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『』年报点评31丨中国恒大：多项发展战略举措实现“降负债”( 二 )


[1]截至2019年末恒大拥有旧改项目101个 ， 其中深圳6个项目122万平方米纳入土地储备
『』年报点评31丨中国恒大：多项发展战略举措实现“降负债”
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3 财务
利润规模保持领先多项战略举措助力“降负债”
2019年 ， 恒大实现营业收入4775.6亿元 ， 同比增长2.4%；毛利润1329.4亿元、净利润335.4亿元 ， 分别同比降低21.3%和49.6%；毛利率、净利率、核心净利率分别为27.8%、7%和8.5% ， 较2018年有所降低 。
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值得注意的是 ， 2019年恒大利润规模和盈利指标的下降主要是由于2019主动提前交付结算了一部分折扣较高、毛利较低的清尾项目 。 整体来看 ， 恒大2019年各项利润规模指标在目前所有已公布业绩的房企中仍保持领先 。 以恒大的综合土地成本优势和成本管控能力 ， 按照目前的销售均价 ， 未来的毛利率和净利率能分别保持在30%和10%左右 。
『』年报点评31丨中国恒大：多项发展战略举措实现“降负债”
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截至2019年末 ， 恒大持有现金余额2287.7亿元 ， 同比增长12%；剔除预收款的资产负债率77.9% ， 同比增加4.2个百分点；净负债率159.3% ， 同比增加7.4个百分点 。 在未来三年内 ， “降负债”也将是恒大重要的战略目标之一 。 根据规划 ， 恒大将通过“高增长”增加销售回款、“控规模”减少土地储备支出 ， 控制总有息负债规模每年平均下降1500亿元 ， 到2022年要把总有息负债规模降到4000亿元以下 ， 负债率达到行业中低水平 。
4 多元化
坚持“一体两翼”新能源汽车实现“换道超车”
在全面实施“高增长、控规模、降负债”发展战略、进一步稳健发展的同时 ， 恒大的多元业务板块将继续坚持“以民生地产为基础 ， 文化旅游、健康养生为两翼 ， 新能源汽车为龙头”的产业格局 。 未来5年内不会再投资进入任何其他新产业 。
其中 ， 在新能源汽车产业 ， 恒大联手全球汽车产业各领域龙头企业 。 通过并购与合作 ， 在整车研发制造中的各个关键领域环节拥有世界最顶级核心技术和知识产权 。 并与全球五大汽车工程公司、15位全球顶尖造型设计大师战略合作 ， 在3.0底盘架构基础上同步研发14款新车型 。 着力于在未来3-5年打造发展成为世界实力最强、规模最大的新能源汽车集团 ， 实现“换道超车” 。 我们认为 ， 在行业整体规模增速放缓的背景下 ， 战略性投资发展新能源汽车产业 ， 将为恒大积蓄新的发展动能 。
在文化旅游产业 ， 恒大经过10年的调研和探索 ， 着重打造填补世界空白的两大拳头产品“恒大童世界”和“恒大水世界” 。 同时 ， 恒大聚焦大健康产业 ， 成功打造整合一流医疗、健康管理、养生、养老、保险、旅游等资源的“恒大养生谷” ， 为会员提供全周期、高品质、多维度的健康服务 。
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排版丨李玥瑶
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