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[每日财报]影视业的“至暗时刻”何时能走出，19家中七成亏损( 二 )


上市公司的狼狈
天眼查数据显示 ， 2019年国内有1884家影视公司关停 ， 不只是中小公司 ， 影视行业的上市公司日子更加难过 。
根据《每日财报》的统计 ， 2020年以来 ， A股已有19家影视上市公司陆续发布了2019年度业绩报告 。 报告显示 ， 19家上市公司中只有6家为盈利 ， 其余13家上市公司的业绩预报显示为亏损 ， 数量占比达到七成 ， 其中华谊兄弟预亏近40亿 ， 万达电影预亏33-45亿元 。
如果我们用截止到2019年三季度的数据 ， 那么有38家影视公司的归属净利润是同比下滑的 。
[每日财报]影视业的“至暗时刻”何时能走出，19家中七成亏损
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数据来源：东方财富
【[每日财报]影视业的“至暗时刻”何时能走出，19家中七成亏损】根据目前的情况来看 ， 广电总局通过控制备案号的方式严格控制上映的影视的数量和质量 ， “品质上行 ， 数量下行”已经成为大的趋势 。 2019年上线剧集351部 ， 比2018年的445部下降了21% ， 网络电影789部 ， 相较于2018年的1537部大幅减少了近50% 。
影视作品长期积压、平台无法顺利播出等问题导致回款困难会导致应收账款无法收回、存货积压等问题 ， 很可能导致有关公司计提应收账款坏账准备及存货减值从而影响利润 。 统计了东方财富划分的影视概念的65只股票 ， 其中存货周转天数的平均值为1148天 ， 应收账款的周转天数为316天 。
[每日财报]影视业的“至暗时刻”何时能走出，19家中七成亏损
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春节档电影对于影视行业可谓是一年当中的重头戏 ， 尤其是从去年开始 ， 影视业整体迎来寒冬 ， 很多影视公司对于2020年春节期间的票房寄予厚望 。 从以往的数据来看 ， 春节期间的票房收入在一年当中的比重逐年增强 ， 几乎占到了全年总票房的十分之一 。
[每日财报]影视业的“至暗时刻”何时能走出，19家中七成亏损
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1月18日 ， 春节档的7部电影开启了预售 ， 从预售情况来看 ， 的确让众多影视公司看到了春天的曙光 ， 但天有不测风云 ， 影视行业原本期待的“小阳春”变成了“倒春寒” 。 随着疫情肆虐 ， 1月24日 ， 全国所有影院被暂停营业 ， 春节档的电影推迟上映 ， 紧接着情人节计划上映的多部影片也被无限期推后 ， 真是“屋漏偏逢连夜雨” 。
影视公司“割韭菜”的套路
商誉减值成为近几年影视股亏损的重要因素 ， 本质是为前期的一掷千金还债 ， 而买单的人变成了股东 。 以大家比较熟悉的华谊兄弟为例 ， 最常用的手法就是高溢价收购艺人旗下的公司 ， 拉升其股价 ， 并产生大量的商誉 ， 之后通过商誉减值 ， 让投资者买单 。
2013年 ， 华谊兄弟的全资子公司浙江华谊以人民币2.52亿元的股权转让价款收购南京弘立星恒文化传播有限公司和南京嘉木文化传播有限公司合计持有的浙江常升影视制作有限公司（以下简称“常升影视”）70%的股权 。 但与此同时 ， 弘立星恒拟使用浙江华谊支付的部分股权转让价款购买华谊兄弟的实际控制人王忠军和王忠磊持有的股票 。 看似普通的股权收购却暗藏各种套路 。
首先 ， 被并购方常升影视是影视明星张国立在交易发生的4个月前成立的 ， 注册资本仅为1000万元 。 也就是说 ， 华谊此次收购 ， 相当于用2.52亿元收购了一家注册资本1000万的公司的70%股份 ， 2.52亿元买了700万元 ， 溢价率高达36倍 。 华谊兄弟并没有给出标的公司的投资价值所在 ， 只是强调这是正常的商业交易价格 ， 但如何证明这是正常的商业交易价格 ， 华谊兄弟并未给出有说服力的依据 。
其次 ， 在华谊收购常升影视后 ， 常升影视却用股权收购款中的1.52亿元购买王忠军和王忠磊所持有的华谊兄弟的股票500万股和从二级市场购买的32.44万股共计532.44万股 ， 也就是每股28.547元 ， 而2013年底华谊兄弟的股价还不到20元 。 也就是说王中军和王中磊兄弟这是在变相的在高位套现离场 ， 接盘的资金用的是华谊兄弟股东的钱 。


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