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市场■2020年3月地产月报丨住宅与土地市场全线修复，未来持续看好二线和强三线【第21期】( 二 )


市场■2020年3月地产月报丨住宅与土地市场全线修复，未来持续看好二线和强三线【第21期】
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企业表现
投资、销售逐渐修复 ， 境内融资热情高涨
投资方面 ， 2020年1-3月 ， 19家典型房企拿地面积3453.5万平米 ， 同比减少33%；拿地金额1865.7亿元 ， 同比减少12.6% ， 降幅均有明显收窄 。
从投资布局的城市能级来看 ， 2020年1-3月 ， 城市分化明显 ， 房企回归一线及核心二线城市 ， 三四线城市仍受市场下行的影响较大 。 具体来看 ， 一线城市投资金额为589.2亿元 ， 同比下降1.1% ， 基本恢复往年投资水平；核心二线城市投资金额494.4亿元 ， 同比增长6.8% ， 率先复苏；普通二线城市及三四线城市投资金额分别同比下降28.1% ， 26.5% 。
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销售方面 ， 由于疫情防控取得积极成效 ， 房企复工复产工作有序推进 ， 且先前构建和培育出的线上销售渠道 ， 阶段性成果逐步显现 ， 两因素叠加房企销售业绩进入修复渠道 。 TOP200房企3月累计销售金额同比减少21.8% ， 降幅较2020年2月收缩 。
我们预计 ， 伴随疫情的逐步平息 ， 2季度开始 ， 积累的需求将持续释放 ， 房企销售业绩也将更快速恢复 。
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融资方面 ， 新冠疫情下的减税降费和央行放水 ， 在一定程度上补充了市场的流动性 ， 房企纷纷开始充分利用境内发债窗口期 。 2020年3月 ， 房企信用债融资规模1016.91亿元 ， 同比增加73% ， 信用债平均票面利率为4.13% ， 下降0.05个百分点 ， 3月房企短期融资券以及中期票据的融资金额占比达43.4% ， 总体上使得发债成本持续走低 。
因海外疫情肆虐和欧美股市震荡的影响 ， 境外的融资活动仍然遇冷 ， 融资成本出现明显抬升 。 2020年3月 ， 房企境外融资规模为21.95亿美元 ， 同比下降61% ， 房企海外债平均票面利率为10.48% ， 较2月上升2.51个百分点 。
当前形势下 ， 不同房企所拥有的融资能力会加速行业分化 ， 对部分中小企业和高负债率房企而言 ， 预计未来融资难度将明显增加 。
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（责任编辑：季丽亚 HN003）


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