江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

「和讯名家」2020年开年销售数据扑街，当下的地产股怎么看？，2019年报不错

作者|707的牛
数据支持|勾股大数据
随着4月到来 ， 上市公司进入了2019年年报披露期 。 而现在地产公司的处境是 ， 一二月份销售数据扑街 ， 三月份发布的年报业绩却是大好 ， 该怎么看？
其实这当中涉及两个问题 ， 一是疫情对地产公司全年销售的影响有多大 ， 是否还会持续下去；二是地产股的业绩增长还能持续多久?消除了上面两点疑惑 ， 才能理性看待地产股的后续行情 。
1
行业销售状况
碰上春节假期 ， 一季度本来就是销售淡季 ， 这次受到"肺炎"疫情的影响更加把最坏的状况都在一季度体现了 。 原本整个一季度销售业绩占比全年销售额的10%-15%左右 ， 好一点的龙头公司可能会控制在10% ， 二线房企差不多会在15% 。
排在后面的末流小房企就更不用说了 ， 资金流能不能维持都是问题 。 所以这次外部疫情的影响会加速行业洗牌 ， 二季度和今年下半年会出现大量的收并购机会 ， 行业集中度继续提升 。
2020年一季度TOP100房企全口径销售额同比下降了20.8% ， 但是拆分来看 ， 只有2月份的销售业绩受到的冲击最为明显 ， 同比下滑了37.7% 。 2020年3月份 ， TOP100房企全口径销售额7690亿元 ， 只同比下滑了17% 。 和2月份的销售数据相比 ， 环比反弹幅度超过136% 。
「和讯名家」2020年开年销售数据扑街，当下的地产股怎么看？，2019年报不错
文章图片
其实疫情影响了今年2,3月份的销售业绩 ， 也带崩了整个一季度的销售 。 疫情得到有效控制以后 ， 现在各大房企的售楼处已经复工开业 ， 除了武汉以外 ， 这一点也可以从3月份的销售数据可以看出来 。 地产行业的季节性特点是 ， 整个一季度销售业绩占比全年的10%-15% ， 影响不是很大 ， 后期的反弹也会加大 。
3月份 ， 有11家房企销售额超过200亿元 。 招商蛇口的追赶速度很快 ， 3月份销售额217亿元 ， 同比增长22% ， 深圳太子湾项目就贡献了30亿元 。 恒大3月份销售额620.8亿元 ， 同比增长13.1% ， 一季度的累计销售额1473.7亿元 ， 同比增长23.2% 。 前TOP20的房企中也只有恒大的销售业绩在一季度实现了正增长 ， 排在行业前列 。
恒大一季度的销售业绩要远远超过竞争对手 ， 主要是线上"恒房通"的创新营销模式和较大的打折力度 。 恒大促销的方式有下面几种：（1）买房享受折扣价 ， 比如75折；（2）缴纳几千元定金就可获得最优价格购房机会 ， 如果降价还可以退还差价；（3）不同期限的无理由退房；（4）推荐他人购买可以获得佣金 。 很多房企也纷纷开始模仿 ， 也的确取得了不错的效果 。
「和讯名家」2020年开年销售数据扑街，当下的地产股怎么看？，2019年报不错
文章图片
2
主要公司业绩
多数房企已经发布了2019年度业绩 ， 净利润增速基本可以维持在30%以上 。 业绩增速越快的公司 ， 涨的越多；越差的和不及预期的 ， 跌幅越惨 ， 比如恒大 ， 万科 。
有业绩的公司即使遇到了市场回调 ， 也会跟随下跌；但当市场企稳之后它们会领先于其他公司提前反弹 ， 比如融创 ， 金科；有业绩支撑的都会先涨 ， 资金也是很聪明的 。
「和讯名家」2020年开年销售数据扑街，当下的地产股怎么看？，2019年报不错
文章图片
5家一线龙头地产公司中 ， 恒大业绩爆雷 ， 万科业绩也不及预期 ， 碧桂园业绩没有什么亮点；融创发布了业绩有57%的利润增速 ， 超过了同类公司很多 ， 但也在市场预期之中；只有保利只是发布了业绩快报 ， 大概41%的净利润增速 ， 很有可能存在超预期的地方 ， 值得关注 。
虽然地产商的生意模式没有什么差异化 ， 实际上每个公司都是千差万别 。 之前经过市场流动性恐慌和内房股美元债可能违约的影响 ， 内房股日内跌幅超过10%之后 。 多数个股也基本见底了 ， 现在又到了反弹的右侧 。
融创2019年的合同销售额是5562.1亿元 ， 同比增长20.7%；增速比其他几家都要快 。 2019年营收是1693.2亿元 ， 同比增长35.7%；归母净利润260.3亿元 ， 同比增长57.1% ， 依然保持高增速 。 而且地产行业经过疫情之后又会进入调整期 ， 集中度继续提升 ， 融创最擅长的就是收并购 ， 低价买进来高价卖出去 。
公司的杠杆率虽然也高 ， 但融资成本是在下降的 ， 高增速的业绩也能保持 ， 也得到了市场共同的认可 。 就像孙宏斌自己说的那样：今年是行业洗牌年 ， 对融创或许是不错的机会 ， 公司股价在反反复复的波动中 ， 于今年1月份也创出了新高 。
「和讯名家」2020年开年销售数据扑街，当下的地产股怎么看？，2019年报不错
文章图片
至于万科 ， 依旧还是那种风格：财务稳健 ， 费用控制有效；2019年公司营收3678.9亿元 ， 同比增长23.8%；归母净利润388.7亿元 ， 同比增长15.1%；利润增速下滑很明显 ， 低于市场预期 。 万科到底有没有隐藏利润？不过土地增值税异常攀升带来的营业成本大幅上升的确很反常 ， 这也是市场共识 。
不过万科最近频繁发布利好消息 ， 3月31日事业合伙人深圳盈安财务顾问企业以每股25元的价格购入公司65,000,026股股份 ， 占公司总股本的0.58% 。 万科很少出现黑天鹅 ， 管理层也靠谱 ， 兢兢业业 ， 所以市场还是看好龙头公司的确定性买单的 。


推荐阅读


上一篇：：漯河许慎高中：疫情防控应急演练 筑牢校园安全防线

下一篇：[]消除安全隐患 提升城市形象