『MOM』公募MOM渐行渐近：好在哪？难在哪？谁可买？( 二 )
新事物的发展总是面临着风险和挑战 。 招商基金产品创新部指出 ， 公募MOM作为创新产品 ， 还没有正式运作经验 ， 在后台运营处理及风险管理等方面还需要密切关注 。
上述券商基金评价人士则指出 ， 公募发展MOM面临着三大难点：
一是对于一些投研能力出众的管理人 ， 尤其是擅长选择独门股票和小众股票的投顾来说 ， 不一定有意愿在MOM产品中充当投顾 ， 将自己的选股思路展现给其它机构 ， 或者愿意当投顾 ， 但不愿意拿出自己最看好的投资标的 ， 这对投资者来说是一种伤害 。
二是尽管与FOF相比 ， MOM在投资管理上有一定的优势 ， 但由于投资者之前对FOF的投资体验一般 ， 不一定会理性地接受MOM 。
三是公募在大类资产配置和策略配置上的经验并不多 ， 这不仅仅是招人的问题 ， 也是基金公司管理模式、企业文化、投研氛围、业绩考核上的事 ， 这些不是一朝一夕可以改变的 。
三类投资者可“上车”
对于如何补充短板 ， 济安金信基金评价中心副主任黄一驰在接受《国际金融报》采访人员采访时表示 ， 基金公司要做好MOM产品 ， 关键在于三个方面：一是有资产配置方面的专业人才和能力 ， 要理解底层资产 ， 对各类资产比较熟悉；二是对管理人有深度理解 ， 对被投资的底层产品和基金经理有可量化的考核和评价体系；三是有完善的风控制度 ， 能防范内部利益输送事件的发生 。
基于产品属性 ， 黄一驰认为 ， MOM更适合三类投资者：
第一类是银行等机构投资者 。 由于资管新规要求禁止产品多层嵌套 ， 目前的FOF模式无法接续银行理财产品 ， 而MOM产品只占用了一个产品层级 ， 所以适合银行理财资金的投资 。
第二类是专注于长期投资的个人投资者 。 原因是MOM模式能提高产品的策略丰富度 ， 如果策略之间相关性较低 ， 长期来看 ， 穿越牛熊获取较高收益的可能性较高 。
第三类是资金量较大的投资者 。 由于MOM产品投资的分散化及策略的多样化 ， 因此能承接较大体量的资金 。
（责任编辑：张洋 HN080）
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