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「东方财富网」拖累中概股，瑞幸造假冲击波：造假高管最高可被判25年入狱

北京联盟_本文原题：瑞幸造假冲击波：造假高管最高可被判25年入狱拖累中概股来源：东方财富网
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「东方财富网」拖累中概股，瑞幸造假冲击波：造假高管最高可被判25年入狱
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连锁咖啡品牌瑞幸(Nasdaq:LK) ， 4月2日晚于公司內部特別委员会自爆有关伪造交易达22亿元 。 一石激起千层浪 。
受此影响 ， 美股开盘前 ， 瑞幸咖啡盘前跌幅逾80% ， 盘中曾暂停交易6次 。 截至当日收盘 ， 瑞幸咖啡报每股6.4美元/股 ， 较上一交易日跌75.57% 。
这举例瑞幸咖啡2019年5月17日登陆纳斯达克 ， 才过去不到一年时间 。 瑞幸咖啡首次公开发行募资规模达6.95亿美元 ， IPO联席主承销商为瑞士信贷、摩根士丹利、中金公司和海通国际 ， 安永为其审计机构 。
有法律界人士指出 ， 如果瑞幸造假属实的话 ， 公司将面临美国证监会的天价罚单 ， 公司的董事、高管会面临美国司法部将启动的证券欺诈刑事调查和起诉；符合条件的公司股东、投资者 ， 将很有可能向公司的董事、高管以及造假行为发生期间的投行、律师、会计师事务所等专业服务机构提起民事集体诉讼 ， 索取巨额赔偿 。
【「东方财富网」拖累中概股，瑞幸造假冲击波：造假高管最高可被判25年入狱】个别高管所为？
根据瑞幸咖啡公布的初步调查结果 ， 从2019年的第二季度开始 ， 该公司首席运营官(COO)兼董事刘剑以及向其报告的几名员工出现不当行为 ， 包括捏造某些交易 。 特别委员会建议采取一些临时补救措施 ， 包括暂停刘剑和其他相关员工的职务 ， 以及中止与已确定的虚假交易涉及方的合同和交易 。 目前 ， 公司董事会已接受了特别委员会的建议 。 公司将采取所有适当措施 ， 包括针对不当行为个人的法律诉讼 。
不过 ， 不少专业人士都认为 ， 这样大规模的造假不太可能是个人所为 。
“瑞幸涉嫌财务造假 ， 是这种系统性的、全流程的造假 。 我们是根据瑞幸昨天董事会特别调查委员会所发布的声明 ， 以及之前美国浑水公司所发表的做空报告 ， 根据这些可能存在的事实综合来看 ， 这种系统性、全流程的造假 ， 不太可能是个别高管一人所为 。 ”中国浦东干部学院理论经济学博士后刘安对此表示 。
老虎证券投研团队认为 ， 瑞幸公告指责刘剑涉嫌从事捏造交易的不当行为 ， 并虚假交易22亿元 ， 这样从法律上 ， 将最大责任归结给个人 ， 理论上其他高管、独董就可以尽可能降低责任 ， 比如被指控监管不力等 ， 而公司的最大过错 ， 也就是不当陈述(Misrepresentation)以及忽略重大事实(OmissionofMaterialFact) ， 从一定程度上降低法律责任 。
或面临严重法律后果
浙江裕丰律师事务所厉健律师表示 ， 瑞幸咖啡在美国或将面临行政处罚、刑事制裁、投资者巨额集团诉讼的严重后果 ， 但在国内是否会受到制裁还有待进一步观察 。
厉健表示 ， 瑞幸咖啡自认财务造假 ， 当天股票市值蒸发折合人民币近350亿元 ， 法律后果很严重 ， 或包括行政处罚、刑事制裁、证券民事赔偿诉讼等 。
“上市公司财务造假属于典型的证券虚假陈述行为 ， 瑞幸咖啡、相关董监高及中介机构或将面临投资者集团诉讼 ， 根据股价跌幅估算 ， 赔偿金额可能高达几亿甚至几十亿美元 。 ”厉健律师介绍 。
刘安也谈到了“瑞幸涉嫌造假事件”可能的法律后果 。 他提到了2001年的美国“安然事件” ， “如果这次瑞幸造假的情节属实的话 ， 首先公司必然会受到美国证监会行政执法的天价监管罚单 ， 包括从交易所退市——这将难以避免 ， 十有八九会导致公司破产 。 ”
其次 ， 公司的董事会成员和高管将面临着美国司法部所启动的《证券欺诈刑事调查和起诉》 ， 或有牢狱之灾 ， 如果说他们不能达成刑事和解的话 ， 面临着将是最高不超过25年的监禁刑期 。 刘安表示 ， 具体要根据他们造假的情节和事实认定 ， 由美国的法院来最终认定 。
刘安进一步指出 ， 符合条件的公司股东和投资者 ， 将很有可能向公司的董事、高管以及造假的欺诈行为 ， 发生期间的投行、律师、会计师等专业服务机构提起证券的民事集团诉讼 ， 索求巨额的赔偿 。
据悉 ， 美国已有多家律所对瑞幸咖啡提起集团诉讼 ， 控告瑞幸作出虚假和误导性陈述 ， 违反美国证券法 。 目前 ， 该项集团诉讼已于2月13日在纽约南区地方法院立案 。 4月13日为集团诉讼首席原告截止日期 。
而寻求索赔的主要依据法律是美国1933年证券法和1934年证券交易法 。 2004年 ， 美国证券市场开始实施近10年来最严厉的针对上市公司财务和公司治理的《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley) 。
该法案以维护广大投资者利益为宗旨 ， 对惩治公司财务欺诈、会计职业监管、规范企业治理和加强证券市场监管作出了规定 。 其中针对上市公司及审计机构增加了许多严厉的法律措施 ， 如故意进行证券欺诈的犯罪最高可判处25年监禁 ， 对犯有欺诈罪的个人和公司分别处以最高500万美元和2500万美元罚款 。 故意破坏或捏造文件以阻止、妨碍或影响联邦调查的行为被视为严重犯罪 ， 将处以罚款或判处20年监禁 ， 或予以并罚 。


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