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#新三板#首屈一指的研发占比，已有10轮融资仍缺钱，君实生物成首家“新三板+H股+科创板”上市公司( 二 )


可这一药品 ， 也面临着不少的弊端 。
张慧慧告诉《华夏时报》采访人员 ， 从目前中国市场上市的抗 PD-1 单抗已获批适应症来看 ， 君实生物的拓益获批适应症为既往标准治疗失败后的局部进展或转移性黑色素瘤 。 然而 ， 这一适应症的患病人数较少 ， 也就是说 ， 对应的市场规模较小 。
采访人员了解到 ， 在同类药品中 ， 同行业公司百时美施贵宝的欧迪沃、默沙东的可瑞达和恒瑞医药的艾瑞卡均已获批超过一项适应症 ， 且已涉足肺癌、 肝癌等患者基数较大的适应症类型 。
此外 ， 价格战也是同类药物必须所面对的现实 。
据悉 ， 从中国市场已获批抗 PD-1 单抗产品的定价上来看 ， 信达生物的达伯舒已于 2019年11月通过国家医保目录谈判进入医保目录 ， 价格降幅超过 60% 。
但君实生物招股书显示 ， 目前 ， 各国产抗 PD-1 单抗产品 PAP 后的治疗费用相当 ， 特瑞普利和国产 PD-1 单抗产品相比不具有明显价格优势 。 达伯舒降价暂未对抗 PD-1/PD-L1 产品价格体系构成重大冲击 。
张慧慧对《华夏时报》采访人员表示 ， 即使抗 PD-1/PD-L1 产品价格体系暂未受到冲击 ， 但公司在市场推广、分销准入等方面仍然面临着激烈的竞争 ， 如果未来竞争产品的定价出现大幅下降 ， 产品价格由定价者所影响 ， 价格经历重构 ， 一样会对公司产生巨大的冲击 。
除已获批产品外 ， 还有处于不同研发阶段的众多抗 PD-1 单抗产品 。
据《自然》关于全球肿瘤免疫药物研发管线的最新统计分析数据显示 ， 截至2019年8月 ， 全球范围内目前共有102个候选药物在针对PD-1靶点进行临床试验 。
中国范围内 ， 截至2020年1月31日 ， 针对 PD-1靶点 ， 中国市场共有15款处于临床或上市申请阶段的抗 PD-1单克隆抗体 。 在 PD-1 在研管线中 ， 各药企的竞争日趋激烈 ， 不仅对临床研究资源造成一定的竞争 ， 未来在研 PD-1 产品上市后还将进一步加剧市场竞争 。
更加捉襟见肘的是 ， 君实生物其余产品尚处于 NDA 审批阶段、 药物研发阶段 ， 尚未开展商业化生产、销售业务 ， 因而并未产生药品销售收入 。
君实生物直言 ， 公司无法保证在研药品能够研发成功 ， 无法保证能够取得药物上市批准 ， 无法保证获准上市后能够获得市场认可 ， 公司在研药品的商业化前景依然存在不确定性 ， 商业化可能存在时间及效果不达预期的情形 。
经历10轮融资仍缺钱
在科创板IPO之前 ， 君实生物已有10次募资 。
据业内人士统计 ， 2013年至2018年12月 ， 君实生物共经历10轮大大小小的融资 ， 累计融资金额达人民币48亿元 。 如果再加上这次科创板的融资金额 ， 君实生物将从资本市场累计获得超75亿元 。
君实生物成立于2012年底 ， 成立不到一年 ， 公司就开始了融资 ， 2013年8月 ， 获得7064万元的A轮融资 ， 一年后 ， 2014年11月 ， 又进行了1750万元的B轮融资 。
2015年8月13日 ， 成立不到三年的君实生物登陆新三板 。
2016年6月 ， 君实生物向中金公司、中信证券、东方证券、国海证券等4名对象定向增发股份 ， 其中君实生物港股和科创板的独家保荐机构——中金公司认购250万股 ， 金额为1500万元 ， 占了总量的49.02% 。
但根据招股书显示 ， 截至2020年3月9日 ， 中金公司只是做市专用的证券账户持有君实生物124.87万股股份 。
据统计 ， 从登陆新三板到2018年2月期间 ， 君实生物共进行过6次定向增发 ， 共募集资金约16.16亿元 。
新三板挂牌三年 ， 君实生物于2018年12月成功在港股上市 ， 其首发募资净额25.94亿元 ， 用于三个方面：在研药物研发和商业化、投资和收购药物行业公司以及补充营运资金 。
君实生物-B正式在港交所上市当天 ， 君实生物-B招股价为每股19.38港元 ， 开盘价为每股23.5港元 ， 收盘价最终定格在每股23.75港元 ， 较招股价涨幅为22.5% ， 总交易金额为4.31亿港元 。


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