利率：超储利率下调落地银行间流动性充盈 低利率时代货币政策支持力度增大
财联社（北京 ， 采访人员 李愿）讯 ， 在4月3日下午央行宣布3周内再次实施定向降准并超预期自4月7日起下调超额存款准备金利率至0.35%后 ， 近两日货币市场资金价格再次大幅下行 。
此次超额存款准备金利率下调至0.35% ， 为央行12年来首次下调 ， 上一次调整为2008年11月27日 。
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政策落地前的3月27日 ， 中央政治局召开会议指出 ， 要加大宏观政策调节和实施力度 ， 要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施 ， 积极的财政政策要更加积极有为 ， 稳健的货币政策要更加灵活适度 ， 引导贷款市场利率下行 ， 保持流动性合理充裕；3月31日召开的国务院会议也提出要进一步加大财政货币政策调节力度 。
DR001维持1%以下将是常态
"今天银行间市场流动性比昨日收缩了一些 ， 但央行下调超额存款准备金利率后 ， DR001维持在1%以下应该是常态了 。 "4月8日下午 ， 一位农商行资金交易员对财联社采访人员表示 。
【利率：超储利率下调落地银行间流动性充盈 低利率时代货币政策支持力度增大】近两日的银行间质押式回购利率显示 ， 4月7日DR001再次跌1%以下 ， DR007连续多日下跌 。 截至4月8日16时 ， DR001继续维持1%以下水平 ， DR001为0.0.8890% ， DR007为1.2858% 。 而从历史走势看 ， DR001低于1%的情况也较为少见 ， 如2019年年中、年末以及今年年初曾暂短暂降至1%以下 。
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银行间同业拆借利率也呈下行趋势 ， 除隔夜shibor利率昨日下行后今日上行8.7BP但继续维持1%以下外 ， 其它期限shibor利率继续下行：7天期shibor利率降至1.7390% ， 14天期shibor利率降至1.3330% 。
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值得注意的是 ， 无论是DR利率还是shibor利率都出现倒挂的现象 ， 即7天期利率均高于14天期、1月期利率 。 "隔夜交易量最大 ， 非隔夜期限里7天期最短 ， 借短不借长 ， 7天期利率稍微高一些比较正常 。 "上述农商行资金交易员对财联社采访人员解释 。
资金面的宽松直接表现在国债期货走势上 。 昨日 ， 2年期上午即封住涨停 ， 5年期午后也一度涨停 ， 10年期涨0.72% 。 截至发稿 ， 今日2年期、5年期、10年期国债期货均继续上涨 ， 但涨幅有所趋缓 。
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按中国金融期货交易所规定 ， 2年期、5年期、10年期每日价格最大波动限制分别为上一交易日结算价格的±0.5%、±1.2%、±2% 。
"回顾历史 ， 除了1996年8月之外 ， 在超额存款准备金利率下调后的1个月以及3个月 ， 大部分情况下10年国债利率均保持下行；在超额存款准备金利率下调后3-6个月之间 ， 10年国债利率走势出现分化 。 "天风证券固定收益首席分析师孙彬彬分析指出 。
同时 ， 天弘余额宝货币7日年化收益率也自4月6日起跌至2%以下 ， 这也是余额宝成立以来首次跌到2%以下水平 。
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4月3日 ， 央行副行长刘国强在国务院联防联控机制发布会上表示 ， 对于货币政策 ， 要分阶段把握好政策的力度、重点和节奏 ， 根据不同阶段把握 ， 保持流动性合理充裕 ， 充分满足市场的需求 ， 绝不会让市场出现"钱荒" ， 当然钱也不要"变毛" ， 要满足市场需求合理充裕 。
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