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#美国证监会#瑞幸事件后，再谈“浑水摸鱼者”

#美国证监会#瑞幸事件后，再谈“浑水摸鱼者”
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·Irene Zhou | 文 关注秦朔朋友圈 ID：qspyq2015·
【#美国证监会#瑞幸事件后，再谈“浑水摸鱼者”】这几天 ， 买了瑞幸咖啡股票的人 ， 静候多月后终有斩获的做空者 ， 叹惋中概股的人 ， 以及卡包里有多张瑞幸咖啡3折券的人 ， 心里各有滋味 。
美东时间4月2日美股开盘前 ， 瑞幸咖啡发布公告称 ， 内部特别委员会经调查发现 ， 公司首席运营官刘剑及其部分下属在2019年第二至第四季度捏造交易 ， 虚增虚假销售额高达3.1亿美元（约合22亿元人民币） ， 相关费用和支出也有虚增 。 目前调查仍在进行 ， 该公司将进一步对财务数据等调整进行公告 。
消息一出 ， 旋即引发市场哗然 。 截至2日收盘 ， 瑞幸咖啡报6.40美元/股 ， 日跌幅达75.57% ， 已跌破发行价 ， 一夜蒸发超50亿美元（约合354亿元人民币）；3日 ， 瑞幸仍大跌近15% ， 收于5.38美元 。
两个多月前在推特上发布瑞幸财务造假匿名调查报告的浑水(Muddy Waters Research) ， 终于有所斩获 。 4月3日 ， 浑水回应称 ， 瑞幸咖啡事件显示了为何市场上需要卖空者的存在 。 “早前 ， 当我们读到（匿名指控瑞幸造假的）报告时 ， 我们相信报告所述是真实的 ， 因此我们开了空仓 。 这也对美国市场政策制定者、监管者和投资者敲响了警钟 ， 上市公司造假对市场构成重大风险 。 ”
#美国证监会#瑞幸事件后，再谈“浑水摸鱼者”
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瑞幸事件再度把浑水拉回大众视野 。 这家机构曾因做空中概股而名声大噪 ， 创始人布洛克（Carson Block）是一个汉语流利的“中国通” ， 金牌投行分析师兼律师 。 他也曾说 ， “浑水”这个名字源自中国成语“浑水摸鱼” ， 意喻在美国上市的中国公司大多有各种问题 。 而近年来 ， 他也将矛头指向不少欧美公司 。
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瑞幸东窗事发
事实上 ， 本次瑞幸事件中 ， 浑水只是一个公开的做空平台 。 瑞幸匿名报告背后 ， 隐藏了诸多势力 ， 包括对冲基金、咨询公司等等 。 有时 ， 真实的做空势力（对冲基金）都会把自己隐藏在浑水后面 ， 匿名提交报告 ， 由浑水代为发布 。
对冲基金的目的也非常纯粹——做空并获利 。 做空的常见操作是：在发布做空报告之前 ， 它们会向券商借入股票并高价卖出 ， 然后发布报告对相应公司进行打压 ， 在股价下跌后便以较低价格买入相应的股票归还券商 ， 获取的利润便是买卖的价差 。
今年1月31日 ， 浑水称收到了一份关于瑞幸咖啡的匿名报告 ， 浑水认为报告内容属实 ， 在官方推特上发布了这份做空报告 。 报告认为 ， 瑞幸咖啡从2019年第三季度开始捏造财务和运营数据 ， 夸大门店的每日订单量、每笔订单包含的商品数、每件商品的净售价 ， 从而营造出单店盈利的假象 。 又通过夸大广告支出 ， 虚报除咖啡外其他商品的占比来掩盖单店亏损的事实 。
这份神秘的做空报告长达89页 ， 除了牵涉到浑水和做空瑞幸的对冲基金 ， 还有参与访谈的行业专家 ， 有执行调研的咨询公司员工 ， 还有实地蹲点的实习生 。 据悉 ， 做空机构动员了92名全职和1418名兼职 ， 在全国45个城市的2213家瑞幸咖啡门店 ， 录下了大量的监控视频 ， 从10119名顾客手中拿到了25843张收据 。
瑞幸在2个月后的4月3日“自爆家丑” ， 实属迫不得已 ， 因为卡在了年报这关上 。 据悉 ， 美国上市公司在遭到做空之后 ， 根据证监会要求 ， 公司需要进行回应 ， 或者启动调查 。 而浑水的做空报告出现的时机非常微妙 ， 选在了各大公司公布四季度和年度财报的2月初 。 面对浑水此前的做空 ， 瑞幸选择当时向美国证监会提供数据 ， 证明做空不实；同时 ， 在一个半月之后 ， 宣布任命两位来自审计机构的新的独立董事 ， 并成立特别调查委员会 ， 对公司数据进行审计 。 4月2日 ， 特别委员会提出了调查结果 ， 因此瑞幸“自爆”22亿元财务造假 。 如果不“自爆” ， 加之审计机构安永目前也表示不会对年报签字 ， 则无法提交年度财报 ， 最后的结果很有可能是被勒令退市 。


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