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上海证券报▲ 做投资的长期主义者，刘辉：拥抱真实

北京联盟_本文原题：刘辉：拥抱真实做投资的长期主义者
上海证券报▲ 做投资的长期主义者，刘辉：拥抱真实
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刘辉上海证券报▲ 做投资的长期主义者，刘辉：拥抱真实
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刘辉
“我是投资的长期主义者 ， 我选择行业和公司一般都基于产业和公司未来数年可能出现的真实变化 ， 并以长期持有作为基本的操作模式和选择标准 。 那些不敢12个月不做任何买卖交易而持有的公司 ， 不是我的投资目标 。 这个标准 ， 能让我和各种偏离基本面过远的热点或主题保持足够的距离 。 ”
“专业投资人最重要的素质 ， 就是眼光和心性 。 没有眼光就会看不明白也看不长远 ， 没有心性则无法在市场长期的颠簸起落中坚守初心并成功实践 。 这两点其实都需要长期甚至一生来积累和修行 。 ”
业绩硬核、金句频出的刘辉 ， 与其说是一位专业投资人 ， 更像一名孤独的思考者 ， 投资只是他思考的一部分 。
知行合一
2019年 ， “农业大年 ， 科技元年”的精准预判 ， 再加上银华内需年收益率超过100% ， 让大家记住了刘辉这个名字 。 进入2020年 ， 在超预期的市场波动中银华内需继续表现稳健 ， 一季度回报近20% ， 在同类产品中遥遥领先 。
怎么做到的？精准的预判和正确的行动一样都不能少 。
刘辉告诉采访人员 ， 去年年底在对2020年策略的推演中 ， 他就预判市场参与者对科技股的投资会在一季度达成阶段性共识 ， 并推动价格快速上升进而导致较大的震荡 。 同时 ， 他预判农业会是年初时预期差极大的行业 。 因此在2月底3月初 ， 刘辉减仓了部分科技股 ， 增配了农业股、医药股和部分低估值品种 。 到3月底调仓换股的成果已经显现 ， 而分散的行业配置使得产品即便保持高仓位运作仍表现相对平稳 。
刘辉总体认可二季度市场会企稳反弹 ， 但他认为市场情绪的稳定仍需要一些时间 。 他表示 ， 一系列逆周期调节政策有助于市场稳定向好 。 中期他最看好农业板块 ， 中长期则看好科技、医药、新能源行业 。
判断2019年为“科技元年”的刘辉 ， 虽然一季度有减仓动作 ， 但依然看好长周期内科技股的表现 。
刘辉预计科技股接下来会经历反弹和震荡 ， 在震荡中子行业和个股将分化 ， 并重新凝聚共识 。 中期维度上 ， 刘辉看好数据中心、光通讯、云计算、存储这几大方向 。 而半导体产业链 ， 在刘辉看来是最值得深入理解和持续思考的投资方向 。
“震荡的过程可能会长一些 ， 需要更多的耐心 。 但从更长的周期来看 ， 科技股依然是非常重要的投资机会 。 ”刘辉说 。
去伪存真
如何做好投资？刘辉用十二个字概括自己的投资风格：立足产业、价值为本、长期投资 。
“立足产业 ， 就是要把主要的时间和精力放在研究行业和相关公司的演进发展上 ， 放在与实业经营者的交流和对他们的理解上 ， 追求提高对行业和公司中长期变化的理解和预判能力 。 ”刘辉说 。
“价值为本 ， 就是投资收益来源于由行业和公司发展变化所导致的内在价值提高 ， 而不是交易能力 。 由此需要理解各种类型行业及相关公司在不同阶段内在价值的定价方式 。 而长期投资 ， 就是以长期持有作为最基础的操作方式 ， 只选择敢于长期持有的行业和公司 ， 与投资情绪驱动的交易性机会保持距离 。 ”刘辉表示 。
【上海证券报▲ 做投资的长期主义者，刘辉：拥抱真实】“投资是一定要做减法的 ， 一定要返璞归真 ， 要聚焦那些最本质、真正驱动投资的因素 ， 和最真实的世界在一起 。 ”刘辉说 。
尼采曾说 ， 更高级的哲人独处着 ， 并非爱孤独 ， 因他在周围找不到同类 。 去伪存真、深度思考让刘辉保持着与现实世界的距离 ， 却能一眼看透事物的本质 。 投资只是他思考的一部分 。
“要坚守基本面投资 ， 远离花花世界的喧嚣 。 ”刘辉表示 ， “市场波动很大程度上源于投资情绪的高亢与低落 。 要做一个和市场保持一定距离的投资人 ， 把自己大量的时间、精力、理解力和喜怒哀乐投入更稳定、更可靠的实业世界里 ， 去研究一些中长期让自己放心的行业、公司 ， 不被裹挟进所谓的热点 ， 这样就可以过滤掉一些被放大的波动 。 ”
做一名长期主义者不单单是刘辉对自己的要求 ， 也是刘辉给投资者的建议 。 “经过20年时间 ， 我从一个市场的积极参与者、交易者 ， 变为一个长期投资者 ， 更关注投资中本质的东西 ， 人也变得更安定 ， 在选择标的时思路更加清晰 。 ”


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