「点拾」GMO最新观点：低估值策略即将迎来春天( 二 )
文章图片
这些动作在全球金融危机之后变得更加严重 。 由于海外机构投资者对于美元的需求提高 ， 大家追求安全资产会带动更强劲的美元升值 。 这些强劲的硬通货会伴随着央行更加积极提供美元流动性的行为 。
第二个导致美元走强的因素是今年突发的原油战争 ， 导致商品货币进入死亡螺旋 。 我们虽然没有确切的视角告诉你 ， 什么时候油价会复苏 ， 我们继续对新兴市场汇率感到乐观 。 今天 ， 美元看上去比较昂贵了 ， 相比我们跟踪的所有新兴市场汇率 ， 一点都没有吸引力 。 我们在前面也提过 ， 估值风险不要被低估了 ， 即使是在熊市 。 
文章图片
结论
新冠肺炎严重影响了生活和市场 ， 结束了历史上最长的牛市之一 ， 或许也是历史上最长的一次经济扩张 。 在典型的熊市中 ， 资产之间的相关性会上升 ， 便宜和昂贵的股票都会被卖出 。 即使这一次熊市的触发因素很特别 ， 我们依然认为历史会是有意义的指引 ， 这种同时暴跌不会永远持续 。 便宜的低估值资产 ， 无论是个股选择还是在资产配置 ， 都会在市场继续下跌和下跌结束周期中跑赢 。 今天 ， 配置在便宜的区域（比如说新兴市场） ， 我们相信投资者在熊市的中后期会受益 ， 特别是当汇率波动带来的美元走强结束 。 我们有信心目前持有的这些资产会跑赢基准 ， 无论是市场修复还是继续下跌 。
推荐阅读
- 零点拾韵：同题诗《贾生》，西汉贾谊在李商隐和王安石眼里，形象截然不同
- GMO最新观点：低估值策略即将迎来春天
- 『拾点拾句』洗澡用它，胜过10个搓澡大妈！痘痘、黑头“哗哗”全冲走！脸上背上滑溜溜！
- 极速聊科技▲小米财报即将公布！业绩能否超越预期？大行最新观点梳理
- GMO三月备忘录：敢于不同
- 『新冠肺炎』新观点：新冠病毒或来自太空，由陨石带到地球，专家：只存在理论可能