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#泰禾#泰禾集团资金链紧绷：新增被执行金额过亿 评级展望转“负面”( 二 )


根据信用评估机构东方金诚于2019年6月发布的报告 ， 在2019年至2021年 ， 泰禾集团债务偿还将集中到来 ， 合计偿债规模在千亿以上 。
东方金诚报告指出 ， 在不考虑债券提前回售的情况下 ， 2019年4至12月、2020年和2021年 ， 泰禾集团到期偿还的有息债务分别为386.74亿元、392.27亿元和455.01亿元 ， 合计1234.02亿元 ， 占其截至2019年6月总负债的六成以上 。
为了筹集资金 ， 泰禾集团进行了大手笔质押 。 截至今年1月11日 ， 公司控股股东泰禾投资质押股份为12.07亿股 ， 占其所持股份比例为99.07% 。#泰禾#泰禾集团资金链紧绷：新增被执行金额过亿 评级展望转“负面”
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此外 ， 控股股东一致行动人叶荔和黄敏质押比例均超过95% 。
泰禾集团透露 ， 控股股东及其一致行动人未来半年内到期的质押股份累计数量为38760万股 ， 占其所持股份比例为24.84% ， 占公司总股本比例为15.57% ， 所对应融资余额为12.65亿元;未来一年内到期(含上述半年内到期)的质押股份累计数量为71550股 ， 占其所持股份比例为45.86% ， 占公司总股本比例为28.75% ， 所对应融资余额为23.66亿元 。 控股股东及其一致行动人还款资金来源为其自有资金、投资收益以及融资资金 ， 具备相应的资金偿付能力 。
泰禾集团下属主要子公司 ， 负债也处于偏高状态 。
2020年1月 ， 泰禾集团曾公告称 ， 预计未来十二个月对控股子公司的新增担保总额度为672亿元 ， 对参股公司的新增担保总额度为125亿元 。
泰禾集团对控股子公司672亿元的新增担保额度中 ， 将有629亿元的额度流向资产负债率高于70%的子公司 ， 占额度全额的93.6% 。
2020年3月1日 ， 新《证券法》正式落地实施 ， 明确“最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息”可申请发债 。
仅仅三天后 ， 泰禾集团发布公告称 ， 公司拟向专业投资者公开发行不超过120亿元人民币的公司债券 ， 以满足公司资金需求 ， 具体利率根据市场情况确定 。
2016-2018年 ， 泰禾集团归母净利润分别为17.07亿元、21.24亿元、25.55亿元 ， 平均利润为21.28亿元 。 截至2019年三季末 ， 公司应付债券155亿元 ， 如加上此次120亿融资 ， 负债将达到275亿元 ， 以9%的融资成本计算 ， 需要支付利息24.75亿元 ， 超过了2016年至2018年期间平均利润 。
祸不单行的是 ， 受新冠肺炎疫情冲击 ， 泰禾集团销售额剧烈下滑 。 根据克而瑞研究中心统计发布的数据 ， 2020年前两个月 ， 泰禾集团销售额仅为66.9亿元 ， 而2019年同期销售额超过170亿元 ， 降幅达60% 。
穆迪将泰禾评级展望下调至负面
雷达财经注意到 ， 3月25日 ， 穆迪将泰禾集团评级从“B3”下调至“Caa1” 。 同时 ， 穆迪已将其发行的债券支持高级无抵押评级从“Caa1”下调至“Caa2” ， 该票据由泰禾集团提供无条件和不可撤销担保 。
穆迪将泰禾评级展望由“稳定”转为“负面” 。
穆迪副总裁兼高级分析师Josephine Ho表示：“评级下调反映了我们的担忧 ， 即考虑到未来12-18个月内到期的债务数额巨大 ， 经济状况恶化将提高泰禾集团的再融资风险 。 ”
穆迪还考虑到了与公司主要股东黄其森相关的控制权风险存在潜在变化 ， 黄其森与妻子一同持有公司61%的股份 ， 几乎所有股份都已质押 。
穆迪预计 ， 受冠状病毒疫情导致的经济状况走弱影响 ， 该公司现金流将因2020年的合同销售下降而减少 。 穆迪预计 ， 与2019年相比 ， 泰禾集团的合同销售额在2020年将下降15%-20% 。
企查查资料显示 ， 泰禾集团在继去年12月因未按时履行法律义务被法院强制执行后 ， 在今年4月再度出现被强制执行的情况 。#泰禾#泰禾集团资金链紧绷：新增被执行金额过亿 评级展望转“负面”
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其中 ， 泰禾集团在今年4月1日 ， 被北京市第四中级人民法院立案强制执行1.34亿元 ， 在4月3日 ， 被上海市宝山区人民法院立案强制执行555.35万元 。


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