【首次公开募股】丽人丽妆二冲IPO，信息披露漏洞待补
【*** 采访人员 陈超】上海丽人丽妆化妆品股份有限公司更新招股说明书 ， 拟于上交所上市 。 早在2016年8月 ， 当时由中信证券保荐的丽人丽妆就开始了其首次IPO之路 ， 2018年1月26日 ， 丽人丽妆首发申请未通过 ， 彼时 ， 发审委就依赖天猫和淘宝平台 ， 以及向品牌方返利的会计准则问题提出质疑 。
去年5月 ， 丽人丽妆再次提交招股书 ， 二度冲刺IPO 。 此番卷土重来 ， 公司的保荐机构已更换为广发证券 ， 联席主承销商包括华泰联合证券 。 然而换了保荐机构 ， 公司却老问题没解决又添新问题 ， 二次冲击IPO依然难言乐观 。
代理合同玩穿越
丽人丽妆是线上化妆品零售服务商 ， 经营的第一个品牌是相宜本草 。 直到目前 ， 相宜本草依然是公司经营的主要品牌 ， 招股书披露 ， 上海相宜云商电子商务有限公司是丽人丽妆大供应商 ， 公司2007年6月取得相宜本草代理权 ， 期限自2007年6月至2019年12月 。 代理范围是线上线下渠道 ， 包括但不限于在天猫平台开设相宜本草官方旗舰店及运营网络渠道 。
然而这一信息披露却槽点满满 。 首先 ， 工商资料显示 ， 上海相宜云商电子商务有限公司成立于2014年11月 ， 晚于授权代理开始日七年；其次 ， 招股书介绍 ， 丽人丽妆前身上海丽人丽妆化妆品有限公司成立于2010年5月27日 ， 也晚于授权代理开始日近三年 。 难道上海相宜云商电子商务有限公司和丽人丽妆都玩起了穿越 ， 均在公司成立多年之前签署大额合作？这一不符合逻辑的披露 ， 却通过了广发证券和华泰联合证券的保荐审查 ， 但能否最终说服发审委员不得而知 。
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【【首次公开募股】丽人丽妆二冲IPO，信息披露漏洞待补】
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财务数据前后矛盾
除了说不清代理日期 ， 本网采访人员还发现 ， 此次IPO卷土重来 ， 公司还对财务数据进行了大幅修改 。 公司2018年上会被否 ， 彼时招股书称 ， 公司2016年前五大供应商分别为欧莱雅（中国）有限公司、爱茉莉太平洋贸易有限公司等 ， 共采购化妆品124,520.17万元 ， 占总采购额76% ， 即当年采购总额163842万元 。 但是此次的招股书给出了不一样的数据 ， 其中对汉高集团的采购额相差了1.29亿、对相宜本草的采购额相差1846万元 。 另外 ， 新版招股书折算的2016年采购额为176609万元 ， 和之前的数据相差1.27亿元 。 财务数据前后矛盾 ， 动辄差异上亿元 ， 原因究竟是什么？对此 ， 丽人丽妆并未回复本网的质疑 。
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“阿里依赖”旧疾未改
另外 ， 2018年1月26日 ， 丽人丽妆首发申请未通过 ， 主要原因是发审委认为公司存在依赖天猫和淘宝平台的情况 。 但如今丽人丽妆再度闯关 ， 依然没有摆脱“阿里依赖” 。
早在2012年 ， 阿里就出资4500万元 ， 购买了丽人丽妆20%的股份 。 截止到目前 ， 阿里依然持有丽人丽妆19.55%的股份 ， 是第二大股东 。 招股说明书显示 ， 天猫平台几乎成了公司赖以开展业务的唯一电商平台 。 2019年1至6月 ， 其在天猫平台形成的业务金额为15.65亿元 ， 占上半年公司总业务金额的99.95% ， 而其他诸如亚马逊、蘑菇街、拼多多、小红书、公司自有APP等电商平台仅分得剩余的0.05% 。
除了对阿里的严重依赖 ， 近几年 ， 丽人丽妆还得到了大量扶持资金 。 招股书披露 ， 报告期内 ， 公司收到松江区人民政府的企业扶持资金分别为1068万元、831万元和5020万元 。 其中2019年上半年大幅增加 ， 丽人丽妆业绩是否存在对政府补贴的依赖也值得重点关注 。
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