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[金评媒JPM]用亿万陷阱埋没了谁？，元气满满的瑞幸咖啡

[金评媒JPM]用亿万陷阱埋没了谁？，元气满满的瑞幸咖啡
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作者:歪道道
[金评媒JPM]用亿万陷阱埋没了谁？，元气满满的瑞幸咖啡
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1.8折喝瑞幸咖啡 ， 1.8折买瑞幸股票 。 今天的瑞幸正在作死的边缘濒临崩溃 。
4月2日美股盘前 ， 瑞幸咖啡发布公告 ， 经董事会委任的特别委员会调查显示 ， 公司首席运营官刘剑及其部分下属从2019年度Q2起从事某些不当行为 ， 公司2019年Q2到Q4与伪造交易相关的销售额约为22亿元人民币 。
22亿元什么概念？截至2019年9月30日前9个月 ， 瑞幸的总收入才29亿 。
所以 ， 瑞幸闪崩 。 盘前股价一度暴跌超过80% ， 盘后股价暴跌78.55% ， 盘中五次触及熔断、暂停交易 。 受瑞幸咖啡影响 ， 陆正耀的另一港股上市企业神州租车今日开盘也急剧跳水 ， 开盘价4.15港元 ， 股价最低达到1.2港元 ， 跌幅超70% 。 截至目前 ， 神州租车已停牌 。
有网友说 ， “国货之光把美国洋韭菜割残了” ， 但不幸的是 ， 瑞幸割的不止是外国的韭菜 ， 还有其全球供应链上被捆绑的大大小小的供应商 ， 以及祸从天降、脸面尽丢的中概股 。
在如此的至暗时刻 ， 陆正耀和瑞幸咖啡官微以及其他高管 ， 都在朋友圈或微博上 ， 发出了“今天更要元气满满”的喊话 。 导致“元气满满”可能会成为今年第一个流行词 。
只是这其中的含义 ， 耐人回味 。
懵逼的投资机构
2018年下半年 ， 某家投资机构投资人曾对媒体发出过感慨 ， “想投瑞幸咖啡 ， 但根本进不了那个局” ， 但现在估计他会很庆幸自己没能入局 。
长期以来 ， 瑞幸一直都是以陆正耀为轴心 。 招股书显示 ， 瑞幸咖啡前五大股东情况分别为：陆正耀家族信托持股30.53%；钱治亚家族信托持股19.68%、MayerInvestmentsFunds持股12.4%；大钲资本持股11.9%；愉悦资本持股6.75% 。
其中 ， 陆正耀的姐姐是MayerInvestmentsFunds的控制人 ， 二人合计拥有公司42.93%的股权 。 至于另外几位股东 ， 大钲资本和愉悦资本的控制人分别为黎辉和刘二海 。 值得一提的是 ， 有雪球用户爆料称 ， 前几天瑞幸的薪酬委员会刘二海已经离职 ， 而且早在1月8日大钲资本就曾减持3840万股 ， 3天前又减持了4416万股 。
而被推上风口浪尖的刘剑呢？其实并未持有任何股份 ， 只拥有47408的股期权 。 也就是说 ， 仅作为一名COO ， 他以一己之力 ， 绕过了公司的CEO ， 躲过了公司的CFO ， 隐瞒了一众高层和全公司大多数的员工 ， 成功编造出这样一个惊天大谎 。
堪称“深藏功与名”的最佳伪装者 。
但可怜的是那些被瑞幸造假业绩吸引的众多投资者 。 Wind数据显示2019年3季度末 ， 瑞幸咖啡的机构投资者数量是94家 ， 到2019年年底有158家机构投资者持有瑞幸咖啡的股票 ， 其中有91家是第四季度新进入的 ， 持股总数达4.6亿股 ， 占总股本比例为23.93% 。
也正是三季报发布时 ， 瑞幸公布 ， 预计第四季度公司产品净收入在21—22亿元之间 。 投资者不知道这是瑞幸虚构的数据 ， 自然欢欣雀跃地进入了 。
瑞幸的资本故事也打动了财大气粗的银行 。 2020年1月7日的公告显示 ， 瑞幸咖啡为周转资金 ， 从浦发银行获得了最高6000万元的循环贷款；在西藏信托有最高额度3亿元的贷款；和光大金融租赁有限公司签订了总额为3.5亿元的咖啡机租赁协议 。 截至2019年9月30日 ， 还款义务尚未履行完 。
面临来自投资者巨额的集体诉讼和银行的沉重负债 ， 自曝的瑞幸恐怕破产也难以偿还 。
供应商侥幸变不幸
如果说瑞幸从一开始就是个疯狂的资本游戏 ， 那卷入其中的投资者绝称不上无辜 ， 只是为瑞幸造假骗局买单的还有一大批做实业的产业链上下游商家 。
去年5月 ， 钱治亚在厦门召开了一场声势浩大的全球合作伙伴大会 ， 她表示 ， 瑞幸在高速发展的同时 ， 还高度重视产品品质与用户体验 ， 坚持只选择行业前10%的供应商头部企业进行合作 。 其中法国路易达孚、瑞士Schaerer、瑞士Franke、法国MONIN、DHL以及顺丰集团等国内外著名企业 ， 都与瑞幸建立了蓝色伙伴联盟 。
在供应链方面 ， 瑞幸一直引以为豪 ， 甚至也把这种严苛带到了其它产品线上 。
比如 ， 轻食选用了百卡弗、百麦、中粮集团等国内外知名供应商 ， 100%NFC鲜榨果汁选择NFC果汁顶级品牌“零度果坊”等为合作伙伴 ， 午餐沙拉的供应商也是百卡弗、裕农、三全等知名大厂 。
但在这条产业链中 ， 体量越大 ， 议价权越高 ， 供应商和瑞幸合作都有结账周期 ， 这对实业来说是缺乏安全感的 。 瑞幸自曝前 ， 他们最担心资金链的问题 。 一家牛奶供应商表示 ， “我们整天在担心瑞幸哪一天资金链断裂 ， 自己血本无归 。 但又怀着一股侥幸的心理期待和瑞幸的合作 ， 借助这股东风提升一下销量” 。
抱有这种心理的供应商不在少数 。 如瑞幸咖啡纸袋和纸盒的本地供应商吉宏股份 ， 2019年一季度营收6.71亿元 ， 同比增长58.96%；实现净利润7281.43万元 ， 同比增长284.89% ， 新业务盈利能力高于传统业务 。


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