我的第一部5G手机■2020年，5G产业链迎来牛市，相关产业龙头或迎大涨！（名单）
随着5G技术的到来 ， 未来人工智能、3D打印、区块链等相关领域技术将飞速发展 ， 为全球产业链带来革命性影响 。 预计成熟的5G终端将会投向市场 ， 同时5G在教育、医疗、养老等领域的应用步伐也会加快 ， 以5G为代表的新一代信息基础设施已成为各国须臾不可或缺的关键基础设施 。
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一 ， 2019年通信行业回顾和展望
1 ， 2019年中信通信指数涨幅29.4% ， 排名第9 ， 随着5G建设持续推进 ， 细分行业逐步进入业绩兑现期 ， 推动板块整体持续震荡向上 。 从个股上看 ， 以基站射频端（PCB、天线、滤波器）板块的标的涨幅靠前；从估值角度看 ， 该部分个股 大多数从15-20倍TTM市盈率开始上涨 ， 上涨到高点的估值按2020年一致预期净利润计算 ， 市盈率大多在30-40倍 。
2、从5G网络到云+端 ， 2020年将开启信息基建的“百家争鸣”时代 ， 5G改变社会 ， 以5G网络为起点 ， 人类社会正在进入第四轮科技浪潮 。 新一轮科技浪潮将以5G网络、云计算基础以及智能终端创新作为基建 ， 2020年将开启新一轮信息基建的“百家争鸣”时代 ， 我们将沿着5G网络建设、云计算基础设施以及物联网应用等几个主要的方向展开投资推荐 。
3 ， 5G产业链由上游基站升级(含基站射频、基带芯片等)、中游网络建设、下游产品应用及终端产品应用场景构成,包括器件原材料、基站天线、小微基站、通信网络设备、光纤光缆、光模块、系统集成与服务商、运营商等各细分产业链 。
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二、5G产业链相关公司细分总结
1 ， 运营商：中国联通、鹏博士；
2 ， 网络规划设计公司：国脉科技、宜通世纪、富春股份、杰赛科技；
3 ， 基站天线/铁塔公司：通宇通讯、盛路通信、齐星铁塔、梅泰诺；
4 ， 基站射频滤波器公司：武汉凡谷、东山精密、春兴精工、通宇通讯、欣天科技、金信诺；
5 ， 主设备商：中兴通讯、烽火通信、大唐电信；
6 ， 网络优化/维护公司：世纪鼎利、宜通世纪、华星创业、三维通信、三元达、邦讯技术、国脉科技、海格通信、宜通世纪、中富通、超讯通信；
7 ， 小基站公司：邦讯技术、中兴通讯、日海通讯、超讯通信；
8 ， SDN/NFV公司：中兴通讯、新华三、烽火通信、星网锐捷；
9 ， 光模块/光器件:光迅科技、中际装备、新易盛、博创科技、天孚通信；
10 ， 光通信设备:中兴通讯、烽火通信；
11 ， 终端信号处理系统公司：麦捷科技、信维通信、硕贝德、顺络电子、国民技术、爱施德；
12 ， 终端射频材料/器件以及配套公司：三安光电、飞荣达、电连技术、三环集团；
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三 ， 围绕5G的新科技浪潮开启 ， 2020年展望主线：
1 ， 以5G网络覆盖为目标的网络建设：景气度持续上升 ， 5G基站上量 ，PCB、基站天馈、光模块、结构件、主设备等 ， 从预期到兑现 。
2 ， 以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透 ， 网络流量快速提升 ， 光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫；以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长 ， 加大云计算基础设施投入 ， 包括IDC、网络路由交换、服务器、光模块及光器件的新一轮景气提升 。
3 ， 2020 年 5G 加持创新 ， 电子行业拐点相上：2020 年 ， 各大终端厂商进入 5G 手机发布高峰期 ， 核心原因在于抢夺 5G 手机市场份额 。 从韩国截至 11 月底的手机出货情况来看 ， 韩国 5G 手机用户已经到到近 450 万人 ， 若按照韩国存量客户 6000 万户计 ， 那么韩国 5G 客户渗透率达到 7.38% 。 并且 ， 复盘电子行业此前走势 ， 创新是其核心推动力 。 因此需持续关注 5G 创新带来的积极变化 。
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