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哔哩哔哩：“下次一定”的B站用户何时才不白嫖？( 二 )


哔哩哔哩净利润及净利润率（Non-GAAP）
哔哩哔哩：“下次一定”的B站用户何时才不白嫖？
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为什么B站亏损不仅没有收窄 ， 反而在不断扩大呢？
首先来看毛利率 。哔哩哔哩Q4毛利润4亿元人民币 ， 同比增至99.8% ， 毛利率重回到20%的水平 。
哔哩哔哩毛利润和毛利率
哔哩哔哩：“下次一定”的B站用户何时才不白嫖？
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整个2019年哔哩哔哩的毛利率都呈现增长的趋势 ， 说明公司业务的赚钱能力越来越强 。但目前的水平还没有回到2018年25%的水平 。
原因是毛利率比较高的游戏业务占比不断下降 ， 而毛利率相对较低的直播和会员业务占比上升 。目前哔哩哔哩的直播主要以游戏直播为主 ， 市场上游戏直播运营的相对较好的算是虎牙了 ， 而虎牙Q4的毛利率也只有17%而已 。
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营销费用同比翻盘 ， 总费用率却同比下降
在毛利率同比上升的情况下 ， 净亏损却不断扩大 ， 那是不是在费用端投入更多了呢？特别是B站在大手笔打造跨年晚会的情况下 ， 销售费用肯定增长很厉害吧？
Q4哔哩哔哩总经营费用率（Non-GAAP）同比下降0.5个百分点至38.9% ， 你没有看错 ， B站的费用率同比和环比都有所改善 ， 得益于费用结构有很大的变化 。
2019年销售费用率一直在增长 ， 可以看出B站在一直加大推广和宣传的力度 。但管理费用率的下降弥补了销售费用率的增长 ， 令总费用率有所下降 。
哔哩哔哩费用率（Non-GAAP）
哔哩哔哩：“下次一定”的B站用户何时才不白嫖？
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所以在毛利率上升 ， 总费用率下降的情况下 ， B站Q4的运营亏损（Non-GAAP）3.78亿元 ， 虽然同比有所扩大 ， 但运营亏损率为18.8% ， 上年同期是21.9% ， 还是有所改善的 。
那为什么净亏损率有所扩大？主要是因为上年同期其他收入达到1.07亿元 ， 而19Q4只有4000万 。
有人会问 ， B站2019年销售费用率不断上升 ， 是不是证明获取用户成本更高呢？未来会不会出现跟市场上很多公司一样 ， 通过烧钱来买用户呢 ， 从而使公司一直出于亏损状态 。
毫无疑问 ， 当用户达到一定规模之后 ， 都会出现获客成本提高的问题 。但得益于B站很好的社区运营 ， B站用户粘性超高 ，
目前B站正式会员（要通过严格答题测试）拥有6800万 ， 正式会员的12个月留存率高达80% 。
哔哩哔哩正式会员及12个月留存率
哔哩哔哩：“下次一定”的B站用户何时才不白嫖？
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跟其他用优惠来吸引用户的营销推广方法不一样 ， B站的营销主要还是建立品牌形象 ， 优惠推广吸引的是想要薅羊毛的用户 ， 这些人很容易流失 。而品牌推广会让更多人从心底里喜欢上这个平台 ， 这样令B站的用户忠诚度非常高 。
所以B站用钱“买了”的用户 ， 更像是公司无价的资产 。
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2020年B站的故事
如果你是B站用户 ， 你会发现很多up主视频结尾总有一键三连（点赞 ， 投币 ， 收藏）的动画 ， 然后弹幕都是在刷“下次一定” ， 我们称用户的这种行为是“白嫖” 。
根据百度百科 ， 白嫖是网络流行词 ， 在游戏中 ， 意思是指用免费的途径获得稀有的道具 ， 也指玩游戏一直不花一分钱的状态；在观看直播时 ， 意思是指不打赏 ， 不送免费礼物观看直播称为白嫖 ， 连弹幕也不发 。
用户不仅“白嫖”up主 ， 还“白嫖“平台 。B站1.3亿用户中 ， 只有880万用户愿意付费 ， 说明大部分用户是没有在平台上花钱的（这时我想送上各大up主制作的白嫖之歌） 。


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