 后面还有三个季度 。 我觉得企业复工不理想的问题 ， 还有居民收入减少的问题 ， 还有就业压力等等问题都会陆陆续续体现出来 ， 所以比较难看的经济数据已经反映出我们今年的形势是非常严峻的 。
如此严峻的形式 ， 美国也好 ， 欧盟、日本也好 ， 已经出台了史无前例的刺激政策 ， 美国 ， 算了一下 ， 累计要投下去6万亿美元 ， 我们应该投多少呢？
我相信 ， 要实现GDP5%以上 ， 如果疫情在4月份能够得到一个控制 ， 至少还要投6-8万亿人民币刺激 ， 这是一些举措 。
当然 ， 我们也会面临一定的压力 ， 比如物价上涨 ， 尤其是农副产品的价格是否会出现上涨？上涨过程当中会不会影响到我们的降准降息？


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