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『』好未来自曝财务问题，我们投资的中概股还好吗？



『』好未来自曝财务问题，我们投资的中概股还好吗？
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文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权 ， 并注明作者与出处）
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最近中概股天雷滚滚 ， 上周瑞幸咖啡自曝财务造假 ， 单日暴跌近8成 。
如果从高点开始算 ， 下跌了90% 。
这周 ， 在周三凌晨美股收盘之后 ， 好未来又自曝部分财务数据有问题 。
瑞幸咖啡是中概股 ， 但并不是科技互联网公司 ， 没有在中概互联中 。
但好未来 ， 是在中概互联中的 。
【『』好未来自曝财务问题，我们投资的中概股还好吗？】 好未来
也有的朋友有疑惑 ， 好未来不是做培训的么 ， 怎么也属于中概股呢？
好未来早期以奥数小班培训起家 ， 主打体系化教研 ， 这点跟新东方早期的名师路线有一些差别 ， 做出了差异化 。
后来 ， 好未来逐渐拓展到小学+初中+高中辅导班为主 。
2013年的时候 ， 当时韩国有一家教育机构 ， 主打线上直播课程 ， 营收火爆了起来 。
这个模式传入到国内 ， 各个培训机构也争先效仿 。
在2015年的时候 ， 好未来测试「在线双师直播课」 。 这个模式被验证为学生在线教育 ， 效率、营收最好的一个模式之一 。
之后好未来线上业务爆发式增长 ， 到最近一两年 ， 好未来线上业务已经是它的主力了（当然线下业务也有） 。
从这个角度 ， 好未来被纳入了互联网公司范畴 。
好未来的问题 ， 性质恶劣程度比瑞幸咖啡要轻很多 ， 主要是虚增了销售额 ， 虚增比例在3-4% 。
那对我们投资中概互联有什么影响呢？

『』好未来自曝财务问题，我们投资的中概股还好吗？
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什么是做空
瑞幸咖啡带来的影响还在发酵 。
瑞幸咖啡自曝造假的时候 ， 网上还有人为瑞幸咖啡辩解 ， 说它是国货之光 ， 薅美国的羊毛补贴国内的消费者 。
其实这是一个很短视的看法 。
瑞幸咖啡带来的问题是 ， 海外投资者对中国公司不信任程度加强 。
首先 ， 这会让大量的做空机构盯上中概股 。
因为只要做空成功 ， 就能一夜暴富 。
什么是做空呢？
举个例子 ， 比如说朋友有一部新iPhone 。
你预感iPhone价格要大跌 。 就跟朋友说 ， 你把你iPhone借给我 ， 一个月后我还给你一部一样的 ， 外加100块钱 。 朋友答应了 。
你拿到iPhone后马上卖出 ， 拿到6000元 。
之后iPhone大跌到3000元/部 。 于是你花了3000元买回iPhone ， 还给朋友 ， 再给了朋友100元利息 。
这样 ， 净赚2900元 。
这就是做空 。
跌的越多 ， 做空收益越丰厚 。
瑞幸咖啡做空成功 ， 起到了一个非常好的示范效应 。
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信任危机
那么接下来 ， 大量做空机构会盯上中概股 。
做空机构会拿着显微镜 ， 观察中概股的一举一动 。
这也会让中概股在海外上市融资的难度增加 。
因为人家一听是中概股 ， 可能就出于信任问题 ， 不愿意投资了 。
瑞幸咖啡会让全体中国公司为它的不诚信买单 。 这远不是几杯咖啡福利能弥补的 。
这种情况下 ， 财务有问题的公司会在接下来这段时间里 ， 抓紧时间自首 ， 因为主动自首总比被别人揭露的后果要好一些 。
而没查出问题的公司才经得起考验 。
换句话说 ， 如果能这段时间里 ， 都扛住了没出问题的中概股 ， 那他的报表就是经得起考验的 。
对中概股有短期影响
不过 ， 虽然中概股整个行业有一些波动 ， 但总的问题不大 。


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