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原油■原油暴涨40%又跌！分析师：美国带节奏 油企撑不住了( 二 )


Haynes&Boone合伙人兼能源业务共同主席Buddy Clark表示 ， 随着一些石油企业因石油需求减少和储油能力降低而陷入停工 ， 二季度美国石油行业的破产将加剧 。 在疫情影响和新的破产申请案件冲击下 ， 破产法院甚至都在疲于应对 。
为避免此类情况 ， 美国一直在积极“救市” 。 自3月初沙俄价格战爆发以来 ， 美国为了力挽油市、拯救国内的页岩油企 ， 同时提振该国的经济 ， 采取一系列政策组合拳 ， 其中涉及到能源及经济的积极措施如下：
3月13日：特朗普宣布利用低油价契机让战略石油储备基地重新储满原油 ， 美国战略石油储备可以再储备7700万桶原油 。
3月15日：美联储紧急宣布降息 ， 将基准利率降至0%-0.25%水平 ， 降息幅度达100个基点 ， 这是美联储史上规模最大的单日降息幅度 ， 也是美联储半个月内第二次紧急降息 。
3月19日：美国能源部发布招标文件 ， 计划从美国中小石油公司采购3000万桶原油作为国家战略石油储备 。
3月23日：美联储宣布实施广泛的新措施来支持经济 ， 但遭到了参议院的否决 。
3月24日：美联储宣布无限量QE政策 ， 这是美联储历史上最严重的刺激措施 。
3月25日：特朗普政府与参议院民主党就2万亿美元刺激计划达成协议 。
奚佳蕊分析称 ， 各种办法都用了一遍后 ， 美国发现石油市场对其推出的刺激措施基本采取屏蔽的态度 ， 因此开始对外采取“攻心战术” ， 做起了沙俄的“和事佬” ， 并且单方面地宣布协调“成果” 。 这招果然对油市产生了巨大的影响 ， 但沙俄显然是“猪队友” ， 对于美国的言论一再进行辟谣 。
后市走向关键在于沙俄谈判
沙俄的价格战是否会结束？油价的方向又该如何？奚佳蕊分析称有两种可能：
一是沙俄顺着美国给的台阶下 ， 毕竟价格战不利于产油国的最终利益 ， 并且卖美国一个面子今后也好相处 。 所以一旦沙俄宣布停战 ， 并且如美国预期地重拾减产 ， 同时进一步扩大减产规模 ， 那么短时间内对原油市场来说是极大的利好 ， 国际油价至少有10-20美元的上涨空间 。
二是沙俄之间的“恶气”还没出尽 ， 沙特仍一意孤行地增产原油 ， 任凭美俄如何“作妖” ， 沙特依旧咬定青山不放松 。 那么这种情况下 ， 原油市场还将继续处于极度疲软的状态当中 ， 在全球疫情扩张的背景下 ， WTI仍将保持在30美元/桶以下运行 ， 并且不排除有短时内跌破20美元/桶的风险 。
此前 ， 多机构对原油价格表示不乐观 。 瑞银包括Giovanni Staunovo在内的分析师们在报告中写道 ， 布伦特和WTI原油价格需要在第二季度跌破20美元/桶 ， 才能防止库存超过陆上储存能力 。 预计价格诱使的生产停工 ， 特别是北美和南美的停工 ， 将有助于在未来几个月内平衡市场 。 由于关闭油井的代价高昂 ， 内陆低质量原油的价格可能转为负数 。
BMO分析师Randy Ollenberger等人在报告中写道：除非政府或OPEC介入 ， 否则西德克萨斯中质油在下个月可能跌破每桶10美元 。 需求萎缩和供应增加可能导致2020年第二季度的库存水平增加约10亿桶 。
随着国际原油的大跌 ， 国内则加快了原油进口 。 海关总署数据显示 ， 今年前两月 ， 我国原油进口额却同比大增16.7% 。 据商务部3月公告 ， 2020年原油非国营贸易进口允许量为20200万吨 ， 与2019年持平未增减 。 2020年发布的首批配额共计10383万吨 。 中信期货分析显示 ， 2019年11月中国原油进口量创4551万吨的历史新高 ， 2020年中国原油进口或仍将维持高位 。
***采访人员 张姝欣 编辑 李薇佳 校对 陈荻雁


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