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投中网：开发商会是联办最后一位「接盘侠」吗？，纳什空间斩获上亿元融资( 二 )


此前 ， 烧钱扩张、做大估值、上市退出是大部分联办相信的“完美”退出路径 。 然而 ， WeWork上市折戟 ， 优客赴美上市前途未卜 ， 在二级市场短期内无法退出的情况下 ， 联办出路在哪里？
是等待并购机会 ， 被大鱼吃掉？还是归于行业洗牌后抄底的房地产商？
03
联办终局猜想
地产商不一定是最终“接盘侠”
受疫情影响 ， 今年以来联合办公整体资金链紧张 ， 出租率下滑 。 不是每个玩家都有远洋资本这种金主 ， 有的联办虽有金主 ， 但极有可能放弃这块“烧钱”业务 。
PropTech研习社近日获悉 ， 有地产开发商参与了米域北京十里堡项目 ， 中骏地产旗下联办品牌FUNWORK近期在上海和杭州大面积退租 ， 最终可能就保留一两家门店 。
PropTech研习社梳理后发现 ， 华润、万科、金地等多家房企在联办业务上均有布局 。 此前 ， 优客工场、纳什空间、寰图在内的联合办公拿过地产商的融资 。
此前 ， 金地集团旗下的房地产基金稳盛投资 ， 其总裁许亚峰曾对投中网-PropTech研习社表示 ， 未来市场假如PK剩下一家或者两家联合办公、长租公寓 ， 那个时候稳盛投资不排除可能会对他们进行一些投资以及合作 。
那么 ， 现在到了地产商逆势抄底的时候了吗？
匡建锋分析 ， 地产商出手去并购整合不会是大势所趋 。
匡建锋解释道 ， 假设收购项目的空置率有30-40% ， 项目现金流还在大幅流出 。 某种意义上说 ， 这个资产甚至可以算不良资产 。 地产商去收一个不良资产 ， 还得费很多功夫去处置它 。 而且它剩余的70%租约 ， 有可能还有很多租约预期会在未来一年到两年内就到期 ， 还面临大量的违约风险 。 此外 ， 租户品质本身也不太高 。
创富港联合创始人兼副总裁唐伟表示 ， 若本身有商办物业运营项目的房企 ， 关注联办业务并且布局 ， 目的是在现有商办物业运营项目上进一步深耕细作 ， 是为自有物业消化寻求新的途径 。 但联合办公行业本身是一种具有专业化运营的产业 ， 不可能只是房企的延申业务 ， 未来会通过规模化和科技赋能2个方面形成越来越强的壁垒 。
那么 ， 地产商不出手 ， 联办行业内部的并购整合会在今年拉开大幕吗？
实际上 ， 从2019年起 ， 联办行业整合已经开始 。 截至目前 ， PropTech研习社获悉 ， 头部的联办玩家均谈过合并整合 ， 由于大家相互看不顺眼 ， 最终没能达成 。 去年下半年 ， 筑梦之星完成收购SOHO3Q10个项目 。
在匡建锋看来 ， 2019年以来行业内的并购、整合、抱团取暖等行为 ， 更多的还是联办们希望快速做大规模和利润 ， 能实现1+1>2 ， 大家一起抱团冲击IPO 。
如今 ， 行业标杆WeWork的IPO故事讲不下去 ， 效仿者动作也开始迟疑了 。
至于联办行业的终局 ， 星库空间创始人白羽称 ， “行业发展五年以来 ， 乱象丛生 ， 讨论行业如何已经没有意义 。 物竞天择 ， 适者生存 ， 静待水落石出即可 ， 再难的考试 ， 也会有人交出高分的答案 ， 这也正是创业的风险和魅力 。 ”
【投中网：开发商会是联办最后一位「接盘侠」吗？，纳什空间斩获上亿元融资】创富港联合创始人兼副总裁唐伟表示 ， 2020年的市场环境更考验企业的经营能力 。 对于一些本身经营不善的联合办公空间 ， 无疑是雪上加霜 ， 会出现加速倒闭的情况 。 但对于经营能力强的联合办公空间反而是发展的时机 。 因此这个行业会两极分化 ， 头部企业效应更加凸显 。


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