江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

【今日必读资讯】门店快速扩张有望持续，国金证券：九毛九翻台率相对稳定( 二 )


4.未来增长潜力：主品牌门店扩张及新品牌孵化
门店快速扩张有望持续 。 目前太二品牌是公司核心看点：①太二标准化程度高 ， 盈利能力强 ， 单店投入250万元 ， 实现盈亏平衡仅需一个月 ， 现金投资回报期平均为7个月 ， 远低于行业水平的15-20个月 ， 赚钱能力正处于兑现期 。 ②太二门店仍处于快速扩张期 ， 大举进入一线、新一线、二线城市 ， 目前并没有因为经营原因关店的情况出现 ， 仅有2017年因为业主终止租赁协议而关闭一家店 ， 门店扩张的空间还很大 。 对于九毛九品牌 ， 公司计划加强其在华南现有市场的渗透率 。
新品牌孵化未来可期 。 对于新品牌的孵化 ， 公司拥有一套相对标准的流程 。 股权激励促使品牌团队了解市场需求 ， 选择好的赛道；公司的中央厨房以及集中配送的供应链体系是新品牌运营的保障；标准化的运营管理及和商场的合作关系有望促进新品牌进一步做大和扩张 。 公司拥有太二网红品牌经验在前 ， 未来其他现有或者新品牌有望借鉴其经验进行运营和扩张 ， 发展或可期待 。
5.盈利预测及投资建议
考虑到卫生事件影响 ， 我们下调了2020年盈利预测（收入下调25% ， 利润下调73%） ， 2021年维持不变 ， 新增2022年预测 ， 主要调整了开店数量、翻台率、实际开业时间、固定成本率等关键假设 ， 我们预计九毛九集团2020/2021/2022年营收分别为28.3/54.0/71.6亿元 ， 归母净利润分别为0.6/4.1/5.6亿元 ， 对应PE分别为171/25/18x ， 维持买入评级 。
风险提示
卫生事件风险
扩张不及预期风险
食品安全风险
成本上升风险
单店经营效率下降风险
行业竞争加剧风险
证照不合规风险


推荐阅读


上一篇：[过重山叶]美国经济大萧条它给普通家庭带去了什么痛苦和绝望

下一篇：「极速聊科技」但区块链板块终结两连阴，美股指重回跌势创金融危机来最大月跌