【基金】QDII基金“魔幻”三月：暴跌之中被爆买
今年3月份 ， QDII基金上演了“魔幻”的剧情：一边暴跌 ， 一边被爆买 。 那么 ， 现在是抄底QDII基金的好时机吗?投资者应注意哪些风险?
暴跌中抄底
新冠肺炎疫情终结了美股长达11年的牛市 。 自2月24日美股暴跌 ， 而后引发全球市场震荡以来 ， 投资于海外市场的QDII基金也应声下跌 。 数据显示 ， 截至4月1日 ， QDII基金平均回撤达15.17% 。
和美股相比 ， 原油更为惨烈 。 WTI原油和布伦特原油在三月份创下史上最大跌幅 ， 分别下挫54%和61% 。 而国际油价的下跌归结于两个因素：一是疫情冲击全球经济 ， 导致原油需求大幅下滑;二是沙特发起的石油价格战 。
油价的大幅跳水 ， 让原油类QDII基金沦为3月领跌品种 。 易方达原油、南方原油和嘉实原油回撤超过40% ， 华宝标普油气和诺安油气跌幅也超过30% 。
出乎意料的是 ， 股市和油市未见企稳迹象 ， 投资者就开启了浩浩荡荡的抄底之路 。 哄抢之下 ， 所有原油类QDII基金被买到暂停申购 ， 大部分美股和美元债主题QDII基金也额度告急 ， 不是暂停申购就是暂停大额申购 。
这轮抄底并非只是散户的“狂欢” 。 深圳一家公募人士告诉采访人员 ， 机构投资者也是主力 ， 且由于他们购买力强 ， QDII基金的额度很快就用完了 。 该人士还指出 ， 暂停大额申购并非只是针对机构客户 ， 更多是针对大散户 ， “机构的大资金申购前一般会和基金公司沟通 ， 不会直接就买 。 ”
“海外市场急剧下跌使得风险快速释放 ， 使得部分投资者有抄底意愿 。 ”济安金信基金评价中心研究员程颖在接受采访人员采访时表示 ， 从估值上看 ， 不少美股主流指数逐步进入配置价值区间 ， 美国WTI原油也创下18年来新低 ， 跌破20美元/桶关口 ， 而QDII基金是投资者投资上述资产最便利、最高效率的工具 。
至于美股和美元债类QDII基金受到追捧 ， 安澜资本执行董事陈达向采访人员分析 ， 原因在于两方面：第一是抄底盘 ， 美股与美元债都经历了长达数十年的牛市 ， 现在有一个非常可观的20%至30%左右的回调 ， 是前期观望资金抄底上车的一个好机会 ， 而QDII基金是在境内唯一合规的直接抄底美元资产的方式;第二是美联储无限量QE(量化宽松)的政策 ， 市场美元流动性泛滥成灾 ， 将是美元资产价格坚挺的支撑 。
陈达判断 ， 不仅是股市和债市 ， 还有楼市 ， 价格都大概率会表现得比较坚挺 。
风险需警惕
购买需求的激增提供了绝佳的销售机会 ， 部分QDII额度尚且充足的基金公司迅速推出了新品 。 近期有4只QDII基金在售 。 3月30日 ， 华安法国CAC40ETF、富国红利精选、中银亚太精选债券同时启动发行 。 两天后 ， 富国基金(博客,微博)又推出另一只QDII基金———富国亚洲收益 。
显然 ， 富国基金的QDII额度是充足的 。 该公司旗下4只存量QDII基金 ， 有3只仍在开放申购 ， 另一只也只是限制大额申购 ， 发行中的2只新产品也并未设置募集上限 。
相较之下 ， 华安基金和中银基金有些“捉襟见肘”：前者旗下9只QDII基金中有5只宣布暂停申购 ， 新产品“华安法国CAC40ETF”的募集上限为3亿元;后者旗下3只QDII基金全部暂停大额申购 ， 新产品的募集上限为7亿元 。
暴跌之中被爆买 ， 现在是抄底QDII基金的好时机吗?投资者要注意哪些风险?
“海外市场经过前期暴跌 ， 泡沫基本消化完毕 ， 目前抄底QDII基金属于比较好的时机 。 ”泰石投资董事总经理韩玮在接受采访人员采访时表示 ， 投资者应当注意使用长期资金投资权益类QDII ， 规避价格短期波动的风险 。
陈达指出 ， 投资者需要注意疫情对于美国实体经济面的实质性影响 ， 比如失业率等 ， 尽量选择受疫情影响较小的科技行业 。 “就像霍华德·马克斯(橡树资本创始人)最近在备忘录里强调的 ， 不要什么都不买 ， 但不要一次性买光 ， 更不要上杠杆 。 ”
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