江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

[华夏时报]核心ROE24.8％创新高，看旭辉的逆势增利攻略


[华夏时报]核心ROE24.8％创新高，看旭辉的逆势增利攻略
本文插图

地产企业的盈利能力在逐年下降 ， 似乎已成行业共识 。
近年来 ， 受制于来自金融环境、政策环境、市场环境等多重叠加因素影响 ， 房企的处境看起来并不是那么美好 ， 弥漫在行业中的 ， 更多是逆水行舟的谨慎 。
这也是洗牌的关键时刻 ， 疫情黑天鹅将幕后酝酿的暗潮推向台前 ， 一场前所未有的房企压力测试来临 。
逆势增利
2019年 ， 旭辉实现毛利率25.1% ， 同比增长0.1个百分点；调整后毛利率为30%；公司核心净利润率为12.6%；已确认营业收入同比增长29% ， 至548亿元；总利润90亿元 ， 同比增长27%；股东应占核心净利润同比增长25% ， 实现上市以来复合增长率33% ， 2019年达到69亿元 ， 创历史新高 。
同时 ， 2019年旭辉实现核心ROE（净资产收益率）24.8% ， 同比增长1个百分点 。 上市以来核心ROE平均超过21% 。
这又是旭辉盈利稳步增长的一年 。 然而 ， 随着疫情黑天鹅的到来 ， 未来 ， 对于利润的追求 ， 会否像很多同行企业认为的那样 ， 变成一种“奢求”？
对此 ， 旭辉显得非常“有谱” 。 业绩会上 ， 旭辉控股董事局主席林中透露 ， 过去旭辉销售回款考核比重占大头 ， 但从2019年开始 ， 旭辉内部对利润的考核比例 ， 已经大于销售以及回款 。 旭辉把盈利作为铁三角中心的很重要的一环 。 2020年 ， 旭辉对利润的考核将占到70% 。 而通过精细化管理 ， 降低包括融资成本在内的各项成本费用 ， 亦有提升利润水平的空间 。
林中列举了稳定毛利率的几项措施：第一、成本管理还有空间 ， 通过改善之前对供应商的整合、战略集采、减少建造过程的浪费 ， 还有一到两个百分点可以节省出来 。 第二、财务费用还可以进一步降低 。 第三、提高多元化的拿地能力 ， 降低整个土地成本及整个土地成本在售价中的占比 。
“以往旭辉全部以招拍挂拿地 ， 去年多元化拿地比重占三分之一 ， 土地成本有大幅度的下降 。 今年将通过不断开发商业IP ， 产业IP ， 进一步加大对城市更新改造的能力 ， 进一步加大多元化获取土地的能力 ， 未来要把这个比重提高到50% ， 进一步降低我们的成本 。 ”林中说 。 “行业未来的毛利率压力较大 ， 但要维持稳定向好的毛利率 ， 我们有信心完成 。 ”
稳回款和增权益
节流和开源是一体两面 。 旭辉控股CFO杨欣提到：“疫情之下 ， 我们坚持以收定支开源节流的一个经营导向 。 ”
林峰则直白表示：“没有回款没有利润的销售是耍流氓 ， 去年我们的回款率持续保持高位 。 ”年报显示 ， 2019年 ， 旭辉完成合约销售2006亿元 ， 增长32% ， 完成率106% 。 签约回款率是92% ， 加了5个百分点 ， 合约销售均价是16700元 ， 比2018年提升5% 。
“销售布局的88%都是在一二线和准二线城市 ， 只有12%是在三四线 。 七个区域集团去年的销售规模超过100个亿 ， 江苏和浙江超过300个亿 ， 2020年区域深耕的力度和成果会在现有的基础上进一步加强 。 ” 林峰介绍 。
进一步增加土储的权益比重 ， 也是旭辉持续增长战略的一个重要支撑 。 林峰表示 ， 2019年旭辉的权益比重从58%提升到65% ， 并表项目也提升了占比到76% ， 到2020年权益比有机会进一步提升 ， 未来会保持在稳定水平 。 多元化土储的一二级联动在2019年取得了成果 ， 旧改带来了500亿左右货值 ， 这些货值未来的利润会比招拍挂带来的利润更为可期 ， 收并购也会持续发力 。
报告显示 ， 旭辉2019年新增土储有1520万平米 ， 权益地价投入532个亿 ， 带来的新增货值有2406个亿 ， 平均成本在5425元左右 。 林峰介绍 ， 一二线土储占比达到87 ， 销售供货土储都是聚焦在一二线 ， 发展均衡 。
2020年1月 ， 旭辉买了7块地 ， 新增货值220亿 。 林峰认为 ， 最近疫情状况稳定一点 ， 国内土拍市场热度上去了 ， 希望每一个窗口期都可以把握 。


推荐阅读


上一篇：##中国创新药项目引进趋势：首付款平均1500万美元，疾病领域更多样

下一篇：中国能源报■这家“明星”企业遭证监会调查，陷财务违规“旋涡”