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【基金】创投机构遭遇史上最冷春天

中国基金报采访人员 莫琳
创投机构遭遇史上最冷春天 。
投中的最新数据显示 ， 今年一季度 ， 在资本寒冬和疫情的双重冲击下 ， VC/PE募资市场再受重创 ， 仅新成立基金471只 ， 创下历史新低 。 与去年四季度相比 ， 新基金数骤降56% 。
投中分析师刘梦晗表示 ， 作为目前募资市场上最主要的出资人 ， 企业投资者们为了维系自身业务运转 ， 对现金流加强了把控 ， 选择延缓出资或收紧额度 ， 这使得原本紧张的募资市场变得更为严峻 。
多家产业基金宣告解散
3月31日 ， 上市公司华西能源(002630,股吧)工业股份有限公司（简称“华西能源”）发布《关于终止参与发起设立并购基金的公告》 。
公告显示 ， 2018年 ， 公司拟出资2亿元、董事长黎仁超出资3亿元 ， 作为有限合伙人（LP）与其他3名投资者共同筹资10亿元发起设立清禾金泰诺并购基金合伙企业（有限合伙） ， 并计划向社会其他投资者募集另外10亿元 ， 共同成立20亿元的战略性新兴产业并购基金 。
但是 ， “由于宏观经济形势、金融政策、公司生产经营和资金需求状况等内外部环境发生了较大变化 ， 继续推进参与发起设立并购基金存在很大的不确定性” ， 华西能源最终决定终止参与发起设立并购基金 ， 该并购基金也宣告解散 。
这并不是2020年第一家宣告解散的私募股权基金 。
3月2日 ， 上市公司凯龙股份(002783,股吧)发布公告称 ， 截至2020年2月29日 ， 公司投资的产业基金投资设立的子基金高融凯基金未能完成总额6亿元的资金募集 。 高融凯基金将于3月5日召开合伙人大会 ， 审议决定解散高融凯基金 。
3月10日 ， 上市公司广州弘亚数控(002833,股吧)机械股份有限公司发布《关于终止参与暨解散产业投资基金的公告》 ， 公司拟出资3000万元作为LP（有限合伙人）与东证资本等多家投资机构共同出资设立的一只军民融合产业基金宣告解散 。
3月16日 ， 上市公司华联控股(000036,股吧)股份有限公司发布公告 ， 宣布终止参与原拟与前海梧桐并购基金等合作方共同设立的华桐智能基金 。
值得注意的是 ， 这些基金解散的原因均是受宏观形势和市场环境的变化影响 ， 合作方出资不到位 。 “地主家也没有余粮了,”北京一家知名母基金的财务总监表示 ， “银行、保险资金进不来 ， 民营LP是这两年募资市场上的主力 。 疫情一来 ， 很多企业主自身难保 ， 更不用说去投资了 。 ”
参投机构数量腰斩
一季度 ， 募资弹药补充不足 ， 必要的线下工作环节难以开展 ， 机构投资受限 。 投中数据显示 ， 本季参与投资的VC/PE机构仅788家 ， 同比锐减52.04%；创投交易数量仅422起 ， 同比骤降73.61%；交易总金额仅53.39亿美元 ， 同比紧缩62.24% 。
疫情之下 ， 医疗健康领域成为VC/PE机构最为关注的赛道 ， 在788家参与投资的机构中 ， 265家参与了医疗健康领域投资 ， 占比高达33.63% 。
从融资规模来看 ， 整体平均降幅在62%左右 ， 教育培训则逆势增长79% 。 在线教育依托互联网技术突破了传统线下教育时间、空间的限制 。 受疫情影响 ， 全国所有中小学生短期内无法复课 ， 因此本季教育培训的投资比重明显增加 ， 且大额案例频发 。 其中 ， 14家融资总额超亿元 ， 如腾讯领投的大米网校、淡马锡和正心谷跟投的儿童有声阅读APP凯叔讲故事等 。
与此同时 ， 线下娱乐遭受重创 ， 影视等文化传媒的创投交易急剧减少 ， 文化传媒创投交易在全部行业的比重由8%降至1% 。
在788家VC/PE机构中 ， 仅9家头部机构有较活跃的投资行为 ， 红杉中国、腾讯、毅达资本位居前三 ， 分别有24起、23起、16起 ， 此外 ， 高瓴资本、启明创投、经纬中国、深创投投资数量均超过10起 。 绝大多数机构仅投资1起或尚未参与投资 ， 创投行业整体仍处于低迷的运营状态 。
私募股权市场方面 ， 相对稳定的中国私募股权市场也受到疫情冲击 ， 发展艰难 。 数据显示 ， 一季度 ， 私募股权投资交易数量及规模双双创下历史新低：私募股权投资数量仅289起 ， 同比锐减六成；交易总规模虽降幅不大 ， 但主要由高瓴资本417亿入主格力的重磅交易贡献 。


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