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「可转债」首只T+0的可转债基金上市了

8 Apr. 2020
「可转债」首只T+0的可转债基金上市了
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国内首只可转债ETF基金——博时可转债ETF（511380）上市了 。
这只基金成立于今年3月5日 ， 昨天才上市 ， 所以这两天吸引了不少业内投资者的关注 。
多多今天也给大家讲一下 。
说起可转债基金 ， 很多人都不陌生 ， 比如多多在可转债课程中就提到了几只比较知名的——
兴全可转债、富国可转债、汇添富可转债、中欧可转债、华安可转债、易方达安心回报......
它们各具特色、各有不同 ， 但是 ， 它们有一个共同特点 ， 都属于主动型基金 。
按照投资理念去分类 ， 基金分主动型基金和被动型基金 ， 可转债基金也有被动型的 ， 只不过没多大特色 ， 所以我之前没怎么关注 。
而这一次上市的博时可转债ETF ， 相对普通的可转债指数基金 ， 或相对主动型可转债基金 ， 都有不可媲美的优势 ， 比如可T+0交易 。
所以多多认为 ， 这只基金是值得热衷于可转债投资的朋友留意一下的 。
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买指数基金 ， 首先要看对应的指数是否值得我们投资 。
博时可转债ETF（511380）跟踪的是中证转债及可交换债券指数（931078） 。
在中证指数公司发布的转债类指数中 ， 中证转债及可交换债的成分债数量最多 ， 几乎覆盖了当前市场上所有的可转债及公募可交换债 。
「可转债」首只T+0的可转债基金上市了
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其中十大权重债占比44.01% ， 以高评级、大规模的可转债、可交换债为主 。
「可转债」首只T+0的可转债基金上市了
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成分债每月调整一次 ， 定期调整生效日为每月首个交易日 ， 相对大多数的指数基金（每半年或1年调整一次） ， 这个调整频率还是比较高的 ， 估计与转债有强制赎回的投资特点相关 ， 及时调整可避免被低价赎回 。
整体来看中证转债及可交换债券指数的走势是偏平稳的 。
万得数据显示 ， 自20030103至20200320 ， 该指数能实现年化收益8.25％ ， 高于同期中证转债指数（7.85％）、中证全债指数（4.38％） ， 也高于同期上证综指（4.47％）和沪深300（7.59％） 。
虽然过去业绩不代表未来 ， 不过由此可见 ， 投资中证转债及可交换债券指数不一定会比股票指数差 。
长期来看 ， 转债ETF的投资收益会高于纯债基金 ， 波动则低于股票类基金 。
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那么博时可转债ETF有什么特点呢？我们来分别做个对比 。
与直接投资可转债相比——门槛更低
不管是做哪类型的投资 ， 多多一直倡导分散投资、分批投入 ， 买转债更是如此 。
但是 ， 如果要你去“摊大饼” ， 钱还真不能少 ， 因为一只转债10张起步 ， 115元以下买入也得1000元左右的成本 。
买10只各10张 ， 那投资一次就得1万左右了 ， 多批次下来 ， 成本还是相对比较高的 。
【「可转债」首只T+0的可转债基金上市了】但买转债基金就不一样了 ， 比如博时可转债ETF ， 最小交易单位是1手(100股) ， 交易价格约1000元左右 ， 也就是1000元的成本就能买200多只转债 ， 钱少也能做到足够分散 。
不过 ， 比起自己投资可转债 ， 只要我买入的成本不高 ， 我就有办法做到下有保底 ， 但买转债ETF我没法控制每只转债的成本价 ， 相对是被动很多的 。
与主动型可转债基金相比——对基金经理依赖小
买主动型基金 ， 最重要的是看基金经理 ， 如果换一个人 ， 那该基金也会变了个样 ， 这就需要我们不时留意着基金经理的动态 。
而ETF被动跟踪指数 ， 主动管理风险低 。 由于可转债的规模、流动性和规则与普通股票不同 ， 所以这里头基金经理的作用也是蛮重要的 ， 比如及时转股等 ， 但总的来说相对主动型基金还是可以省心很多 。


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