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#国际鲜闻#为何落在下风？，暴增240%：中信建投PK中信证券

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暴增240% ， 中信建投PK中信证券 ， 为何落在下风？
来源：券业行家
原创行家点评
在过去的一年里 ， 行家已经多次报道了中信证券和中信建投的股权纠葛兄弟分家、业绩对比相爱相杀 。 如今 ， 随着上市券商陆续披露2019年报 ， 再度激起了行家的比较之意 。
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#国际鲜闻#为何落在下风？，暴增240%：中信建投PK中信证券
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业绩领头羊vs同比高增速
3月20日 ， 中信证券在年报中披露 ， 2019年实现营业收入431.40亿元 ， 同比增长15.90%；归属于母公司股东的净利润为122.29亿元 ， 同比增长30.23% 。
时隔一周 ， 3月27日 ， 中信建投发布年报称 ， 2019年实现营业收入136.93亿元 ， 同比增长25.54%；归属于本公司股东的净利润为55.02亿元 ， 同比增幅为78.19% 。
显然 ， 从总量上看 ， 中信建投2019年度营收略超中信证券的三成 ， 而净利润则相当于中信证券的45% 。 从同比增幅来看 ， 中信建投的增长速度比中信证券快很多 。
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中信证券与中信建投业绩走势 ， 券业行家制图
单位：亿元 ， 下同
由于统计口径可能存在差异 ， 以下数据除特别说明外 ， 均来自合并利润表中分项数据 。
投行扛把子vs主打新三板
同属“三中一华”系列 ， 两家券商的投行业务是业内关注的重点 。
中信证券2019年度“证券承销业务净收入”为44.65亿元 ， 同比增长22.71%；在总营收中的比例从2018年的9.78%提升至2019年的10.35% 。
中信建投2019年度“证券承销业务净收入”为36.85亿元 ， 同比增长17.55%；在总营收中的比例从2018年的28.74%下降至2019年的26.91% 。
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中信证券与中信建投投行业务对比 ， 券业行家制图
具体来看 ， 我们将投行业务分为股权融资 ， 债券承销和财务顾问三大板块 ， 逐个拆解 。
股权融资
在股权融资方面 ， 中信证券蝉联多项第一：A股主承销项目81单 ， 主承销金额2 ， 798.03亿元（含资产类定向增发） ， 市场份额18.16% ， 为市场第一 。 其中 ， IPO项目28单 ， 主承销金额451.33亿元；再融资项目53单 ， 主承销金额2 ， 346.70亿元 。
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2019年中信证券股权融资业务
中信建投的排名总体上略逊一筹 ， 全年完成股权融资项目38单 ， 位居行业第2名；主承销金额381.94亿元 ， 位居行业第5名 。 其中 ， IPO项目21单 ， 位居行业第2名；主承销金额164.24亿元 ， 位居行业第3名 。 再融资项目17单 ， 位居行业第3名；主承销金额217.70亿元 ， 位居行业第6名 。 此外 ， 中信建投在审项目数量反超 ， 截至2019年末 ， 共有44个IPO项目再审 ， 位居行业首位 。
2019年中信建投股权融资业务
债券承销
2019年 ， 中信证券债券承销金额合计10 ， 015.30亿元 ， 同比增长31.03% ， 承销金额占券商同业承销总金额的13.18% ， 位居同业第一、全市场第五；承销支数为1 ， 981只 ， 位居证券同业第一 。
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2019年中信证券债券承销业务
中信建投在2019年报中披露 ， 公司债券承销家数和规模创历史新高：完成主承销项目1 ， 477只 ， 主承销金额9 ， 415.98亿元 ， 均位居行业第2名 。 其中 ， 公司债、企业债、金融债、非金融企业债务融资工具合计承销规模位居行业第1名 。 公司债方面 ， 完成主承销项目416只 ， 主承销金额3 ， 830.34亿元 ， 连续5年蝉联行业第1名 。
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2019年中信建投债券承销业务
财务顾问
2019年 ， 中信证券完成A股重大资产重组交易金额约为1 ， 633亿元 ， 排名行业第一 。 作为主办券商在持续督导的挂牌公司共20家 ， 其中6家进入了创新层；为93家挂牌公司提供了做市服务 ， 其中44家进入了创新层 。
相形之下 ， 中信建投在新三板发力较多 。 作为主办券商推荐新三板挂牌企业6家；完成定增项目25单 ， 合计融资金额人民币47.01亿元 ， 位居行业第1名 。 截至2019年末 ， 持续督导新三板创新层企业34家 ， 位居行业第2名 。
国内全覆盖vs稳定居前十
在2019年的小牛市行情中 ， 券商经纪业务出现差异 。 中信证券“代理买卖证券业务净收入”小幅下滑 ， 中信建投则稳步增长：2019年全年代理买卖证券业务净收入市场占比3.11% ， 较2018年的3.08%略有提升 ， 排名保持稳定 ， 仍居行业第10名 。 两家券商的经纪业务收入在总营收中的占比均呈现持续下降态势 。


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