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『』市场上都已经血流成河了，为什么还不能放手一搏？( 三 )



『』市场上都已经血流成河了，为什么还不能放手一搏？
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比如我们把历史上最著名的五次暴跌：1929年 ， 1974年 ， 1987年 ， 2000年和2008年复一下盘 。 可以看到 ， 1929年的大萧条和2000年的互联网泡沫破裂后 ， 历经3年时间市场才见底 。 如果我们在1929年大崩盘后一年的时间 ， 也就是市场回撤30%后的一片血光中入场 ， 你还要在跌跌不休的市场中苦熬两年 ， 而这最后一年最是难熬 ， 因为美股又跌了64% 。 相比之下 ， 美国股市在2008年金融危机期间暴跌了57% ， 在2000年互联网泡沫破裂后大跌了49% ， 之后才开始反弹 。

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从1929年以来 ， 标普500一共历经了14次熊市 。 熊市平均时长19个月 ， 跌幅39% 。 其中最深的一次从1929年9月跌到1932年6月 ， 一共跌了86.2% 。 最长的一次从1937年3月一路跌到1942年4月 ， 跌幅60% 。
所以抄底最大的挑战就是我们很难知道哪里会是底 ， 跌到什么时候是一站 。 你不希望在市场上血流成河的时候入场义务献血 。

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很多人寄希望于财政和货币政策的刺激计划 ， 对冲基金Cornerstone Macro分析了2001年和2008年经济衰退期间股市对财政刺激措施的反应 ， 发现标普500指数实际上在一年内持续下跌 。

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我比较倾向于高盛（Goldman Sachs）的美国首席股票策略师戴维·科斯汀（David Kostin）的分析 。 未来的市场既有可能迅速反弹 ， 也有可能漫漫长路 。 快速复苏或长期复苏之间的差异可归结为三个因素：病毒被遏制的速度如何 ， 实体经济是否有足够的资金和流动性挺过病毒肆虐的冰封期 ， 以及财政刺激政策能否稳定市场对未来增长的预测 。

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我们现在已经看到美国最新失业登记飙升至1000万人 。 还有很多公司虽然没有裁员 ， 但是从上到下集体减薪共度时艰 。 如果停工导致大量美国企业违约 ， 倒闭和永久裁员 ， 那么即便是在遏制了病毒之后 ， 对实体经济的损害也很可能会持续存在 。

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我们用股票交易平台Chaikin Analytics的首席执行官Marc Chaikin的一段话来收尾 。 他最近接受采访的时候说 ， “Things will get worse before they get better and the markets will continue to reflect that reality. This means that a bottoming process will take more time and probably inflict more damage to equities.”也就是 ， 情况在变好之前有可能会先变得更糟糕 ， 而股市将会不断的反映这一现实 。 这意味着这个触底反弹的过程将花费更多时间 ， 并可能对股票市场造成更多的损失 。

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最后 ， 无论多糟糕的股市都会过去 ， 无论多惨烈的崩盘都会最终涨回来 。 我同学告诉我 ， 要像暗夜中的一束光 ， 在几近绝望中点燃希望 。 新东方也告诉我们 ， 在绝望中寻找希望 ， 人生终将辉煌 。 所以今天我们聊的不适合股市中的行家 ， 胆子要肥 ， 脑子不瘦 ， 运气在线 ， 火中取栗接飞刀 ， 自然可以获利甚丰 。


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