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经济@降准落地了！年内三次降准累计释放资金1.75万亿，对“钱袋子”有啥影响？( 二 )


三次降准已累计释放资金1.75万亿元
这也是年内第三次实施降准 ， 三次累计释放长期资金1.75万亿元 。
2020年前两次降准累计释放长期资金约1.35万亿元 。 具体来看 ， 第一次降准时间是在1月6日 ， 央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司） ， 释放长期资金约8000多亿元 。 第二次降准时间是3月16日 ， 央行实施普惠金融定向降准 ， 对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点；在此之外 ， 对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点 ， 支持发放普惠金融领域贷款 ， 第二次定向降准共释放长期资金5500亿元 。
近期随着完善贷款市场报价利率(LPR)的下调 ， 银行存贷差的问题受到了关注 。 易居研究院智库中心研究总监严跃进看来 ， 为了减轻商业银行存贷差的利率 ， 会继续在提供低成本资金和保持流动性充裕上进行努力 ， 这也是此次降准突然提及超额存款准备金利率下调的重要原因 。
后续降准的空间还有多大 ， 市场一直关心的降息会到来吗？中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林称 ， 此次 ， 降准对贷款利率没有直接影响 ， 但银行上缴的存款准备金减少了 ， 从货币供需关系来看 ， 供给增加了 ， 价格（利率）可能会出现下调 ， 比如基准利率上浮减少等 。
他进一步强调 ， 更为重要的一个意图是 ， 为下一步引导LPR报价下调甚至降息做准备 。 LPR报价下调甚至降息都意味着银行的利差收缩 ， 银行的盈利减少 ， 动力减少 。 因此 ， 在央行要求未来贷款利率明显下降的背景下 ， 通过降准 ， 实际上是降低中小银行的资金成本 ， 从而在未下调存款利率的情况下 ， 尽可能降低商业银行的资金成本压力 。 综合来看 ， 此次降准并未消除市场对全面降准及降息的市场预期 。
股市、楼市怎么走？
央行降准对于各个板块的影响不一 ， 如果从行业而言 ， 股市、楼市等资金密集型行业都将获益 。 正如杨德龙所言 ， 现在A股市场的估值已经处于历史的大底的位置 ， 上证50的市盈率只有9倍 ， 属于跌无可跌的这种状态 ， 所以市场并不存在大幅下跌的条件 。 当然 ， A股市场要想真正走强 ， 还需要等到海外疫情出现拐点 ， 美、日确诊人数出现趋势性下降的时候 ， 即进入第三阶段 ， 才会真正迎来大幅反弹的机会 ， 短期之内市场的行情更多的是结构性行情为主 。 建议投资者可以从消费、券商、科技这三大方向来找机会 ， 特别是一季度受到疫情影响比较大的一些消费业 ， 现在开始逐步复苏 ， 消费白马股也迎来新一轮的机会 ， 建议投资者可以积极布局 。
从历史表现来看 ， 只要降准 ， 对于房地产来说肯定是利好 ， 能缓解资金面压力 。 严跃进直言 ， 商业银行的流动性增加 ， 后续资金面进一步宽松 ， 总体上后续放贷的节奏会加快 ， 相关贷款业务也能够得到很好的支持 。 从贷款的结构上看 ， 房企的开发贷款以及购房者的个人按揭贷款是重要的内容 ， 后续此类贷款业务有望得到支持 。 相关贷款的成本会进一步降低 ， 从目前全国部分城市来看 ， 都提到了进一步降低贷款的成本 ， 后续对于房企和购房者的贷款利率下调有积极的作用 ， 进一步活跃房地产开发和房屋买卖的市场 。
但仍要防范后续各类价格炒作的现象 。 严跃进强调 ， 近期房屋交易市场比预期要好 ， 要防范各地尤其是中介代理机构炒作降准等内容 ， 防范近期各类房屋买卖乱涨价等行为 ， 进一步促进房住不炒政策的落实 。
【经济@降准落地了！年内三次降准累计释放资金1.75万亿，对“钱袋子”有啥影响？】北京商报采访人员孟凡霞 宋亦桐


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