『忧家娱乐』欲出售文旅酒店谁来接盘？，融创中国陷入流动性危机( 二 )
除了融创收购万达文旅资产包 ， 融创近三年也在文旅板块动作不断 。 去年11月份 ， 融创以152.69亿元收购云南城投持有的环球世纪及时代环球各51%的股权 。 交易完成后 ， 环球世纪及时代环球将成为融创间接附属公司 ， 并更名重组为“环球融创会展文旅集团” 。 通过此次收购 ， 融创中国首次涉及到了会展业务 。
去年12月份 ， 融创以10.42亿元接盘华侨城成都文旅项目 。 “洛带博客小镇”项目位于成都市龙泉驿区洛带古镇的核心位置 ， 该项目是成都十二五规划重点打造的国际高端人文旅游小镇 。 
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据融创中国财报显示 ， 目前融创已布局12座文旅城、4个旅游度假区、26个文旅小镇 ， 其中涵盖41个主题乐园、46个商业及近100家高端酒店 。 融创文旅集团已是全球最大的文旅产业运营商、全球最大的文旅物业持有者 。
据2019年财报 ， 文旅城建设及运营实现收入28.5亿元 ， 全年收入增长约41% ， 占比仅1.7% 。 纵观近三年的营收情况 ， 2017年为10.86亿 ， 2018年为20.3亿元 ， 2019年为28.5亿元 ， 总体呈现增速缓慢 ， 占比偏低 。
去年 ， 融创前期投入的部分文旅城投入运营 ， 融创在广州 ， 无锡昆明等地的文旅城项目已经开始运营 。
截止2019年底 ， 融创文旅部分的资产总额1001亿元 ， 负债总额224.7亿元 。 文旅扩张的债务给融创压力不小 ， 在行业下行的时期 ， 文旅项目的压力开始显现 。
文旅城的特点为为拿地成本较低 ， 但前期投入大 ， 且开发周期长 。 文旅项目表现平庸 ， 释放红利不及预期 ， 文旅城在整体财报营收上贡献微弱 。
孙宏斌在融创2019年业绩会上表示 ， 目前融创持有资产规模偏大 ， 将会选择性的处置一些固有资产 ， 这部分固有资产主要指融创的文旅项目资产 。
疫情让文旅产业雪上加霜 ， 外加负债高企的压力 ， 融创不得不处置一下文旅资产 。 截止2019年底 ， 融创已成功卖掉了一个酒店 ， 据悉 ， 现在另有4个酒店短期内也会成交 ， 孙宏斌表示还要卖掉一些商业和乐园 。 融创欲出售文旅酒店 ， 谁会来接盘暂且不得而知 。
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收并购下营收靓丽
储备大量优质土储
融创去年全年营业收入总额达到1693.2亿元 ， 同比增长35.7% ， 归母净利润260.3亿元 ， 同比增长57.1% 。 公司拥有人应占溢利创历史新高达到人民币260.3亿元 ， 同比增长约57.1%.本公司拥有人应占每股基本盈利达人民币5.99元 ， 同比增长约58.0% ， 建议每股股息达人民币1.232元 ， 同比增长约49.0% 。 
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图片来源:方正证券
去年融创营收一如既往表现靓丽 ， 融创从不到千亿到冲破五千亿 ， 融创只用了短短五年时间 。 自2017年起 ， 连续三年排名稳居第四位 。
相较于去年碧桂园合同销售额增速的10% ， 万科合同销售额增速的3.9% ， 中国恒大合同销售额增速的9% ， 融创中国增速更优异合同销售额增速达20.7% ， 有赖于激进并购优势持续释放和高杠杆高周转运转扩张 。
去年“收并购”节奏仍然激进 ， 收并购涉及实业集团 ， 泛海国际 ， 阳光城 ， 华侨城等众多项目 。
据节点财经不完全统计 ， 融创去年上半年 ， 1月份 ， 以125.53亿元收购泛海国际泛海京沪两大项目 ， 北京泛海国际项目1号地块和上海董家渡项目 。 4月份 ， 以13.34亿元收购阳光100重庆阳光100国际新城项目和慈云寺老街项目两项目70%股权 。 融创去年下半年 ， 7月份 ， 以67亿收购新湖中宝两附属公司 ， 涉及沪浙苏20宗地 ， 10月份 ， 以40亿收购长实集团的大连项目 ， 并命名为“融创壹号院” 。
2017年是融创收并购动作最大的一年 ， 以150.4亿收购乐视网的8.61%股权、乐视影业15%股权和乐视致新增资后的33.4959%股权 。 以26亿收购链家6.25%股权 ， 32.3亿收购大连润德乾城 ， 以102.54亿收购天津星耀五洲项目80%股权 。
财报显示 ， 截止2019年底 ， 融创连同其合营公司及联营公司的总土地储备约为2.34亿平方米 ， 较上年增长40.96% ， 权益土地储备面积约为1.50亿平方米 。 于公告日期 ， 融创的总土地储备约达2.39亿平方米 ， 权益土地储备约为1.53亿平方米 。
去年 ， 融创获取确权土储货值货值约1.34万亿元的土储 。 其中 ， 2019年获取的土储中 ， 收并购获取6741亿货值 ， 占全年总新增土储的50% 。 截至公告日期前 ， 融创确权土地储备货值预计3.07万亿元 ， 超60%的土储通过收并购方式获取 ， 其中超82%位于一二线城市 ， 平均土地成本约4306元/平方米 。 收并购的确通过近五年的收并购为融创储备了大量优质土储 。
在今年的业绩会上 ， 融创董事局主席孙宏斌表达了融创今年要做的三件事 ， 调融资结构 ， 降融资成本 ， 并处置一些文旅项目持有资产 。 并购王孙宏斌在拿地上也一改激进常态 ， 表示要谨慎拿地未来拿地要拿对地方拿对时间 。 今年对于进入调整期的融创来说 ， 又是负重前行的一年 。
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