基金■余额宝收益率跌破2% 流动性宽松下闲钱理财还能买什么？
中国基金报采访人员 张燕北
见习采访人员 文建斌
在流动性合理充裕的背景下 ， 余额宝这款“理财神器”收益率日前首次跌破2% 。 低利率时代投资者的零钱该如何打理？
Wind数据显示 ， 4月6日 ，天弘余额宝货币基金7日年化收益率自2013年成立以来首次跌破2%关口 ， 仅为1.9780% 。 此后数天 ， 天弘余额宝收益率持续下滑 ， 截至4月8日 ， 收益率为1.9530% ， 其万份收益仅有0.5164 。 而该款基金正是余额宝对接的主力基金之一 ， 截至2019年末 ， 其规模已达10935.99亿元 。
货币基金收益下行是大趋势 ， Wind数据显示 ， 截至4月8日 ， 全市场有数据统计的655只货币基金(份额分开计算)7日年化平均收益率仅有1.9690% ， 其中有367只货基的收益率在2%以下 ， 占比近6成 。
对于货基收益率的下滑 ， 深圳一位公募人士向采访人员表示 ， 主要原因还是受近期流动性宽松政策影响 ， 各类资产收益率都有所下滑 ， 包括隔夜回购利率已降到1%左右 。 货基主要是配置短融和NCD（同业存单）等资产 ， 而NCD收益率已降至1.6%左右 ， 短融利率也降到了2%左右 ， 所以货基收益率也就自然下滑到2%甚至更低的水平 。 “预计在经济企稳之前 ， 市场仍将保持流动性宽松 ， 货基目前这个收益率可能还会维持一段时间 。 ”
低利率环境下 ， 中短债基金或成下一短期理财神器 。
深圳一家中型公募固收总监表示 ， “中短久期纯债产品是货币基金的较好替代品 ， 其底层资产标的丰富 ， 公募所投标信用风险较低 。 中短债基金专注于纯债 ， 有80%以上的非现金基金资产投资于剩余期限3年以下的中短债 ， 久期短 ， 面临的利率风险也小 。 剩余20%的灵活仓位 ， 还可及时把握利率波动的波段操作空间增强收益 。 ”
安信基金表示 ， 相对纯债基金 ， 中短债基金的流动性更佳 。 相比传统理财或保险产品 ， 中短债基金参与门槛更低 。
华南一家公募债券研究员称 ， 市场上还有一种准货币基金产品——货币增强基金组合 ， 其资产配置以短债基金为主 ， 货币基金为辅 ， 收益率高于货币基金 ， 适合稳健风格、对资金流动性和安全性有较高要求的投资者 。
“低利率环境下进行资产配置 ， 可将钱分为三笔 。 对于一年内要用的钱 ， 可搭配购买多个不同周期的新型银行存款等低风险产品 。 对于一年内用不上的钱 ， 可以考虑配置一些债券基金 ， 或者更长期限的银行存款、大额存单 。 ”上述研究员表示 ， 对于5年、10年等更长期的钱 ， 一些机构推出的“固收+”理财产品也可适当配置 。
还有不少机构建议 ， 低利率环境可配置黄金 。 天风证券孙彬彬分析 ， 即负利率债券规模上升 ， 黄金作为负利率债券的优势显现 ， 价格也随之上升 。 事实上 ， 在全球货币宽松、部分国家进入负利率的2019年 ， 黄金成了“有息”资产 ， 全年上涨15% 。
（责任编辑： HN666）
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