易简财经@爱奇艺才能烧出光明的未来？，再烧几个300亿
瑞幸之后 ， 爱奇艺也被做空机构给盯上了 。
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做空爱奇艺
4月7日晚 ， 美国做空机构狼群（WolfpackResearch）发布了一份37页的做空报告 ， 直指爱奇艺在用户量、营收等关键指标上涉嫌造假 ， 夸大营收80亿~130亿元 ， 占全年营收的27%~44% ， 同时夸大用户人数42%~60% 。
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报告发布当晚 ， 爱奇艺股价一度跳水 ， 跌幅超14% 。
不过爱奇艺也不是吃素的 ， 当晚爱奇艺官方回应 ， 称做空机构引用数据与结论严重失实 ， 并对所有不实指控坚决否认 。
凌晨0点32分 ， 爱奇艺创始人兼CEO龚宇在朋友圈转发声明 ， 附言“邪不压正 ， 看最后谁赢” 。 随后爱奇艺跌幅收窄 ， 最终收涨3.22% 。
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三大缺陷 ， 暴露爱奇艺模式危机
虽说狼群的报告粗糙、“粗暴” ， 但至少暴露了爱奇艺三方面的缺陷——
一是信息披露方面的硬伤 。 多平台多渠道的爱奇艺 ， 存在大量的第三方渠道、合作伙伴 ， 联合收入的分成方式、计算方式由不同的商业合同约定 ， 会计处理方式并未完全公布 。 大量存在的版权互换 ， 具体的作价方式也未充分披露 。 内容发行、IP授权、广告业务、会员业务存在大量的递延收入 ， 计入营收的方式 ， 有待进一步披露 。
二是困扰行业的刷单问题 ， 爱奇艺能否“免疫” 。 比如 ， 中国人口14亿 ， 一部电视剧再火爆 ， 也不可能400亿的观看量 ， 原本是常识 。 再比如 ， Wolfpack的报告指出 ， 爱奇艺的多个热门综艺 ， 人口稀少的西藏、海南、宁夏、内蒙古却跻身观看量前十的榜单 。 其中 ， 有没有蓄意的刷量？只能依靠心证 。
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资料来自蓝猫数据
截止2019年第四季度 ， 爱奇艺付费用户高达1.07亿 ， 同比增长22% 。 每12个中国人当中 ， 就有一个是爱奇艺的付费会员 。 首先 ， 正如狼群所质疑 ， 这个数据靠谱吗？其次 ， 即使数据完全靠谱 ， 在行业风口专业短视频之际 ， 长视频主导的爱奇艺进一步的增长 ， 依旧潜力巨大？
更重要的第三点是 ， 爱奇艺已经连续亏损了10年 。
狼群在报告中表示 ， 爱奇艺十岁了 ， 年龄增长 ， 亏损持续 ， 2019年比2018年多亏了12亿元人民币 。 在做空报告的结论部分 ， 狼群说道：“如果我们讲了这么多 ， 还不能引起你的警觉和顾虑 ， 只能祝你‘goodLuckin’！”
确实 ， 在亏损的道路上 ， 爱奇艺永远在长征 。 根据上市时公布的招股书显示 ， 2015年至2017年 ， 爱奇艺分别亏损了25.7亿、30.7亿和37.4亿元 。 2018年 ， 爱奇艺顶着3年亏100亿的水平 ， 终于成功在纳斯达克上市 ， 一般很多公司亏钱上市 ， 上市后就在扭亏 ， 而在上市之后的18、19年 ， 爱奇艺的亏损则扩大到91亿和103亿元 。 加上2015年之前的亏损额 ， 小编发现 ， 爱奇艺近10年亏损了300亿元以上 。 而随着亏损额的不断扩大 ， 盈利更是遥遥无期 。
必然有人跟小编抬杠 ， 拿爱奇艺跟亚马逊比 ， 说亚马逊不是也亏了10年么 ， 创始人贝索斯都亏成世界首富了 ， 爱奇艺亏300亿根本不算多 。 但仔细想想就知道 ， 两者完全没有可比性 ， 亚马逊在美国电商市场上一骑绝尘 ， 再亏都无所谓 ， 但爱奇艺亏了10年 ， 面前依旧是腾讯、阿里两座大山 ， 两座永远都翻不过去的大山 。
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竞争对手实力强悍
如今的视频网站 ， 看似三分天下 ， 但实则暗潮涌动 。
明面上 ， 腾讯视频、优酷、爱奇艺占据着70%的市场份额 ， 但在用户争夺上 ， 却是互不相让 。 众所周知 ， 这三家视频网站的盈利模式主要是靠会员付费支撑 ， 但是这些付费会员 ， 一般对平台的忠诚度并不高 ， 基本都是冲着IP去的 。 例如 ， 今天爱奇艺上架了一部新剧 ， 会员就会来爱奇艺付费观看；明天腾讯视频上了一款新综艺 ， 会员就会去腾讯 。
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