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农业■农业板块持续走强 相关主题基金涨幅居前

农业板块的上涨逻辑：养殖业主要是延续了去年猪肉产业链供需变化价格上涨的逻辑 ， 而种植业在今年主要反映了在宏观层面上的通胀预期 。 主要央行货币政策明显宽松 ， 市场利率下行 ， 市场通胀预期有所抬头 。
中国基金报采访人员 赵婷 任子青
今年以来股市宽幅震荡 ， 多只农业主题基金却逆市崛起 ， 涨幅居前 ， 最高赚近20% ， 年内平均收益7.87% 。 农业主题基金收获颇丰主要受益农业板块的良好表现 ， 在公私募人士看来 ， 这主要受到基本面和市场情绪两方面的影响 ， 未来粮食股或难以持续强势 ， 而养殖、疫苗等一些细分行业中基本面优质的公司具备中长期配置价值 。
农业主题基金领涨
最高赚近20%
在股市巨震的同时 ， 农业板块表现大幅超越大市 。 申万一级行业指数中 ， 农林牧渔行业领涨所有行业 ， 年初至今涨幅超17.18% 。
受益于农业板块的良好表现 ， 农业行业主题基金涨势居前 ， 年内平均收益率7.87% 。 Wind数据显示 ， 截至4月10日 ， 在统计范围内的37只泛农业行业主题基金中 ， 有21只年内收益超5% ， 超9成斩获正收益 。 其中 ， 银华农业产业、银华内需、华泰柏瑞健康生活等收益表现不俗 。
对农业股持仓比例较高的7只农业主题基金净值收益率整体居前 ， 其中 ， 银华农业产业以19.09%的收益率领跑同类产品 ， 前海开源中证大农业增强以15.26%的收益率位列其次 ， 嘉实农业产业、国泰大农业、农业精选、万家瑞隆和工银瑞信农业产业等收益率均超10% 。
值得一提的是 ， 从上述基金披露的2019年四季度重仓持股中发现 ， 大多农业主题基金青睐热门生猪养殖类农业股 ， 例如猪企龙头牧原股份(002714,股吧)、温氏股份(300498,股吧)、新希望 ， 除此之外 ， 大部分还持有正邦科技(002157,股吧)、大北农(002385,股吧)等 。
疫情带来间接利好
农业股基本面稳定
在公私募人士看来 ， 农业板块逆势大涨主要受到市场情绪和基本面两方面的影响 。
前海开源沪港深农业混合基金经理石峰表示 ， 农林牧渔股票大部分都属于纯内需产品和必选的资源品或消费品 ， 不受或少受疫情以及导致的国内外经济前景恶化的影响 。 相反 ， 某些产品由于疫情影响生产而需求刚性 ， 反而带来了供不应求 ， 高价横盘 ， 或涨价预期 。
“行业中的一些子板块和权重股 ， 本身也是质地优良且具有成长性的股票 ， 一直都有配置价值 。 而年后国内外疫情的蔓延 ， 通过影响市场的供需情况和投资者的预期 ， 也直接或间接的利好了这些农业股和股价表现 。 ”石峰表示 。
华泰柏瑞投资研究部副总监、行业领先基金经理吕慧建从基本面和市场情绪两个角度分析 ， 称春节后猪价一反常态 ， 不跌反涨 ， 生猪养殖上市公司一季报全面扭亏 ， 且净利润大幅上涨 。 从市场情绪方面观察 ， 受新冠肺炎疫情影响 ， 各个行业均受到冲击 ， 很多公司盈利有很大的不确定性 。 在这种情况下 ， 基本面相对稳定的“国内消费股”受到市场追捧 。
远策投资表示 ， 养殖业主要是延续了去年猪肉产业链供需变化价格上涨的逻辑 ， 而种植业在今年主要反映了在宏观层面上的通胀预期 。 全球疫情影响下 ， 主要央行货币政策明显宽松 ， 市场利率下行 ， 市场通胀预期有所抬头 。
粮食股或难持续表现
部分细分行业有机会
对于农业板块表现的持续性 ， 公私募人士认为需要区分来看 ， 部分子板块和个股仍具备成长性和投资价值 。
吕慧建表示 ， 猪肉价格有可能在年内均维持高价 ， 企业高景气延续 ， 相关公司股价可能仍有一定潜力 。 但对于粮食股的上涨 ， 吕慧建认为主要是受到情绪驱动 ， 基本面并不支持股价大幅上涨 。 他表示 ， 全球大米、小麦等主要农产品(000061,股吧)的库存处在历史高位 ， 大多数农作物的期货价格处在历史较低水平 。 从主要农产品生产国和出口国的实际情况来看 ， 粮食生产并没有受到多大影响 。


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