『投黑马』如何撑起160亿估值？，喜茶( 二 )
资本到底在追逐什么？
160亿不是小数字 ， 如今创造巨额市值的滴滴、美团 ， 在C轮的时候远未达到这个数字 。 即便是喜茶的B轮融资金额90亿 ， 也是许多互联网公司望尘莫及的 。
资本挤破头为喜茶掷千金 ， 他们想买的可不是一个手工作坊 。 不管聂云宸愿不愿意承认 ， 都必须面对一个现实——资本正在押注下一个星巴克 。
一方面 ， 资本讲求投资回报率 ， 如果没有星巴克珠玉在前 ， 即便如今喜茶的坪效已经发挥到单店单月平均营业额超100万元的佳绩 ， 单凭手工作坊模式和缓慢的扩张速度依然很难撑起未来的想象空间；
另一方面 ， 随着星巴克与阿里联手 ， 瑞幸加速跟风布局 ， 在线上新零售这条赛道上 ， 目前仍“缺”一个新茶饮的头部品牌 ， 特别是对B轮出手的腾讯而言 。
喜茶到底能不能成为星巴克 ， 是个老生常谈的问题 。 大家都期待中式茶饮能流行于世界 ， 但遗憾的是 ， “对标”不等于“对等” 。 就如同在许多人心目中 ， 网红成为不了明星一样 ， 核心区别在于“气质” 。
“气质”是一种很玄的东西 ， 需要天分 ， 更需要沉淀 。 66岁的林青霞PK22岁的杨超越 ， 相信多数人都会为前者转身 。
星巴克的天分在于 ， 能在咖啡风靡世界的大背景下 ， 巧妙地与“中产生活”进行挂钩 ， 借文化的魅力去影响商业 。 霍华德·舒尔茨曾经坦言 ， 只要咖啡的口味不太差 ， 消费者都能够接受 。 人们愿意为一杯咖啡的体验而付钱 ， 因为星巴克让喝咖啡成为了生活方式 。
而星巴克的沉淀则存在于诸多方面 。 比如供应链上形成的规模经济 ， 比如触手可及的门店网络 ， 比如遍布全球的顶尖品牌合作商……这些“硬实力”都不是一朝一夕形成的 ， 却在无声处影响着咖啡的话语权 。
与如今花样繁多的网红奶茶相比 ， 星巴克品牌老旧 ， 口感算不上上成 ， 甚至被网友吐槽咖啡豆还不及瑞幸新鲜 ， 但这些都无法撼动他的江湖地位 。 这种气质瑞幸也想模仿 ， 不过价格始终说明一切 。
当然 ， 网红和明星 ， 本质上其实是不同的物种 ， 看着相似 ， 但盈利手段却大相径庭 。
星巴克的背后有咖啡文化的支撑 ， 而喜茶甚至还无法精准归类是茶还是奶 。 归类于前者 ， 那么世界各地都有茶叶 ， 地位始终没能超过咖啡 。 归类于后者 ， 竞品就更多了 。
专门划拨出一个“新茶饮”的领域 ， 说到底仍是一块试验田 。 在国内 ， 这片田仍待耕耘；在国外 ， 消费者教育明显却还未开始 。 虽然越来越多的海外消费者正在接受“茶”这个中国符号 ， 但在欧美 ， 奶茶店的主要消费群体依旧为亚洲人 。
早在2018年 ， 几家新茶饮就尝试着布局海外 ， 喜茶新加坡店在开业时曾大肆宣传火爆非凡的排队盛况 ， 但从一些博主后来晒出的视频中 ， 可以看出与国内大相径庭 ， 不但见不到排队 ， 店内也很空旷 。
新茶饮似乎还得花更多心思研究大洋彼岸之外的喜恶 ， 毕竟他们的口味就和当地的食材一样不太容易掌控 。 相比于星巴克那种咖啡牛奶比例分一分 ， 坐等人民币入袋的模式 。 不具备快速作战优势的新茶饮们 ， 需要更加用心才能赚下这“辛苦钱” 。
当然 ， 资本也并非短视得眼里只容得下星巴克 ， 他们同样期待颠覆 。 只是颠覆向来不易 ， 何况那低到让人俯视的壁垒又画了一个障眼法 ， 让大家都以为只要能形成规模 ， 自己也能复刻一个同样的模式 。 像瑞幸这些年依样画葫芦 ， 即便做成了星巴克的廉价版 ， 也依然是资本市场的宠儿 。
但到底不是那个味儿 。 记得茶饮圈子里有个段子 ， 说是一个土豪老板号称拿到了喜茶的配方 ， 砸了100万做了一家店 ， 结果赔的一塌糊涂 。
笑话在自己身上演一遍 ， 往往就那么好笑了 。
快一步则溢 ， 慢一步则亏
资本的重金押注 ， 这些年催熟过太多神话 ， 人口红利之下 ， 一个个平台迅速崛起 。 但新茶饮本质上并非互联网企业 ， 无论大数据唱得再响亮 ， 小程序引流再迅猛 ， 生产端仍然像传统企业那般 ， 借用无数双手一杯一杯堆砌出繁荣 。
现象级长队的背后 ， 曾经无数人揣测喜茶推高了群演的价格 。 而后随着资本的大风来袭 ， 人们又以为诞生了什么全新的消费信仰 。 但真相远不如市井传闻来得生猛 。 抛开所有神秘光环 ， 一切不过是一位商人面对低于行业的毛利所给出的应对策略 。
在城市CBD地段排起的长队 ， 是羊群效应的加速释放 。 而高倍浓缩的主力小店模式 ， 则是提升坪效的必要手段 。 “从众心理+高坪效”的双刺激下 ， 造成了至今许多顾客尚处在“只闻其声不见其人”的现象 。
按照这种逻辑 ， 聂云宸是可以在做好产品的基础上一步步修炼扎实的品牌内功 。 但资本要的是规模 ， 抢的是头部 。 在瞬息万变的市场 ， 不进则意味着退 。 喜茶只能迎难而上 。
正如奈雪的公关总监所言：茶饮行业唯一的壁垒就是比别人走得更快 。
高速扩张意味着对品控的挑战 。 如今喜茶门店数量尚不及星巴克零头 ， 品质问题就已频现 。 虽然喜茶也在尝试着与上游合作 ， 加强供应链和信息化管理的优势 。 但在出品端 ， 高昂的人力成本、传统的手工操作模式仍然在拖延着增长速度 ， 考验着市场耐心 。
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