江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

#富途证券#中国公司造假被「做空」史：喝瑞幸咖啡提神，浑水们继续磨刀( 二 )


首站告捷 ， 浑水没有停下做空中概股的步伐 ， 随后做空中国高速频道、多元环球水务公司 。 后者被浑水发现收入至少夸大了100倍 ， 经销商名单造假 ， 最终退市收场 。
中国高速频道则于2011年5月被纳斯达克摘牌 ， 8月股票被SEC注销 ， 并在2013年6月被SEC起诉 。
一次次成功做空成就了做空机构的影响力 ， 此后遭到做空的公司 ， 股价往往都会先跌为敬 。
经典做空案例复盘辉山乳业：400亿市值乳业公司破产
2016年12月16日 ， 浑水发布针对中国辉山乳业的做空报告 ， 称：至少从2014年开始辉山谎称苜蓿饲料自给自足 ， 但实际上长期从第三方购买大量苜蓿；认为农场支出从8.93亿人民币夸大至16亿人民币 ， 主要目的是为了发布虚假财务报表；辉山董事长杨凯利用子公司进行关联交易 ， 侵吞了至少1.5亿人民币的资产 。
浑水认为 ， 辉山乳业的杠杆也已经过高 ， 认为该公司估值实际接近零（worth close to Zero） 。
当天辉山乳业紧急停牌 ， 发布澄清报告 。 12月19日 ， 浑水发布第二份做空报告 ， 称通过国税总局的增值税数据分析 ， 认为辉山存在大量收入造假 。
与此次瑞幸遭到做空类似的是 ， 辉山乳业在被做空后股价保持稳定 ， 但在2017年3月24日没有任何征兆情况下 ， 股价暴跌85% ， 创下港股市场跌幅纪录 ， 下午辉山乳业停牌 ， 当天市值蒸发320亿港元 。 对于这次暴跌 ， 浑水当时表示 ， 他们也很懵 。
【#富途证券#中国公司造假被「做空」史：喝瑞幸咖啡提神，浑水们继续磨刀】
#富途证券#中国公司造假被「做空」史：喝瑞幸咖啡提神，浑水们继续磨刀
本文插图

2017年12月沈阳市中级人民法院受理辉山乳业系列企业破产重整案 。
新东方：教育不是儿戏
当然 ， 做空机构也并非每战必胜 。
2012年7月18日 ， 浑水发布针对新东方的做空报告 ， 主要理由为：新东方利用了特许经营权以及其他费用扩大现金收益；北京地区学校其他费用异常 ， 存在造假 。
随后两个交易日 ， 新东方股票暴跌 ， 跌幅分别达到34.32%和35% ， 市值蒸发20亿美元 。

#富途证券#中国公司造假被「做空」史：喝瑞幸咖啡提神，浑水们继续磨刀
本文插图

7月20日 ， 新东方宣布成立特别委员会以评估浑水做空报告 ， 并获得了Simpson Thacher & Bartlett律师事务所的协助以及安永咨询和通商律师事务所的协助 ， 并且宣布由高管动用个人资金回购价值5000万美元的股票 。
10月1日 ， 新东方公布称 ， 特别委员会并未发现指控存在切实证据 。 29日 ， 新东方季报显示 ， 新东方高管团队已经完成3300万美元的股票回购 。
此后 ， 新东方股价持续走高 ， 至今市值达171亿美元 ， 是中国教育行业不折不扣的龙头公司 。
安踏体育：挺住就是胜利
安踏在2019年5月30日遭遇当年的第一次做空 ， 杀人鲸资本（Blue Orca Capital）创始人Soren Aandahl在香港的Sohn Investment Conference上发表对安踏的看空言论 ， 认为安踏的收入比年报中公布的少40% ， FILA中国的库存远高于FILA韩国和台湾 ， 安踏还利用大量秘密控制的一级经销商捏造利率 。
安踏体育随后发布澄清公告 ， 强烈否认了有关猜测 ， 认为有关猜测不准确及具有误导性 。 同时 ， Blue Orca Capital并未在其官网发布完整的做空报告 ， 安踏体育股价也随后回升并创历史新高 。
但浑水紧随杀人鲸之后 ， 和安踏五度大战 ， 分别于2019年7月8日、9日、11日、15日、22日发布做空报告 ， 不可谓不精彩 。
浑水质疑安踏秘密控制一级分销商、贱卖资产、财务完全不可靠、依赖代理来做出未经证实且无意义的声明 ， 以及将成本从其生产实体转移到供应商身上等问题 。
而安踏面对来势汹汹的沽空机构 ， 在7月8日先选择紧急停牌 ， 次日复牌并发布公告回应 ， 列出七点力证分销商独立性 。 对于第二份、第三份沽空报告 ， 安踏都火速回应、强烈否认 。


推荐阅读


上一篇：#芥末堆看教育#央行设立3000亿防疫专项贷款，一半以上投向中小微企业

下一篇：[港股挖掘机]辰兴发展(02286)延长1.026亿元贷款到期日