『中金网』杠杆提升空间深度释放，头部券商试点并表监管( 二 )
业务层面 ， 近年来传统中介业务模式逐渐改变 ， 资本中介类业务比重上升 ， 衍生品金融工具、结构化产品、场外交易市场快速发展将使得资本中介类业务占比进一步提升 ， 未来行业杠杆率可能大幅提升 。 同时 ， 投行发行的注册制、跟投机制 ， 以及直投业务的发展也使得券商面临的信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险和声誉风险变得更加复杂 ， 这些变化使得券商风险管理的重要性提升 。
此外 ， 在魏涛看来 ， 子公司消耗净资本过重的局面有望缓解 ， 有利于券商通过设立、收购子公司开展流动性服务、对冲套利投资等创新业务 ， 有利于券商的集团化经营 ， 提高行业资本使用效率 。
【『中金网』杠杆提升空间深度释放，头部券商试点并表监管】上述分析师对采访人员表示：“整体来看 ， 并表监管的风险管控边界从母公司拓展到集团层面 ， 券商迎来更加全面的风险评估 。 在这一趋势下 ， 并表监管的范围还将进一步扩大 ， 同时政策发展路径或也会逐步从试点走向全面推广 。 ”
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