摩根大通最新报告：31张图看懂美国股市和经济( 二 )
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今年一季度各个板块的表现 。 跌幅最大的毫无疑问是能源板块 ， 下跌50.5% ， 其次是金融 ， 工业和原材料 ， 分别下跌31.9% ， 27%和26.1% 。 最抗跌的是科技 ， 只有11.9%的跌幅 。
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这是1980至今的标普500年度收益率表现 。 在40年的时间内 ， 标普500下跌的年份只有8次 。 1987年黑色星期一 ， 最终还是正收益2% 。 年度跌幅超过10%的仅仅3次 。 如果每一年下跌的时候买 ， 很大概率年内正收益 。 今年以来美股年内跌幅20% ， 未来怎么样谁也说不清 。。。
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2008年金融危机之后 ， 标普500历史上的几次回撤 。 如果以20%作为牛熊分界线的话 ， 这一次是唯一跌破20%的 。 也是VIX跳升最高的 。 从某种意义上 ， 目前已经算进入熊市了？
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这张图可能比较模糊 ， 罗列了1929年以来美股每一次熊市持续的时间长度 。 平均熊市跌幅42% ， 熊市平均持续时间22个月 。 但是这里面主要是1929年大萧条那两次 ， 以及二战那一次 。 如果剔除 ， 后面熊市持续时间都不长 。 这一次熊市是新冠触发全球衰退 ， 目前持续时间1个月 。
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1900年至今的美股走势 ， 美国人喜欢说一句话：God Bless American 。 美股的确是一个长期牛市 ， 而关于长期持有的思想 ， 都是以美股为坐标的 。
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这个数字是截止到2019年底 ， 美国消费者的总资产134万亿美元 ， 其中房子占比只有24% ， 绝大头来自股票市场 。 在经历了调整之后 ， 目前美国家庭的净资产115万亿美元 。
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美国财富的不平衡达到二战以来最顶峰 。 收入最高10%的人群占总收入50% 。 但是收入最高的人 ， 开支占收入比例不高 。 相反 ， 收入最低的人 ， 大部分都是加杠杆消费 。
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美国长期的经济增长驱动因素会发生变化 ， 人口红利消失 ， 即使外来移民带来的新人口也是有限的 。
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