『金十数据』美国银行：熊市还没有结束
北京联盟_本文原题：美国银行：熊市还没有结束来源：金十数据
发现在当前这种规模的经济衰退下 ， 熊市平均要持续大约11个月 ， 股市还远没有触底 ， 更遑论反弹 。
抄底 ， 是目前大多数美股投资者近期最想做又不敢做的一件事 。 也许多头会依据近期的大幅反弹指出市场已经触底了 ， 但野村证券等具有实际市场操作经验的机构认为 ， 最近几周的反弹不过是大规模空头挤压的结果 。 
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那么 ， 最近的市场走势对股市未来有何警示作用呢？
事实上 ， 大多数投资者关心的是股市未来是涨还是跌 ， 而不是为何涨为何跌 。 但在华尔街一众投行看来 ， 看清股市涨跌背后的奥秘 ， 对于研判后市走势有重大的意义 。
对于前面提到的问题 ， 美国银行的衍生品团队表示 ， 近期股市的反弹是对美联储推出无限QE的连带反应——是的 ， 3月23日美联储推出了前所未有的刺激措施 ， 但直到现在才开始发挥作用 。
美联储的无限QE包括购买公司债券和一系列其他措施 ， 此举标志着当前这场危机来到最关键的时刻 。 美国银行衍生品分析师本杰明·鲍威尔（BenjaminBowel）在报告中写道：
“尽管美联储出手救市 ， 但历史经验表明 ， 在熊市结束之前 ， 市场仍需经历大幅波动 。 ”
鲍威尔认为 ， 熊市时期出现反弹是正常现象 ， 历史数据表明标普500指数甚至可能反弹至近3000点 ， 但股市在全面复苏之前仍会不停波动并触及新低 。
美国银行在报告中指出 ， 纵观1929年以来的市场周期转换可以发现 ， 如果标普500指数近期没有重新测试甚至跌破3月23日的低点 ， 这将是不可思议的 。 因为近期股市缩水的规模仅停留在34%——并且还是在经济出现明显衰退的情况下 。
“我们认为 ， 历史经验表明 ， 标普将在未来几个月内创下新低点 。 再次申明 ， 自1929年以来美国14次经济衰退中 ， 标普最大跌幅的持续时长和规模具有高度的相关性 。 即在经济衰退期间 ， 熊市的持续时间与经济萎缩规模之间是很强的正相关关系 。 ”
美银指出 ， 除了1987年金融危机之外 ， 以往的美股熊市通常与经济衰退同时发生 ， 股市在熊市徘徊的时间和下跌的幅度 ， 往往也和衰退时长有着很大的关系 。 其中 ， 关系最紧密的是熊市峰值波动率与熊市期间产生的总波动率 ， 在衰退期间 ， 这两大波动率总是以非常一致的速度同时下降 。
美银分析称 ， 鉴于最近1个月 ， 标普500指数交易量达到了熊市峰值的95% 。 这意味着以波动率和交易量计算的话 ， 熊市仅仅过去了一半 。 此外 ， 美国银行发现在当前这种规模的经济衰退下 ， 熊市平均要持续大约11个月 。 这两大因素 ， 进一步证明了股市可能会重新测试低点 。
美银认为 ， 现在只有一种说法是相对可靠的：只有我们摆脱了经济衰退 ， 股市才不会再次刷新历史低点 。
【『金十数据』美国银行：熊市还没有结束】那么美国现在的经济状况如何呢？可以说是相当不理想 。
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