『就要买买买』都在打什么主意？，抢着给猿辅导投10亿美元的人( 二 )
这段隐晦的积极评价已经将获得巨额融资的原因归结为时代红利 。 疫情之下 ， 在线教育的高速增长已成定势 ， 但与业绩增长相对应的是估值暴增 。
根据广证恒生发布的报告数据 ， 2019年教育行业在二级市场的平均PE水平在15-30倍之间 ， 一级市场平均PE水平在10-15倍之间 。
一方面是教育行业一级和二级市场的明显倒挂 ， 另一方面该平均PE水平与消费品行业相比 ， 算不上过高 。 但针对在线教育行业高估值高风险的担忧仍普遍存在 ， 而这种担忧正是行业乱局造成的结果 。
日前 ， 瑞幸咖啡虚增22亿元营收的消息引起舆论哗然 ， 然而在教育行业也有相似情况发生 。 2019年 ， 达内教育董事会独立审计委员会调查的财务报表审计结果显示 ， 2014-2018财年的收入多报了约9亿元 ， 约占该报告周期总收入的11.5％ 。
这场财报危机令达内徘徊在退市边缘 ， 股价长期低于1美元且一直未能公布2018年财报 。 这种财务造假消息再叠加大多数教育机构上市破发的新闻 ， 促使整个2019年的教育一二级市场环境变得愈加敏感 ， PE估值更加审慎 。
但在狂奔之后的猿辅导仍然得到资本垂青 ， PE估值远超平均水平 ， 这种信号表明目前的投资人仍然有着相对乐观的心态 ， 并且在抓紧上市前最后的机会进入头部机构 。 
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今年初有业内人士指出 ， 2019年猿辅导的营收在30-40亿之间 ， 小学学龄段的续费率在80%以上 。 而目前猿辅导提出今年的内部营收目标是超过100亿 ， 这就意味着2020年的增长率将在200%以上 。
然而谁也不敢轻言这场比拼的最终胜利 。 因为准备好弹药的在线教育机构不止猿辅导一家 。
背靠整个好未来的学而思网校和有着跟谁学支持的高途课堂都在加大今年网校的招生获客力度 ， 而像作业帮这样的老牌选手也在趁机而上 。 可以预见今年五六月的暑假招生季 ， 又将会是一场恶战 。
除此以外 ， 因为疫情被迫转型OMO的线下教育机构们 ， 也在积极进军在线教育 ， 这些涓涓细流般的增量正在汇聚成为猿辅导本地化道路上的阻拦 。
【『就要买买买』都在打什么主意？，抢着给猿辅导投10亿美元的人】10亿美元多吗？从这角度上来看 ， 猿辅导使用10亿美元的压力会比挣来10亿美元的压力更大 。
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