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#小林子说财经#| FM118，经济减速，股市震荡，你如何才能让手中的钱不“缩水”？( 二 )


#小林子说财经#| FM118，经济减速，股市震荡，你如何才能让手中的钱不“缩水”？
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02债券基金
债券基金是以债券为投资对象的投资基金 ， 是典型的固定收益类理财产品 。 相比于动荡的股市 ， 债券基金能为个人投资者提供相对稳定的回报率 。
03信托
信托产品是信托公司发行的高端理财产品 ， 投资门槛高 ， 一般认购金额为100万元起 ， 普通投资者很难参与 。 信托的投资期限一般在1-2年 ， 与银行理财产品相比收益率更高 ， 年化收益率一般在8%-11%左右 ， 风险属于中等水平 。
长期以来 ， 高净值人群一直是信托理财产品最重要的投资者 。 在资管新规出台之后 ， 信托市场上的类固定收益信托受到无数投资者的追捧 ， 甚至还一度出现了供不应求需要摇号的局面 。 需要说明的是 ， 一般信托产品往往是投资企业债券等 ， 担保措施比较到位 ， 但也存在违约风险 。 投资者在购买时要注意看清产品的投资方向 ， 选择那些“借款人”实力比较强的信托理财产品 。
和其他理财产品一样 ， 固定收益类理财产品收益越高 ， 风险也越大 。 凡是年化收益率高于5%的理财产品 ， 大家都应该小心谨慎 。 只有选择安全、稳健的投资标的 ， 才能获得稳定的预期收益 。
炒股还是买基金？
权益类投资（即通俗意义上的股票投资）是资产管理无从回避的话题 。 权益类投资通常有两种方式 ， 一种是直接在股票市场里进行买卖 ， 一种是通过基金来进行间接投资 。 这两种方式到底哪种更好呢？
首先来看股市 。 我国股市长期存在着“一赢二平七亏”的现象 ， 大部分投资者炒股是亏损的 。 即便如此 ， 为什么还有那么多人炒股呢？因为赚钱的人虽然是少数 ， 但投资者往往亏损时一声不吭 ， 偶尔赚钱则大肆宣扬 ， 造成了炒股赚钱很容易的假象 ， 其实不然 。
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普通投资者炒股很难赚钱的原因主要有三点：
爱听故事 ， 不作分析 。 不少投资者连公司财报都看不懂 ， 更不会进行数据分析 ， 他们往往喜欢听所谓的小道消息或内幕消息来炒股 ， 最后被“割韭菜” 。 持股过于集中 。 据统计 ， 超过八成的股票投资者资金量少于10万元 ， 导致他们最多只能同时持有3-5支股票 ， 甚至大部分只持有1-2只股票 ， 持仓集中度过高导致风险很高；追涨杀跌 。 普通投资者往往是买涨不买跌 ， 最终造成了“高吸低抛” ， 与低买高卖的赚钱原理背道而驰 。再来看基金 。 对于普通投资者而言 ， 基金主要是指公募基金 ， 是一种利益共享、风险共担的集合投资方式 。 基金分为很多类 ， 这里主要谈股票基金和偏股型混合基金 。
股票基金的标的是股票市场 ， 持有股票的仓位不能低于80% ， 具有一定投资风险 ， 收益随股市的波动而波动；混合基金指可以同时投资于股票、债券、货币等多种标的基金 ， 没有特定的投资方向 ， 其中偏股型基金是指股票配置比例在50%-70% ， 债券比例在20%-40%的基金 。
究竟是买股票基金收益高 ， 还是直接买股票收益高？
我们为此进行了一个统计 ， 比较了2011年以来所有股票基金年度涨跌幅的中位数以及所有个股年度涨跌幅的中位数（见下表） ， 在表中我们可以很清楚地看到 ， 股票仅在2013年和2015年两个年份跑赢基金 ， 其他6年都是基金跑赢股票 ， 基金的胜率高达75% 。 特别是经历了上一轮的暴涨和股灾之后 ， 基金在2016-2018三个年度连续跑赢了股票 ， 表现出明显的抗跌属性 。 尤其是2017年 ， 在股票收益大面积亏损 ， 收益中位数仅仅为-16.84%的情况下 ， 基金依旧取得了11.86%的正收益 ， 实属难能可贵 。
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看完两者收益的对比 ， 我们再来看两者风险的对比 。 这个可以通过计算年度收益的标准差得出 。 2011-2018年度 ， 基金收益的标准差是21.19% ， 股票收益的标准差是35.48% ， 差距还是很明显的 ， 说明基金的收益率更为稳定 ， 或者说不确定性风险更小 。
根据上述统计 ， 结论不言自明 ， 对绝大部分投资者而言 ， 买基金要比炒股收益更高！
然而 ， 可能有人还会问 ， 基金既然比股票好 ， 为什么涨幅不能每年都跑赢股票呢？2013年和2015年股票涨幅为什么能大幅高于基金？我认为 ， 股票市场中绝大多数还是中小市值股票 ， 但基金出于自身稳健性的考虑 ， 主要选择大市值股票 。 所以 ， 一旦中小市值股票和大市值股票走势相当悬殊的时候 ， 股票涨幅就有可能跑赢基金 。
既然基金比股票更适合投资 ， 投资者应该怎样来选择基金呢？
选基金并不复杂 ， 首先是根据我们自身的资产配置目标选择合适的基金分类和比例 ， 然后在所选分类下选择业界评价较高的基金产品 。
了解基金产品的业界评价时 ， 我们可参考《中国证券报》每年主办的“中国基金业金牛奖”评选活动 。 这一奖项具有一定权威性 ， 受到了基金行业和基金监管层的广泛认可 。 “金牛奖”的单只基金奖项分别为“五年期持续优胜金牛基金”“三年期持续优胜金牛基金”与“年度金牛基金” ， 投资者们可以根据自己的投资期限 ， 从获奖基金中挑选排名前15%的产品 ， 这是一种简单、靠谱的投资方法 。


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