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「咖啡」今天可能是疫情后瑞幸生意最好的一天( 二 )


“自爆”之前 ， 早有端倪
无论消费者是否在意瑞幸咖啡的“品牌形象” ， 但公开“自爆”财务造假 ， 还是让行业人士大跌眼镜 。 22亿并不是一个小数目 ， 瑞幸咖啡很可能是交易额虚增比例最高的公司之一 。
而事情似乎早有端倪 。 从2019年11月份开始的一个月 ， 瑞幸咖啡的股价增长了两倍多 ， 从18美元涨到50美元 。 对此 ， 行业内的猜测是瑞幸在19年第三季度财务报告显示盈利状态 ， 各项数据亮眼 ， 而另一部分猜测是背后有人坐庄 ， 人为抬高股价帮助管理层高位套现 。
1月31日 ， 浑水研究发布做空瑞幸报告 。 报告中列举出5个确凿证据和6个危险警告 ， 指出瑞幸咖啡是个骗局 ， 公司财务及运营数据存在造假、营收虚增、利润夸大 ， 尤其在2019年第三季度和2019年第四季度分别夸大了至少69％和88％ ， 由此得出瑞幸的商业模式并不成立 ， 其基本业务已经全面瘫痪 。 受报告的影响 ， 瑞幸股价一度跌超26％ 。
对此 ， 瑞幸咖啡坚决否认报告中所有指控 ， 并表示公司关键运营数据都是实时跟踪的 ， 订单的付款通过第三方支付服务提供商进行 ， 可以进行验证 ， 此外 ， “确认公司披露的广告费用是真实和准确的” ， 并称报告中包含的所谓证据无确凿事实依据 。
除了做空之外 ， 瑞幸高层在自爆造假前被指出套现离场 。
1月8日 ， 大钲资本减持瑞幸3840万股 ， 持股比例从14.06％下降至12.15％ ， 套现2.3亿美元 ， 并表示已收回对瑞幸的投资 。
2月10日开始 ， 瑞幸连续发布15条“超过5％披露”重要公告 ， 涉及股东股权事宜 。 黎辉与大钲资本再抛售4400万股瑞幸股票 ， 持股比例下降到8.59％ 。
3月27日 ， 愉悦资本创始及执行合伙人刘二海卸任 。
「咖啡」今天可能是疫情后瑞幸生意最好的一天
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此外 ， 此前做空报告中提到 ， 董事长陆正耀、CEO钱治亚已分别将持有的股份质押了30％和46.8％ 。 而陆正耀的大部分投资均以借款名义收回 。
倒塌的多米诺会砸到谁？
尽管在消费者端 ， 大家并不希望自此失去薅羊毛机会 ， 但如同倒塌的多米诺 ， 于瑞幸而言 ， 22亿或许只是一个开端 。
成立于2017年底的瑞幸咖啡仅仅用了两年的时间 ， 就开出了4500家门店 ， 而星巴克在中国4000家门店的资产是靠20年打拼而来 。 闪电扩张背后 ， 依仗的是疯狂的烧钱补贴 。 但随之而来的 ， 则是资金压力以及亏损的持续扩大 。
而在爆出财务造假丑闻后 ， 一方面 ， 投资人发起集体诉讼 ， 瑞幸将面临巨额赔偿；另一方面 ， 瑞幸的融资也将变得愈发困难 。
双重资金压力下 ， 不说以烧钱补贴的方式维系原本的闪电扩张 ， 即使现有4500家门店的租金 ， 瑞幸是否有能力负担都是未知数 。 与此同时 ， 自去年起 ， 瑞幸在不断扩张品类 ， 从轻食、坚果 ， 延伸到数码产品 ， 这意味着瑞幸还将可能面临应付账款挤兑的情况 ， 是否有足够能力赔付供应商也成为瑞幸的一道难题 。
与此同时 ， 来自内部的动荡同样不容忽视 。 有媒体报道称 ， 昨天财务造假消息一出 ， 瑞幸公司内部群便已炸锅 ， 一些员工开始暗自另谋出路 。 “刚开盘就有人在群里转了消息 。 一些好友立马也来艾特我问是不是要失业了 。 ”一名瑞幸员工颇为担忧 ， 称已经在找人推荐简历 。
为此 ， 瑞幸在内部发文号召员工共度难关 。 在内部信中 ， 公司呼吁员工不忘初心 ， 继续做好本职工作 ， 称“道阻且长 ， 行则降至” 。
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瑞幸内部信
此外 ， 去年瑞幸子品牌小鹿茶开放加盟 ， 而如今 ， 小鹿茶或许很难独善其身 。


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