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##房企3月年报季，谁是真正的“好学生”？( 二 )


在年销售额跨入2000亿元后 ， 绿城中国董事会主席、总裁张亚东在2019业绩发布会上表示：“我们现在最关注的不是销售额 ， 而是利润 。 ”
在2020年冲击千亿的合景泰富 ， 在2019年初即提出“规模和利润并进”的口号 。 年报显示 ， 2019年合景泰富预售额合计861亿元 ， 同比增长31.5% ， 核心利润约52.15亿元 ， 同比增长36.8% 。
房地产企业的盈利能力正在加速分化 ， “强者恒强”的发展态势愈加显现 。 中国指数研究院此前针对百强上市房企的研究结果显示 ， 百强房企净利润率因规模和综合实力的差异呈现逐级递减的趋势 ， 前10企业、11-30企业、31-50企业、51-100企业的净利润率均值分别为13.6%、12.4%、11.6%、10.4% 。
多元化拿地降低成本近年来随着行业洗牌的进一步深入 ， 房企间收并购机会增多 。 各家企业不止于公开市场举牌拿地 ， 而是通过多元化拿地方式 ， 如互换股份合作、收并购、参与城市更新项目等方式增加土储 ， 同时更加注重对投资“性价比”的衡量 。
【##房企3月年报季，谁是真正的“好学生”？】以融创中国为例 ， 2019年以来 ， 除了公开市场拿地和旧改及产业合作项目 ， 融创中国通过收并购获取的土地占整体的比例达50% ， 较去年的46%进一步扩大 ， 对应货值达6741亿元 。 据不完全统计 ， 2019年融创中国成功签订7项收并购协议 ， 其中包括收购泛海获取北京及上海129.65万平方米核心区域地块、收购云南城投一次获取总建筑面积合计3071.6万平方米的18宗地块 。 收并购的成熟运作 ， 使得融创中国以较低的成本优势迅速获取优质项目 ， 同时完善自身的开发业务及多元业务布局 ， 为长远发展提供有力支撑 。
通过城市更新 ， 控制开支及继续保持稳定利润率成为一些房企的做法 。 2019年 ， 富力地产的土地收购策略主要集中在快速周转的土地、低成本土地及城市更新项目 ， 在管理资本开支的同时继续保持稳定的利润率 。 2019年富力透过在3个城市的城市更新项目转化了179万平方米土地储备 ， 未来通过城市更新项目转化的潜在土储建筑面积将超过4000万平方米 。
2019年华润置地实施多渠道并进策略 ， 积极拓展收并购、城市更新、TOD合作拿地、场馆代建+片区综合开发、集体用地等多种模式 ， 全年非公开市场项目获取数量占比达44% 。
克而瑞分析认为 ， 2019年房企投资延续了2018年以来谨慎趋势 ， 政策未放松、融资逐渐收紧的大背景下 ， 房企拿地也逐步回归理性 。 通过股权收购、资产转让、国企混改、城市更新、联合开发等多元化方式吸纳土储 ， 是房企促增长降成本的有效途径 。
陈静思


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