『券商』2019券业又“靠自营吃饭”，哪些券商自营最牛？自营盘扎堆哪些股( 二 )
广发证券全资子公司广发乾和以自有资金积极开展另类投资业务 ， 报告期内共新增19个股权投资项目 ， 投资金额8.06亿元 ， 截至2019年末 ， 广发乾和已完成117个股权投资项目 。
此外 ， 国海证券2019年自营业务收入下滑 ， 同比下降18.34% 。 作为其中主要组成部分的投资收益 ， 同比下降38.99% 。 国海证券表示 ， 根据财政部规定,自2019年1月1日起 ， 调整列报口径 ， 债权投资和其他债权投资持有期间利息调整至利息收入项目列报 。
【『券商』2019券业又“靠自营吃饭”，哪些券商自营最牛？自营盘扎堆哪些股】很显然 ， 2019年头部券商的主营业务收入结构已发生重要变化：经纪业务、资管业务呈下滑趋势 ， 证券自营业务、投行业务收入占比逐步提升 。 有非银分析师表示 ， 去年券商业绩增长的主因之一就是投资浮盈增长 。 大券商无论是在牛市和弱市中都能较好的维持稳健的自营收益 ， 这一方面得益于大券商较强的风控水平 ， 尤其是下跌行情中可以较好地控制风险敞口 ， 避免回撤；另一方面则由于大券商致力于降低自营投资的方向性 ， 向多元化策略转型 ， 通过衍生品对冲等手段 ， 降低风险波动 。
除此之外 ， 受益于投行业务"马太效应"的影响 ， 头部券商投行业务占比普遍较2018年微增；而在资管新规落地 ， 券商资管业务回归本源的背景下 ， 头部券商资管业务占比普遍较2018年有所下滑 。 至此 ， 2019年头部券商的收入结构优化结果已基本出炉 ， 雄霸多年的"老大哥"经纪业务退居"二线"成定局 ， 自营业务雄起 ， 成为头部券商收入的最大来源 。
招商证券发布研报表示 ， 市场收益率上行与负债成本下行驱动上市券商投资收益率显著提升 。 2019年股、债市场双牛 ， 上证综指全年上涨22% ， 中证全债指数上涨5% ， 中证股票基金指数上涨41% 。 在此背景下 ， 证券公司主动择时和优化配置提升了收益率 。 按照23家披露年报券商数据计算 ， 总投资资产收益率达4.17% ， 同比提升206BP 。 此外 ， 券商参与科创板跟投也贡献了可观收益 。
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投行人士何南野向财联社采访人员表示 ， 自营业务普遍具有周期性 ， 跟市场行情密切相关 ， 风险难以避免 。 要想规避风险 ， 一是券商应加大对风险的预警措施 ， 设定严格的止损线 ， 有效控制各种投资策略下的最大损失；二是进行多元化的投资 ， 并尽可能地进行投资风险对冲；三是加大对投资人才的培养 ， 并对奖励机制做一定的递延 ， 防范投资经理的短视行为 。
130家券商持有茅台 ， 洋河股份被券商增持变动65倍
从上市公司2019年年报中机构持股情况来看 ， 东方财富数据显示 ， 上市公司被券商持有家数排名前十名分别为贵州茅台、格力电器、伊利股份、万科A、招商银行、中国平安、中信证券、恒瑞医药、兴业银行、平安银行 。 其中 ， 贵州茅台被130家券商持有 ， 格力电器、伊利股份、万科A、招商银行均被超过90家券商持有 。
前十家被券商持有的上市公司中 ， 贵州茅台、万科A、招商银行、中信证券均被增持 ， 其余均被减持 。
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此外 ， 从持股变动比例的排名来看 ， 被券商增持的上市公司前十的分别是洋河股份、同仁堂、三七互娱、宁德时代、蓝思科技、复星医药、京东方A、片仔癀、涪陵榨菜、东华软件 。 洋河股份被19家券商增持596.58万股 ， 持股变动65.03倍；同仁堂被18家券商增持363.58万股 ， 持股变动39.72倍；三七互娱被11家券商增持91.64万股 ， 持股变动比例高达21.16倍 。
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