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存货■搜于特去年净利预计下滑36% 存货逐年攀升减值风险加剧

存货■搜于特去年净利预计下滑36% 存货逐年攀升减值风险加剧
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财联社（广东 ， 采访人员 徐学成）讯 ， 搜于特（002503.SZ）于4月10日大幅下修2019年业绩预期 ， 公司预计2019年净利润将同比大幅下滑36% 。 对于此次下修业绩的原因 ， 搜于特称 ， 是由增加存货跌价准备所致 。 财联社采访人员则注意到 ， 搜于特近年来存货数量节节攀升 ， 但纺织服装行业持续低迷 ， 由此引发的存货减值风险不容忽视 。
根据修正后的数据 ， 搜于特预计去年实现营业收入129.65亿元 ， 较上年减少29.99%；同期 ， 公司预计实现净利润2.37亿元 ， 同比更是下滑35.86% 。 财联社采访人员注意到 ， 搜于特此前预测的去年净利润为3.17亿元 ， 此次则大幅下修约8000万元 。
对于下修业绩数据的原因 ， 采访人员曾于4月10日数次致电公司 ， 但电话未有人接听 。 在公告中 ， 搜于特表示 ， 净利润减少系评估机构对公司存货的可变现价值进行了重新估计、需计提的存货跌价准备增加所致 。
搜于特主要从事品牌服饰运营、供应链管理、品牌管理等业务 ， 其存货主要来自服装原材料、库存服装 。 由于从事供应链服务需要大规模采购原材料 ， 公司的存货压力近年逐步加剧 。 数据显示 ， 截至2017年末 ， 公司存货约为19.02亿元 ， 2018年末增加至27.45亿元 ， 至2019年三季度末 ， 该项数据更是攀升至38.89亿元 ， 占总资产比重已超过30% 。
与此同时 ， 搜于特2017年、2018年末的预付款项分别高达22.83亿元、16.22亿元 ， 至去年三季度末亦达到13.44亿元 ， 均较2017年之前出现较大幅度的增长 。 一位服装行业分析人士在接受采访人员采访时指出 ， 服装纺织行业存货水平确实较其他行业较高 ， 尤其是同时还从事供应链服务的公司 。 具体就搜于特而言 ， 其服装原材料业务占比更高 ， 存货与预付款项的不断增加或许与公司近年来业务扩张、不断增加原材料储备有关 。
但存货增加带来的减值风险不容忽视 。 采访人员注意到 ， 2018年 ， 搜于特就曾对存货计提跌价准备超过1亿元 。 上述人士表示 ， 近年来 ， 快时尚服装行业遭遇国外品牌的积压 ， 其市场份额越来越小 。 无论是品牌运营企业 ， 还是服装生产、原材料贸易企业 ， 都会遭遇下游需求减少引发的销售不畅、业务下滑的问题 。
采访人员则注意到 ， 2016年、2017年 ， 搜于特营业收入曾连续实现2倍左右的增长 ， 但2018年却仅增长0.93% ， 2019年则更是下滑近30% ， 行业大环境之严峻 ， 可见一斑 。
【存货■搜于特去年净利预计下滑36% 存货逐年攀升减值风险加剧】值得注意的是 ， 根据全球纺织网披露的截至4月10日的数据 ， 中国柯桥纺织指数-价格指数今年以来一直处于下滑态势 ， 且服装面料类、服装辅料类景气指数分别较上年同期下降了16.38%和26.96% 。 上述人士认为 ， 在疫情冲击之下 ， 今年的服装纺织行业景气度将难以提升 ， 尤其是海外疫情尚未得到有效控制 ， 其对外贸业务的冲击 ， 将会陆续释放 。


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