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东方财富网：瑞幸财务造假漩涡：中国证券法是否有管辖权？

北京联盟_本文原题：瑞幸财务造假漩涡：中国证券法是否有管辖权？来源：东方财富网
东方财富网：瑞幸财务造假漩涡：中国证券法是否有管辖权？
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多家投行、创投人士对21世纪经济报道采访人员指出 ， 作为一家C端影响力如此之大的企业 ， 瑞幸咖啡事件对正在募资的基金、筹备赴美上市的创业公司以及已上市的中概股公司等 ， 都会造成负面信誉影响 。
瑞幸的飓风 ， 正在回流 。
北京时间4月2日晚 ， 瑞幸咖啡(LK.US)自查后公布了一份“伪造22亿元交易”的内部调查报告 ， 承认从2019年第二季度开始 ， 公司首席运营官(COO)兼董事刘健以及向他报告的几名员工从事了不当行为 ， 包括捏造交易数据 。
随后 ， 瑞幸股价迅速下跌 ， 蒸发逾300亿市值 。
尽管相隔一万多公里 ， 但瑞幸在国内资本市场引发的关注 ， 并没有时差 。
21世纪经济报道采访人员走访多家门店了解 ， 瑞幸咖啡优惠装遭遇集中“挤兑”、APP与小程序全线崩溃 。
甚至 ， 这一造假 ， 对国内资本信用的连带伤害 ， 正在逐步蔓延 。
多家投行、创投人士对21世纪经济报道采访人员指出 ， 作为一家C端影响力如此之大的企业 ， 瑞幸咖啡事件对正在募资的基金、筹备赴美上市的创业公司以及已上市的中概股公司等 ， 都会造成负面信誉影响 。
“已经准备暂时搁置相关项目的赴美IPO进程 。 ”据一位创投人士透露 。
而根据多位法律界人士透露 ， 瑞幸事件境内追责“立法”适用但“司法审判”难 ， 在新证券法框架下 ， 国内监管如何“亮剑” ， 亦将成为标志性事件 。
瑞幸的冲击
【东方财富网：瑞幸财务造假漩涡：中国证券法是否有管辖权？】“坚决打击证券欺诈行为 ， 切实保护投资者权益 。 ”4月3日下午 ， 中国证监会针对瑞幸造假事件发布公告 。
与多数财务造假案例相似 ， 瑞幸故事的编织者 ， 伴随着事发而被逐渐曝光 。 一众资本加持 ， 这些人曾坐拥亿万浮盈 ， 拥趸者众 。
耐人寻味的是 ， 早在2020年2月1日 ， 浑水就曾收到一份有关瑞幸咖啡的匿名做空报告 ， 直指瑞幸咖啡造假行为 。 彼时 ， 在瑞幸咖啡的极力否认与部分国内和海外机构、投行的拥趸之下 ， 这场做空风暴并未持续多久 。
而两个月后 ， 瑞幸咖啡却突然“自曝家丑” ， 风险敞口被彻底撕裂 。
“存在几种可能 ， 一是公司团队内部发生分裂 ， 之前的操盘团队已套现或掏空公司而‘跑路’ ， 后面接盘的人员不愿背锅而自曝造假；二是公司董事会或高管中存在‘深喉’；三是浑水做空报告提醒了外部审计师 ， 在2019年年报中发现了公司业绩造假的确凿证据从而无法发表审计意见 ， 导致公司不得不承认造假 。 ”理论经济学博士后刘安分析指出 。
真相还在穿鞋 ， “甩锅”抢先开始 。
普华永道相关负责人在接受媒体采访时表示 ， 普华永道并没有参与过瑞幸咖啡IPO的任何过程 ， 并且与瑞幸公司没有任何接触 ， “他们很明显是我们竞争对手的客户” 。
而另一边 ， 瑞幸咖啡董事长等一众高管仍在朋友圈高呼“今天更要元气满满” 。
哪些角色最终会“洗白”犹未可知 ， 可以确定的是 ， 这场声势浩大的“造假” ， 已对国内企业的信誉造成了不可逆的影响 。
“因为上市要求的原因 ， 大量轻资产的企业去国外上市 ， 接下来外国基石投资者对国内企业肯定是慎之又慎 ， 目前很多互联网项目 ， 退出渠道可能更少了 ， 但是对国内投行而言可能是利好 。 ”4月3日 ， 国内一家中型券商投行部人士对21世纪经济报道采访人员分析称 。
香港中文大学法律学院副院长习超教授认为：“已上市的中概股和拟赴美上市的中国企业 ， 可能会在短期内面临逆风 。 中长期来看 ， 相信资本市场和投资者会作出理性判断 。 ”
争议司法难题
刚刚落地的新《证券法》第二条第四款明确要求 ， “在中华人民共和国境外的证券发行和交易活动 ， 扰乱中华人民共和国境内市场秩序 ， 损害境内投资者合法权益的 ， 依照本法有关规定处理并追究法律责任 。 ”
21世纪经济报道采访人员采访发现 ， 由于瑞幸咖啡注册地在开曼群岛 ， 是经境外监管机构注册发行证券并在美国纳斯达克股票市场上市 ， 境内监管机构应该采用何种方式参与到瑞幸行为的“界定”上 ， 还有待法律体系的进一步完善 。
早在2006年5月 ， 美国证券及交易委员会就已与中国证监会签署了《合作条款》 ， 确立了中美两国证券监管机构对话机制的三个目标 ， 其中包括 ， 重点关注在对方市场上市的公开发行公司的财务报告问题 。
北京朗诚律师事务所主任、证券律师武峰指出：“(瑞幸咖啡能否被境内追责)从法律规定层面来讲 ， 在新证券法语境下的法律适用没有问题 ， 但是在行政监管和司法审判实务的具体落实层面 ， 尚存在一定障碍和困惑 ， 后续需要司法部门、立法部门予以重视 。 ”
目前国内监管部门介入到境外证券市场违法违规行为还尚未有先例 ， 首当其冲的是管辖权问题 。
刘安认为：“从证监会此次声明来看 ， 说明它并未认定自己在瑞幸事件上具备实质性管辖权 。 新修订的证券法列举了域外管辖的两个条件 ， 扰乱境内证券市场秩序或导致境内投资者损失 。 瑞幸更可能适用后者 。 ”


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