一战收益36倍，风险套利者告诉你如何用便宜的价格买保险( 二 )
500指数 ， 你能看到我们对于整个投资组合收益率优化带来的效果 。
文章图片
只需要
3.33%的组合头寸 ， 就能在
2020年
3月带来
12.7%收益率 ，
2019年带来
11.6%复合收益率 ，
2008年
3月带来
3.6%的额外复合收益率 。 同时 ， 其他的另类风险管理工具 ， 全部都跑输我们的组合 ， 而且是在全部时间段上 。
而且几乎所有另类投资组合都跑输标普
500 ， 无论是
2008年以来还是
2015年至今 。 唯一例外的是做多波动率 ， 这个组合
2008年以来跑赢标普指数 ， 但是
2015年以来跑输（因为要分配
25%的仓位） ， 还有一个就是长周期债券 。
为什么说我们的尾部风险策略能增加你的复合收益率？因为这里面的数学很简单：巨大的亏损 ， 才是你复合收益率中最重要的因素 ， 不是小规模亏损 ， 也不是大规模的盈利 。 巨大的亏损会毁灭你的几何回报 ， 甚至你的财富 ， 这就是我称之为的“波动税收”（
Volatility tax） 。 对于风险降低要有效 ， 那么必须专注在降低哪些巨大的潜在风险（尾部风险） 。 更明确的是 ， 这种产品在风险事件中 ， 必须要提供巨大的回报 ， 这样相对成本才能足够便宜 。
展望未来 ， 整个世界笼罩在全球金融大泡沫中 ， 这很明显 ， 市场的价格必须反映了最完美的预期 ， 基于更多的流动性宽松 ， 这个价格依然包含了太多乐观假设 。 所以这一次的调整远没有结束 。 但是这个泡沫是否现在就要刺破？我的水晶球告诉我 ， 根本没有魔法水晶球！谁又能在上一个季度末 ， 看到今天发生的事情呢？当然 ， 如果历史和经济能给我们一些指引 ， 那么即使泡沫不以这种方式破灭 ， 还是会以其他方式破灭 。
这也是为什么 ，
Universa是你们的安全岛 ， 在这里躲避可不预测的风暴 。 当风暴来临时 ， 并不是要一直躲避在室内 ， 而是带一把雨伞 ， 让我们继续做业务 。
- end -
文章图片
按姓名首字母排序
安 昀|
鲍无可
|
曹 晋
|
曹文俊|
陈璇淼
陈 媛
|
程 洲|董伟炜|杜晓海
|
付 斌
刚登峰
|
顾耀强|
光 磊|郭 敏|韩 冬
郝旭东|何 帅|洪 流
|胡昕炜
|胡鲁滨
胡宜斌
|
黄 峰|姜 诚|劳杰男|雷 鸣李 琛
|
李德辉
|李晓西
|李晓星|李元博
梁 浩
|
梁 辉|梁 力|刘 斌|刘格菘
刘晓龙
|
陆 彬
|
吕越超|潘 明
|蒲世林齐 皓
|
祁 禾
|
秦 毅
|丘栋荣| 邱 杰石 波| 沈 楠 |史 伟
|是星涛|王 俊
王 培 |王 栩
|
王延飞
|
王宗合|翁启森吴 星|伍 璇|谢振东|徐志敏
|杨 栋
杨 浩
|
杨 缙|
杨锐文|叶 展
|
于 洋
张东一|张峰
富国
| 张峰
农银汇理
| 张晖
|
张慧张延鹏|张迎军|赵晓东
|
郑慧莲| 郑 磊郑巍山
|
周应波|朱 平|朱晓亮|
推荐阅读
- 「如何」美团与商户如何和解 若能统一战线降低返点
- 『全球气候变化』中国学者提气候变化全球合作策略 促各国控温增加净收益
- 【4周年】科比退役4周年 瓦妮莎发文缅怀并晒出科比最后一战的视频
- 『论剑』“崂山论剑”全媒体炒股争霸赛|市场情绪低迷调仓保护收益
- 湖北武汉:守护康复驿站,为最后一战再冲锋
- 『』“高收益”忽悠人 青岛大姨50多万投资款有去无回
- #余额宝收益率首次跌破2%所为何故？#余额宝收益率首次跌破2%所为何故？
- 韩国“N号房”嫌犯：犯罪收益都已花，每月花500万韩元点外卖
- 推荐@毕淑敏《花冠病毒》时隔8年再上市，曾预言“人类和病毒必有一战”
- 市场资金面真的不一样了！国债期货罕见大面积涨停，余额宝收益率首次跌破2％！