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「郭施亮」A股抗跌也抗涨，中长期大底就在眼前？，不平静的一季度正式收官

「郭施亮」A股抗跌也抗涨，中长期大底就在眼前？，不平静的一季度正式收官
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今年一季度行情正式收官 ， 对今年一季度全球股票市场的表现 ， 确实并不平静 。 其中 ， 作为全球最成熟的欧美股票市场 ， 在一季度时间内竟然出现了最高近40%的累计最大跌幅 ， 这也是近年来非常罕见的市场现象 。
纵观今年一季度全球股市的整体表现 ， 欧洲普遍市场的跌幅均在20%以上 ， 作为全球资本市场颇具号召力与影响力的道琼斯指数 ， 今年一季度跌幅超过了20% ， 且期间累计最大跌幅接近40% 。 但是 ， 对欧美股票市场来说 ， 跌起来迅猛 ， 但涨起来同样快速 。 其中 ， 美股道琼斯在短时间内从18000点大幅上涨至22000点以上的位置 ， 累计上涨空间达到4000点以上 ， 这也是美股市场反弹动力强劲的体现 。
今年一季度 ， 成为了历年来全球股市表现最为糟糕的季度之一 。 但是 ， 与之相比 ， 国内股票市场的表现却明显抗跌 。 其中 ， 截至收盘 ， 今年一季度沪市下跌9.83% ， 创业板指数还出现了略微上涨的走势 ， 这与海外成熟市场普遍20%以上的跌幅相比 ， A股市场的抗跌能力确实较强 。
在股票市场大幅调整的背后 ， 美联储持续大力度刺激经济 ， 且推出了无限量的量化宽松政策 ， 对全球股票市场的提振影响非常显著 。 受此影响 ， 欧美股市从调整低点以来出现了显著上涨的走势 ， 美股累计最大涨幅达到20%以上 。 但是 ， 与之相比 ， 原本抗跌的A股市场 ， 在这一轮回升行情中 ， 却呈现出明显抗涨的走势 ， 沪市至今仍然处于2750点附近的位置 ， 即与近期调整低点2646点并未拉开明显的空间 。
在A股抗涨的同时 ， 股票市场的流动性优势却骤然降低 。 在此前的市场行情中 ， A股市场基本上保持着日均万亿以上的成交量能 ， 但在股票市场重返估值底部位置附近 ， 市场的日均成交量能却不断走低 。 截至近日收盘 ， 沪深市场的单日成交量却不到6000亿元 ， 这与此前万亿的成交量能相比 ， 当前市场的成交量能明显萎缩 ， 只是达到近期量能高峰值的一半水平 。
在此前全球市场处于流动性挤兑的背景下 ， A股市场凭借流动性优势实现了阶段性的强势走势 ， 而流动性优势的延续 ， 也成为了股票市场持续抗跌的主要原因 。 与此同时 ， 在全球股票市场上演轰轰烈烈去杠杆化、去泡沫化的过程中 ， 因A股市场自身的估值偏低 ， 且之前几年已经提前完成了去杠杆的任务 ， 那么在近期全球股市剧烈波动的背景下 ， A股市场的调整力度也明显缩减 ， 抗跌避险的能力也更为明显 。
但是 ， 在市场完成抗跌走势之后 ， 市场的流动性优势却骤然减弱 ， 在股市流动性由强转弱的背景下 ， 往往意味着市场的持续做多动能以及持续赚钱效应已经骤然降低 。 虽然市场指数已经处于历史估值底部区域 ， 但作为一个资金主导的市场 ， 流动性减弱意味着市场可能重返弱势震荡的局面 ， 这恰恰体现出A股市场“成也资金 ， 败也资金”的运行特征 。
【「郭施亮」A股抗跌也抗涨，中长期大底就在眼前？，不平静的一季度正式收官】涨时抗涨 ， 跌时抗跌 ， A股市场的走势似乎越来越具有独立性 。 但是 ， 在全球股票市场持续处于剧烈震荡的背景环境下 ， A股市场持续保持在低杠杆、低估值的运行状态 ， 也未必会是一件坏事 。 不过 ， 站在当前A股市场的指数点位以及相应的估值水平分析 ， 现阶段内A股市场的投资安全性也是比较高的 ， 对中长线资金来说 ， 恰恰也是战略定投的机会 。


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