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乐居网：2019内房股偿债能力榜：56%是杠杆红线丨年报榜单⑦



乐居网：2019内房股偿债能力榜：56%是杠杆红线丨年报榜单⑦
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乐居网：2019内房股偿债能力榜：56%是杠杆红线丨年报榜单⑦
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文/乐居财经研究院 李奕和 杨倩
房地产作为资金密集型行业 ， 前期开发、投入 ， 资金量巨大 ， 决定了行业的发展必然伴随着一定程度的负债 。
事实上 ， 较好的财务杠杆可以使房企的规模化发展如虎添翼 ， 各项资源运营效率倍增 ， 从而迅速抢占市场 。 但过高的负债 ， 无疑也会将一家企业带入万劫不复的危险境地 。
近两年来看 ， 得益于杠杆的有效利用 ， 房地产企业普遍实现了规模化增长 ， 地产“黑马”频频涌现 ， 但在融资和去化受到阻碍的情况之下 ， 如何实现降负债成为房企那块挥之不去的“心头石” 。
为全面、直观了解房地产行业过去一年的偿债能力 ， 乐居财经精心策划推出《2019内房股偿债能力榜单》 ， 通过对房企年报财务的追踪 ， 从房企现金短债比、资产负债率（扣除合约负债）两大指标着手 ， 还原房企财务真实面 ， 剖析行业风险 。
汤臣、招商局、龙湖现金短债比超4
恒盛地产、亿达中国列榜尾
现金短债比是衡量房地产企业短期偿债能力的重要指标 ， 它通过企业手持现金对短期负债的覆盖情况 ， 反映房企在一定时点下的经营风险和财务安全性 。
行业一般认为 ， 企业现金短债比大于1 ， 说明企业现金对短期负债能较好覆盖 ， 偿债能力较强 。 反之 ， 则认为这家企业的偿债能力较弱 。
根据《2019内房股偿债能力榜单》 ， 乐居财经对已发布2019年财务数据的80家H股房企研究发现 ， 2019年房地产企业平均现金短债比为1.62 ， 行业整体现金对短债的覆盖能力较强 。
统计数据显示 ， 现金短债比在1以上的房企达到57家 ， 占比71.25%；现金短债比在1以下的企业22家 ， 占比27.5% 。 此外 ， 西王置业1家企业无银行及其他借款 ， 较为特殊 。

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从排行榜可以看到 ， 汤臣集团以7.19的现金短债比位列榜首 ， 成为现金短债比唯一超过7的企业；招商局置地、龙湖集团、远洋集团、越秀地产、龙光地产的现金短债比均超过3；华润置地、中海、旭辉、建业、合景泰富、禹洲、碧桂园、大悦城、美的、朗诗等15家房企在1-2之间 。
现金短债比最低的达到0.15 ， 为恒盛地产和亿达中国 。 此外 ， 国锐地产、阳光100、福晟国际、三盛控股、国瑞置业等企业在0.5以下 。 榜单中 ， 现金短债比不足1的企业还有融创中国、中国金茂、华侨城（亚洲）、银城国际、富力、恒大、绿景中国、万达酒店等22家企业 。
恒盛地产、弘阳、合景泰富资产负债率超80%
西王置业、万科海外不足30%
榜单的另一边 ， 是企业扣除合约负债后的资产负债率 。 乐居财经统计的数据显示 ， 80家H股上市的房地产企业平均资产负债率为56.08% 。
这些企业中 ， 恒盛地产、弘阳地产、合景泰富、中国天保集团的资产负债率均超过80% ， 其中天保集团达到82.25% ， 为榜单中最高 。 景瑞控股、万达酒店、富力、禹洲、中国金茂、恒大等企业也超过70% 。
资产负债率维持在较低水平的有西王置业、万科海外、汤臣集团、中梁控股、华润置地等 ， 控制在40%以下 。 福晟国际、德信中国、中海宏洋、中海、新城发展、大悦城、佳源国际、新力控股等企业也维持在50%以下 。
总的占比和分布上 ， 资产负债率在70%以上的房企数量为10家 ， 占比12.5%；60%-70%之间有19家 ， 占比23.75%；50%-60%之间有29家 ， 占比36.25%；50%以下22家 ， 占比27.5% 。

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