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郑重微言■陆正耀烧钱模式终结，郑重看股：瑞幸咖啡、神州租车股价跳水背后

郑重/文
郑重微言■陆正耀烧钱模式终结，郑重看股：瑞幸咖啡、神州租车股价跳水背后
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城门失火 ， 殃及池鱼 。
今日港股开盘后 ， 与美股瑞幸咖啡关联的神州租车（00699.HK）直线跳水 ， 盘中一度大跌超过70% 。
10:15分 ， 神州租车紧急停牌 ， 停牌前跌54.419% 。
神州租车与瑞幸咖啡的大股东均是陆正耀 。
隔夜美股 ， 瑞幸咖啡对外公布了造假的事实 ， 称公司2019年第二季度到第四季度的总销售额夸大了约22亿人民币 。
受此影响 ， 瑞幸盘前大幅跳水 ， 暴跌85% 。 截至2020年4月2日收盘 ， 瑞幸股价报6.40美元 ， 跌幅75.57% ， 总市值为16.20亿美元（约合人民币115亿元） ， 较前一日蒸发49.70亿美元（约合人民币352亿元） 。
【郑重微言■陆正耀烧钱模式终结，郑重看股：瑞幸咖啡、神州租车股价跳水背后】实际上 ， 早在2月1日 ， 著名的做空机构浑水就曝出了瑞幸咖啡造假的材料 ， 不过当时瑞幸咖啡给予了反击 ， 包括中金国际在内的中介也发研报“辟谣” ， 称没有造假 。 不过 ， 纸终究包不住火 ， 随着美国监管层的介入 ， 瑞幸咖啡不得不承认了造假的事实 。
城门失火 ， 殃及池鱼 ， 何况神州租车与瑞幸咖啡的大股东都是同一人 。 今日早盘 ， 神州租车股价快速跳水盘中一度跌超70% ， 股价创历史新低 。
公开资料显示 ， 瑞幸咖啡与神州租车的大股东均为陆正耀 。 截至2020年2月1日 ， 瑞幸咖啡大股东为陆正耀 ， 持股23.94% ， 而神州租车的第一大股东为陆正耀与郭丽春 ， 持股29.76% 。
2017年11月 ， 钱治亚卸任神州优车董事和COO ， 离职创业 ， 成立瑞幸咖啡 。 而瑞幸咖啡“自爆”事件的主角、公司首席运营官（COO）兼董事刘剑 ， 也曾经是神州租车老将——2008年至2015年 ， 先后担任神州租车车辆管理中心副主任和收益管理负责人；2015年至2018年担任神州优车收益管理负责人；2018年5月起担任瑞幸咖啡COO ， 2019年2月起任董事 。
不过 ， 神州租车股价跳水 ， 瑞幸咖啡或许只是压倒他的最后一根稻草 。 一个现实是 ， 神州租车近三年净利润下滑严重 。
神州租车3月18日发布的2019年财报显示 ， 2019年神州租车总租赁收入共计55.59亿元 ， 同比增长4.1%;净利润3100万元 ， 同比下降89.3% 。 经调整毛利率5.3% ， 去年同期为12.7% 。 神州租车共销售2920.3万二手车 ， 同比增长131.8%;共计营收21.31亿元 ， 同比增长93.2% 。
成立于2007年9月的神州租车 ， 主要提供短租、长租及融资租赁等专业化的汽车租赁服务 ， 以及GPS导航、道路救援等完善的配套服务 。 凭借中国汽车行业的风口 ， 神州租车坐上了汽车租赁行业的"头把交椅” 。
不过 ， 随着汽车行业风口逐渐消失 ， 神州租车的利润也逐渐下滑 ， 2017年神州租车的净利润为8.81亿元 ， 2018年净利润为2.9亿元 ， 同比降低67% ， 2019年净利润仅有3100万元 ， 同比下降89.3% 。
瑞幸咖啡上市前 ， 市场对其烧钱模式就有很多质疑 ， 甚至认为是资本骗局 。
有一点是可以肯定的 ， 随着瑞幸咖啡的败落 ，， 痴迷于资本运作的陆正耀接下来的路会很难走 。
不仅瑞幸咖啡 ， 陆正耀在神州租车也是一直在烧钱 。
2010年底获得联想控股12亿元的投资后 ， 陆正耀开启了烧钱模式 ， 斥资六亿购买新车 ， 将租赁价格下调了30%-50% ， 成为租车行业的中的狂人 ， 当时整个市场疲软 。 2012年获得2亿美元融资 。 神州租车的烧钱大战开始 ， 通过资本运营神州租车成为国内最大的汽车租赁连锁公司 ， 坐上了"头把交椅" 。 2014年神州租车在香港上市 ， 超额认购率高达20倍 ， 首日涨幅近29% 。
经过神州租车一系列的运作 ， 陆正耀尝到了资本运作的甜头 ， 开始逐步注重资本运作 ， 融资、烧钱、补贴成为了陆正耀的主要打法 。
【我是郑重 ， 江湖人称光头帮主 ， 一位做了20年财经采访人员的投资者 。 写文章只是因为爱好 ， 所有提示仅供参考 ， 不构成投资建议 。 炒股有风险 ， 入市需谨慎 。 】


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