经济观察报@公募集体抢滩精选层:跨市场、提门槛或成备选方案( 二 )


“主要还是从流动性等方面考虑 , 因为新三板目前股票的换手率、流动性不是很强 , 如果有赎回发生 , 备付金一旦用光导致被动卖盘 , 将会给持仓股的股价带来影响 。 ”北京一家公募机构产品人士表示 , “如果采用封闭方式管理 , 那么在投资周期、择时以及退出上 , 基金经理将有更大的操作空间 。 ”
“精选层具有转板的可能性 , 如果是封闭期半年到一年的产品 , 那么是有可能帮助这个产品度过转板周期 , 进而实现转主板的投资的 。 ”
与此同时 , 亦有基金公司考虑提高精选层的投资门槛 。
“虽然公募产品多数没有投资门槛 , 但考虑到精选层的波动性和流动性 , 也有人认为应当给精选层的公募产品设定更高的投资门槛 , 比如5万元起 , 这样做的另一个原因在于精选层公司的首发总规模可能并不像科创板那么多 , 所以最终发出来的产品规模也比较有限 , 进而出现超额认购的情况 , 提高投资门槛能够进一步过滤风险承受能力较弱的中小投资者 。 ”上述产品人士指出 。
鉴于精选层的流动性和高风险等潜在问题 , 不少公募机构也在产品方案中提出了相应的风险预案 。
“考虑到精选层流动性和沪深交易所之间的差异 , 我们也在方案中单独考虑了风险预案 , 例如在发生极端市场情况下 , 应当采取哪些措施应对相应的产品风险;或者新三板转板机制出现调整 , 那么产品应该如何退出等等 。 ”上述产品人士称 。


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