「价值」天弘基金姜晓丽：“固收+”产品攻守兼备 震荡市中配置价值凸显
受新冠疫情影响 ， 全球权益资产仍面临着剧烈波动 ， 投资者避险情绪整体较高 ， 与此同时 ， 随着全球央行持续宽松的货币政策 ， 货币市场利率下行、货币基金收益率下跌 。 在此背景下 ， 债券基金成为众多投资者青睐的“避风港” ， 尤其是“固收+”策略的偏债基金 ， 在震荡行情中迅速走红 。
“固收+”基金的投资范围比较好理解 ， 这类产品是以固收资产为底仓 ， 将其大部分资金投向债券类的固定收益资产 ， 力争获得稳定的票息收益；“+”则是这类基金增强收益的来源 ， 基金管理人会把一部分资产投向风险资产 ， 如股票、可转债等 。 对于追求绝对收益的稳健型投资者 ， 股市震荡行情下 ， “固收+”基金是他们的不二选择 。
“固收+”基金在近期迅速受热捧 ， 但这并不是公募市场上的新品种 ， 也不是基金管理公司的新策略 。 以头部基金公司天弘基金为例 ， 该基金公司旗下共有天弘永利债券、天弘安康颐养混合、天弘添利等10多只“固收+”基金（不同份额分开统计） ， 其中 ， 成立较早的天弘添利在成立后的累计收益率已高达109.14%（Wind ， 截至2020年4月8日） 。
【「价值」天弘基金姜晓丽：“固收+”产品攻守兼备 震荡市中配置价值凸显】此外 ， 天弘永利债券刚荣获第17届中国基金业金牛奖评选“五年期开放式债券型持续优胜金牛基金” ， 而在2018年 ， 该基金也曾获得“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”奖项 。 天弘永利债券由天弘基金固收机构部总经理姜晓丽掌舵 ， 该基金近三年、近五年业绩在同类基金中均名列前茅 。
事实上 ， 由姜晓丽管理的债券基金产品 ， 已经4次摘得基金业金牛奖 ， 天弘永利债券先后获得2次 ， 天弘安康颐养混合先后获得2次 ， 这两只基金都是天弘“固收+”产品的代表 。 据Wind资讯数据统计 ， 截至4月8日 ， 天弘永利债券A在成立以来的收益率已有87.95% ， 天弘安康颐养混合在成立以来的收益率也有73.9% ， 天弘旗下共有8只“固收+”基金累计收益率超30% 。
在当前时点 ， 股票市场和债券市场的投资机会该如何均衡？姜晓丽对此表示 ， A股整体估值较低 ， 但短期来看仍有一定压力 ， 在可转债市场上也比较难找到较好的投资机会 ， 在资产配置上也对可转债上做了系统性减仓 ， “在史诗级的震荡中 ， 轻易押哪一边都是不负责的行为 。 我们目标是 ， 不要亏大钱 ， 亏小钱没关系 ， 在确定性行情中 ， 多赚一点 。 ”
姜晓丽对国内债市的后续表现充满信心 。 她分析称：“未来经济总需求下降概率较大 。 受外围市场等因素影响 ， 我国债市的绝对估值、历史估值已处于低位 ， 但债市重新走牛的概率每天都在增加 。 相比纯债基金 ， 攻守兼备的‘固收+’基金在震荡市配置价值更高 ， 以债券作为底仓 ， 以风险资产来增强收益 ， 这类产品的长期收益表现值得期待 。 ”
（责任编辑：任刚 HF008）
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